A ascensão do ETF criado por computador

As alterações feitas no Sistema Global de Classificação da Indústria (GICS) estão levando os investidores de todo o mundo a reavaliarem como investem. No processo de mudanças no GICS, ações de setores como consumidor discricionário, tecnologia e telecomunicações estão se unindo em um novo setor de serviços de comunicação. Para o investidor comum, a determinação de como alocar ativos tornou-se ainda mais complicada, à medida que um novo conjunto de questões se junta à lista existente de pontos de pesquisa a serem considerados antes de investir em uma empresa: operações, clientela, produtos, receitas e ganhos e assim por diante. (Veja também: Como a troca de ações tecnológicas agitará o mercado .)

O GICS é um sistema de classificação padronizado para ações desenvolvido em conjunto pelo Morgan Stanley Capital International (MSCI) e pela Standard & Poor's. A metodologia GICS é usada pelos índices MSCI, que incluem ações nacionais e internacionais, bem como por grande parte da comunidade profissional de gestão de investimentos.

Reclassificação ou não, o GICS fornece categorização útil e, para alguns investidores, uma abordagem limitadora. Cada empresa é designada para uma única classificação, embora muitas operações da vida real possam ser divididas entre vários setores e áreas. Já houve alguns esforços de alguns investidores e empresas para reclassificar empresas de acordo com um conjunto de estruturas mais complexo (alguns diriam mais realistas), a fim de permitir uma melhor gestão de risco e classificação de coorte de negociação. Agora, um relatório da Barron's indica que os fundos negociados em bolsa (ETFs) podem estar adotando a mesma abordagem, tudo com a ajuda do gerenciamento assistido por computador.

Os ETFs do setor evoluído iShares

Barron cita o novo conjunto de ETFs da BlackRock, Inc. (BLK), os ETFs do Setor Evoluído do iShares. Lançados no início deste ano, esses fundos utilizam tecnologia de processamento de linguagem natural para analisar os modelos de negócios da empresa e os registros públicos. Em seguida, o programa faz um cálculo da distribuição de negócios de uma determinada empresa e atribui a empresa aos setores relevantes, incluindo várias classificações, se o programa considerar apropriado fazê-lo.

A Amazon.com, Inc. (AMZN), uma das empresas mais diversas e em rápida evolução atualmente, é uma boa ilustração de como funciona o novo sistema setorial de classificação por computador da BlackRock. A Amazon ainda realiza a maior parte de suas vendas por meio de sua plataforma de comércio eletrônico, mas também possui empreendimentos em muitas outras áreas, incluindo a computação em nuvem. No entanto, o GICS classifica a Amazon como Discricionária para o Consumidor.

No ETF iShares Evolved US Technology (IETC) e no iShares Evolved US ETF Gasto discricionário (IEDI), os dois do novo conjunto de fundos da BlackRock em que a Amazon aparece, ele está presente como empresa de tecnologia e como consumidor discricionário, respectivamente . (Para saber mais, consulte: BlackRock para lançar ETFs com curadoria de robôs .)

Computadores para identificar tendências

O GICS analisa vendas e ganhos anteriores, o que significa que é reflexivo. Também é possível usar algoritmos para fazer previsões sobre classificações do setor. Ao analisar os registros regulatórios quanto a sinais de tendências futuras, os ETFs do setor em evolução visam capitalizar as áreas de influência emergentes. O co-chefe de ações ativas sistemáticas da BlackRock, Jeff Shen, disse à Barron's que "captamos o pensamento que está se tornando um fluxo de receita emergente para a empresa em geral quando é significativo o suficiente", permitindo que os investidores nessas ETFs "fiquem à frente da evolução "em um mercado que muda constantemente.

Para o investidor da ETF, nada mudou muito quando um fundo depende de computadores para analisar modelos de negócios e relatórios de ganhos. De fato, a mudança pode ser significativamente maior no lado gerencial, pois os computadores recebem maiores quotas de responsabilidade quando se trata de analisar materiais e preparar dados, ou mesmo tomar decisões sobre classificação do setor e reequilíbrio de participações.

Embora existam vantagens no sistema da BlackRock, alguns investidores podem querer confiar nas classificações tradicionais do GICS. Shen admite que "algumas das coisas" envolvidas nos algoritmos "são matemática pesada", acrescentando que "colocá-las em um pedaço de papel pode não ser necessariamente digerível para as pessoas". Além disso, os investidores interessados ​​em transparência podem se surpreender ao encontrar ações discricionárias do consumidor aparecendo em um fundo que afirma estar focado em empresas de tecnologia. Justin Sibears, diretor-gerente da Newfound Research, sugere que "se estou fazendo uma ligação que quero exagerar na tecnologia, provavelmente quero saber em que consiste a tecnologia".

Independentemente disso, os ETFs controlados por computador não são novos nem podem desaparecer tão cedo. (Para leitura adicional, confira: Jim Rogers lança o ETF orientado a IA .)