Definição de retorno real
Um retorno real refere-se ao ganho ou perda real que um investidor experimenta em um investimento ou em um portfólio. É também chamada de taxa interna de retorno (TIR).
Os princípios do retorno real
Ao contrário dos retornos esperados ou assumidos, o retorno real é o que os investidores realmente recebem de seus investimentos. Por exemplo, a declaração de divulgação de um fundo mútuo pode dizer algo como: “Os títulos do Fundo em que você investe ganham 5% a cada ano, embora o retorno real provavelmente seja diferente.” Analisando as razões da discrepância entre os valores de retorno esperados e reais ajuda a entender o papel dos fatores de risco sistemáticos (do mercado) e idiossincráticos (do gerente / fundo) desempenhados nos retornos do portfólio. Os direcionadores dos retornos reais incluem custos de negociação, taxas de administração, prazo de investimento, se foram adicionados investimentos ou saques adicionais durante o período, bem como os impactos de impostos e inflação.
A Securities and Exchange Commission (SEC) e o Government Accountability Office (GAO) estudaram e fizeram propostas para exigir que as empresas de fundos mútuos melhorassem as divulgações que fornecem aos investidores e potenciais investidores ao longo dos anos. Em uma Regra Final, emitida em fevereiro de 2004, a SEC mencionou especificamente a necessidade de fundos para distinguir entre retornos reais e esperados. Por exemplo, um fundo mútuo que descreva e ilustre o custo e o desempenho de um investimento hipotético durante um período de cinco anos teria que fazer referência aos números de retorno reais, bem como aos valores reais de custo.
principais tópicos
- O retorno real refere-se ao ganho ou perda de fato que um investidor recebe ou experimenta em um investimento ou portfólio.
- O retorno real também pode se referir ao desempenho dos ativos do plano de pensão.
- O oposto do retorno real é o retorno esperado.
Considerações especiais: retorno real e ativos do plano de pensão
O retorno real também é usado para descrever o desempenho dos ativos do plano de pensão de uma empresa. Nesse caso, é chamado de "retorno real dos ativos do plano". O retorno real é comparado ao retorno esperado.
A fórmula para calcular o retorno real dos ativos do plano de pensão é:
Saldo final (valor justo) - Saldo inicial (valor justo) + Benefícios - Contribuições
Como as regras contábeis do plano de pensão permitem que empregadores (empresas, governos, universidades) calculem taxas de retorno assumidas para suas obrigações com pensões, elas não refletem as obrigações reais dos empregadores para com aposentados atuais e futuros. Como os retornos esperados geralmente são baseados em premissas otimistas, eles tendem a subestimar as obrigações e exagerar a posição financeira da empresa. Embora as empresas devam fornecer uma reconciliação dos dois conjuntos de números (retorno real versus retorno esperado) nas notas de rodapé de suas demonstrações financeiras, foram feitas propostas para alterar os requisitos de relatórios para facilitar o discernimento dos retornos e obrigações reais das empresas.
Exemplo do mundo real de retorno real
Em seu relatório de 27 de maio de 2019, Manulife RetirementPlus Fund Facts, a Manufacturers Life Insurance Company descreveu o desempenho dos vários fundos em seus contratos de seguro. Cada repartição possui uma seção "Como o Fundo Realizou?", Com retornos médios e um gráfico indicando retornos anuais para esse fundo em particular nos cinco anos anteriores. Além disso, cada seção tinha uma isenção de responsabilidade: "Sua devolução real dependerá da opção de garantia e da opção de cobrança de vendas que você escolher e da sua situação tributária pessoal".
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