Por que a oferta Sky da Comcast poderia prejudicar

As ações da gigante de telecomunicações Comcast Corp. (CMCSA), sediada na Filadélfia, caíram 7% na quarta-feira, depois que a empresa fez uma oferta surpresa pela emissora de TV britânica Sky plc. Após o anúncio, no qual a Comcast agora está de cara com a 21st Century Fox Inc. (FOX) e, possivelmente, com a Walt Disney Co. (DIS) para assumir a empresa, uma equipe de analistas na rua está mais baixa com as ações da CMCSA, destacando a estratégia de aquisição "incerteza". (Veja também: O lance de US $ 31 bilhões da Comcast na Sky pode começar a guerra de lances. )

Na quarta-feira, a Macquarie Research reduziu sua classificação na CMCSA para neutralizar o desempenho acima dos riscos associados à sua oferta em dinheiro para comprar a provedora européia de TV paga Sky por 22, 1 bilhões de libras, ou cerca de US $ 31 bilhões. Em dezembro de 2016, a Fox ofereceu 18, 5 bilhões de libras, ou quase US $ 26 bilhões, por uma participação de 61% na Sky que ainda não possuía. Em um acordo separado no ano passado, a Disney concordou em comprar os principais ativos da Fox, incluindo a Sky, em um acordo no valor de US $ 52, 4 bilhões. The Street agora espera uma guerra de lances entre Fox e Comcast, ou que a Disney faça uma oferta direta aos acionistas da Sky. Os investidores enviaram ações da empresa de transmissão por satélite do Reino Unido um aumento de 22% nas notícias.

Amy Yong, da Macquarie, reduziu sua meta de preços de 12 meses de US $ 47 para US $ 42, esperando que as ações subissem 13, 9% na quarta-feira à tarde, com as ações sendo negociadas em alta de 0, 6% a 36, 89.

Um melhor uso do dinheiro?

"O potencial de expandir internacionalmente, dobrar sua escala e alavancar a propriedade intelectual transfronteiriça é, sem dúvida, grande. No entanto, a incerteza em torno do manual de fusões e aquisições e o aumento da alavancagem líquida para 3x marcam uma mudança no que de outra forma seria uma tese limpa". escreveu Yong em uma nota para os clientes na quarta-feira. "Embora a desvantagem das ações da CMCSA seja limitada após a ação de ontem, acreditamos que a imprevisibilidade possa limitar a alta no curto prazo".

Dados os ventos negativos que o mercado de televisão por satélite enfrenta, o analista vê melhores maneiras de a Comcast usar seu dinheiro.

"Por um lado, a Comcast poderia recomprar suas próprias ações a 8x vs adquirir a Sky a 12x; embora o negócio deva ser agressivo no primeiro trimestre, questionamos as sinergias dadas pela combinação entre fronteiras". (Veja também: Disney, Fox Deal seria um ganha-ganha: Macquarie. )