Taxa de cobertura de juros vs. DSCR: qual é a diferença?

O montante da dívida pela qual uma empresa é responsável é um fator importante ao avaliar sua força relativa e estabilidade financeira. Se você é o proprietário da empresa, um contador ou uma parte externa que olha para um investimento em potencial, o nível de dívida de uma empresa desempenha um papel crucial em várias decisões financeiras.

Na maioria das vezes, expressos como uma proporção ou porcentagem, os níveis de dívida podem ser medidos em relação aos fundos que uma empresa possui para cobrir essas dívidas, embora alguns sejam mais abrangentes que outros. Dois tipos de índices de mensuração da dívida comumente usados ​​são o índice de cobertura de juros e o índice de cobertura do serviço da dívida, ou DSCR. Embora os dois apresentem informações importantes sobre a estabilidade financeira de uma empresa, seus cálculos e interpretações diferem de maneiras importantes.

Principais Takeaways

• Quanto mais estável financeiramente a empresa, maior a relação EBIT / pagamento de juros.
• O nível de endividamento de uma empresa geralmente fornece uma janela de sua saúde financeira.
• O índice de cobertura de juros examina o patrimônio de uma empresa versus suas dívidas.
• O DSCR é um indicador um pouco mais robusto da adequação financeira de uma empresa porque leva em consideração os pagamentos do principal, além dos juros.

Índice de Cobertura de Juros

O índice de cobertura de juros serve para medir o valor do patrimônio de uma empresa em comparação com o montante de juros que ele deve pagar sobre todas as dívidas por um determinado período. Isso é expresso como uma razão e é mais frequentemente calculado anualmente. Para calcular o índice de cobertura de juros, basta dividir o lucro antes dos juros e impostos, ou EBIT, do período estabelecido pelo total de pagamentos de juros devidos pelo mesmo período.

O EBIT, geralmente chamado de receita operacional líquida ou lucro operacional, é calculado subtraindo-se despesas gerais e operacionais, como aluguel, custo de mercadorias, frete, salários e serviços públicos, da receita. Esse número reflete a quantidade de dinheiro disponível após a subtração de todas as despesas necessárias para manter o negócio funcionando. Essa métrica leva em consideração apenas os pagamentos de juros e não os pagamentos efetuados sobre os principais saldos da dívida que possam ser exigidos pelos credores.

Índice de Cobertura do Serviço da Dívida (DSCR)

O índice de cobertura do serviço da dívida (DSCR) é um pouco mais abrangente. Essa métrica avalia a capacidade de uma empresa cumprir seus pagamentos mínimos de principal e juros, incluindo pagamentos de fundos de amortização, por um determinado período. Para calcular o DSCR, o EBIT é dividido pelo valor total dos pagamentos de principal e juros necessários para um determinado período.

Em ambos os casos, uma empresa com uma proporção menor que 1 não gera receita suficiente para cobrir suas despesas mínimas da dívida. Em termos de gerenciamento de negócios ou investimento, isso representa uma perspectiva muito arriscada, pois mesmo um breve período de renda abaixo da média pode significar um desastre. Uma empresa com uma taxa de cobertura de juros ou DSCR menor que 1 é capaz de gerar receita suficiente para manter as luzes acesas, mas não cumprir suas obrigações de dívida.

Portanto, empresas com índices mais altos são consideradas pelos investidores e instituições de crédito mais financeiramente estáveis. É improvável que os bancos emprestem fundos a uma empresa com um DSCR de 0, 89 porque isso reflete uma luta para fazer pagamentos mínimos das obrigações atuais. Obviamente, ambos os índices podem mudar drasticamente à medida que a empresa assume novas dívidas, quita dívidas antigas ou sofre flutuações de receita.