Retorno esperado

O que é retorno esperado?

O retorno esperado é o lucro ou perda que um investidor antecipa em um investimento que tenha conhecido ou antecipado taxas de retorno (RoR). É calculado multiplicando os resultados potenciais pelas chances de ocorrência e totalizando esses resultados. Por exemplo, se um investimento tem 50% de chance de ganhar 20% e 50% de perda de 10%, o retorno esperado é de 5% (50% x 20% + 50% x -10% = 5%).

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Retorno esperado

Como o retorno esperado funciona

O retorno esperado é uma ferramenta usada para determinar se um investimento tem um resultado líquido médio positivo ou negativo. A soma é calculada como o valor esperado (EV) de um investimento, dado seu retorno potencial em diferentes cenários, conforme ilustrado pela seguinte fórmula:

Retorno esperado = SUM (Retorno _i x Probabilidade _i )

onde: "i" indica cada retorno conhecido e sua respectiva probabilidade na série

O retorno esperado geralmente é baseado em dados históricos e, portanto, não é garantido. Este valor é apenas uma média ponderada de longo prazo dos retornos históricos. No exemplo acima, por exemplo, o retorno esperado de 5% pode nunca ser realizado no futuro, pois o investimento está inerentemente sujeito a riscos sistemáticos e não sistemáticos. Risco sistemático: o perigo para um setor de mercado ou para todo o mercado, enquanto o risco sistemático se aplica a uma empresa ou setor específico.

Principais Takeaways

• O retorno esperado é a quantia de lucro ou perda que um investidor pode antecipar receber em um investimento.
• Um retorno esperado é calculado multiplicando os resultados potenciais pelas chances de ocorrência e totalizando esses resultados.
• Essencialmente, uma média ponderada de longo prazo dos resultados históricos, os retornos esperados não são garantidos.

Limitações do retorno esperado

É bastante perigoso tomar decisões de investimento baseadas apenas nos retornos esperados. Antes de tomar qualquer decisão de compra, os investidores devem sempre revisar as características de risco das oportunidades de investimento para determinar se os investimentos estão alinhados com os objetivos de seu portfólio.

Por exemplo, suponha que existam dois investimentos hipotéticos. Seus resultados anuais de desempenho nos últimos cinco anos são:

• Investimento A: 12%, 2%, 25%, -9% e 10%
• Investimento B: 7%, 6%, 9%, 12% e 6%

Ambos os investimentos têm retornos esperados de exatamente 8%. No entanto, ao analisar o risco de cada um, conforme definido pelo desvio padrão, o Analista usa o desvio padrão para revelar volatilidade histórica nos investimentos. O investimento A é aproximadamente cinco vezes mais arriscado que o investimento B. Ou seja, o investimento A tem um desvio padrão de 12, 6% e o investimento B tem um desvio padrão de 2, 6%.

Além dos retornos esperados, os investidores inteligentes também devem considerar a probabilidade de um retorno para avaliar melhor o risco. Afinal, pode-se encontrar casos em que certas loterias oferecem um retorno esperado positivo, apesar das chances muito baixas de obter esse retorno.

Prós

• Mede o desempenho de um ativo

• Pesa diferentes cenários

Contras

• Não leva em conta o risco

• Baseada principalmente em dados históricos

Exemplo do mundo real de retorno esperado

O retorno esperado não se aplica apenas a um único ativo ou segurança. Também pode ser expandido para analisar um portfólio contendo muitos investimentos. Se o retorno esperado de cada investimento for conhecido, o retorno geral esperado do portfólio é uma média ponderada dos retornos esperados de seus componentes.

Por exemplo, vamos supor que temos um investidor interessado no setor de tecnologia. Seu portfólio contém as seguintes ações:

• Alphabet Inc., (GOOG): US $ 500.000 investidos e um retorno esperado de 15%
• Apple Inc. (AAPL): US $ 200.000 investidos e um retorno esperado de 6%
• Amazon.com Inc. (AMZN): US $ 300.000 investidos e um retorno esperado de 9%

Com um valor total de portfólio de US $ 1 milhão, os pesos de Alphabet, Apple e Amazon no portfólio são de 50%, 20% e 30%, respectivamente.

Assim, o retorno esperado do portfólio total é de 11, 4%:

• (50% x 15% = 7, 5%) + (20% x 6% = 1, 2%) + (30% x 9% = 2, 7%)
• (7, 5% + 1, 2% + 2, 7% = 11, 4%)

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