Winklevoss Twins divulga proposta de auto-regulação de mercados de criptografia

As organizações de autorregulação (SROs) podem fornecer uma solução para o problema de regulamentação nos mercados de criptomoedas?

Tyler e Cameron Winklevoss, que são donos da bolsa de comércio de cripto Gemini, acham que podem e recentemente divulgaram uma proposta para uma Virtual Commodity Association, uma organização autorreguladora para mercados de criptomoedas que promove "descoberta de preço, eficiência e transparência" através da adoção da indústria padrões. (Veja também: Tudo sobre Gemini, a Winklevoss Bitcoin Exchange.)

Entre outras coisas, o objetivo é introduzir o compartilhamento de informações, mercados baseados em regras e sistemas de vigilância para um setor cujo funcionamento está amplamente oculto ao escrutínio público e do governo. (Veja também: As trocas de criptomoedas devem se autorregular? )

Bem-vindo cauteloso

A proposta deles foi recebida com cautela por membros de mercados de criptografia.

"O setor (de criptomoeda) sofre com a falta de transparência, às vezes ética e, em grande parte, regras claramente definidas que os participantes podem seguir", diz Rob Viglione, fundador da Zen Cash, uma criptomoeda.

A combinação de uma tecnologia opaca e um ecossistema livre para todos atraiu reações duras e declarações extremas de economistas e reguladores do governo. De acordo com Viglione, existe o perigo de que as escalas regulatórias do governo possam "chegar a uma reação ao comportamento flagrante" pelas trocas de criptomoedas.

A introdução de regras pode resultar em alguns benefícios tangíveis para as SROs. Por exemplo, requisitos mínimos de capital e auditorias podem ajudar a evitar a falência e a criar confiança. A maioria das criptomoedas é trocada com moedas fiduciárias e Tether, uma moeda que é negociada em paridade com o dólar americano e alega ter quantidades equivalentes da moeda fiduciária em sua conta bancária como suporte. Isto poderia ser um problema.

“As trocas que fazem interface com a moeda fiduciária (moeda) têm o risco adicional de crises de liquidez ou insolvência completa”, explica Rachel Lam, vice-presidente de estratégia regulatória da Polymath, uma startup que fornece serviços para a emissão de tokens de segurança para as organizações. (Veja também: Empresas de criptografia Tether e Bitfinex intimadas pelos reguladores dos EUA .)

Uma organização auto-reguladora também pode ajudar a preservar um ecossistema de inovação nos mercados de criptomoedas. Grande parte do investimento em criptomoedas é baseado em expectativas de crescimento futuro de protocolos subjacentes. Problemas recentes, estejam eles relacionados a uma desaceleração nas velocidades de transação ou taxas crescentes de transações, destacaram apenas a necessidade de mais pesquisas sobre protocolos. (Veja também: Rede Lightning do Bitcoin: O que é e pode resolver o problema de escala do Bitcoin ">

A regulamentação governamental pode prejudicar a inovação, sobrecarregando-a com as regras de conformidade. SROs são um caminho mediano. "Para os reguladores, isso significa garantir a segurança do consumidor sem sufocar a inovação", diz Chris Housser, cofundador da Polymath.

Certamente, não é a primeira vez que organizações de auto-regulação são propostas para monitorar os mercados financeiros. Na década de 1970, um crescimento explosivo nos contratos de futuros e no comércio de opções levou a um aumento da fraude de futuros e de atores inescrupulosos em seu ecossistema.

A Comissão de Comércio de Mercadorias e Futuros (CFTC), que era uma agência recém-formada na época, lutava para manter a ordem, mas falhou e foi até descrita por alguns como "uma das agências mais ferradas de todo o governo federal". O resultado final foi o estabelecimento da National Futures Association (NFA), uma SRO para mercados futuros que trabalha em coordenação com a CFTC para implementar a ordem no setor. A introdução da NFA trouxe ordem e consenso entre os futuros.

Não é uma bala mágica

Já houve esforços conjuntos e similares para trazer ordem ao ecossistema de criptomoedas. Por exemplo, as trocas de criptomoedas do Japão se uniram para formar um SRO após o recente hack da Coincheck. As trocas de criptografia da Coréia do Sul formaram uma em novembro de 2017. (Veja também: Coincheck.)

Apesar de sua popularidade, no entanto, as SROs podem não ser uma bala mágica para os problemas de um setor.

Por exemplo, a NFA foi acusada de falsificar fatos e manipular dados para se adequar a seus fins. Uma situação semelhante nos mercados de criptomoedas pode levar ao colapso de vários mercados, de trocas a futuros.

Muito também depende da governança da agência. “Como qualquer órgão com responsabilidades de governo, ele (o SRO) deve permanecer focado em seus objetivos, responder às partes interessadas e evitar abuso de poder”, diz Lam, da Polymath.

Na ausência de detalhes sobre a proposta dos gêmeos Winklevoss, também não está claro como um SRO funcionará na indústria de criptografia. Por contexto, a NFA realiza uma variedade de atividades dentro de seu guarda-chuva. Eles vão desde a realização de exames para negociação de futuros, até a realização de auditorias aos membros, até a oferta de facilidades de execução de swap. A velocidade vertiginosa com a qual os mercados de criptomoedas se desenvolveram deixou vários grandes buracos em seu ecossistema. Ainda está em debate se uma única organização ou consórcio pode preencher essas lacunas.

"Essa (auto-regulação) não será alcançada por uma única entidade de projetos de ecossistema", diz Joseph Weinberg, presidente da Shyft Network, uma solução baseada em blockchain para conformidade de identidade, acrescentando que o mesmo problema está sendo enfrentado pelo G20, OCDE e FSB. “Os mercados de criptografia podem forçar a transparência inerentemente por meio de tecnologias blockchain e protocolos de padrão aberto. E, como uma indústria, acho que podemos construir um conjunto de regras compartilhadas que permita a abertura em nossos mercados e para o mundo. ”

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