Taxa interna de retorno líquida - Definição de IRR líquida
A taxa interna de retorno líquida (TIR líquida) é uma medida de desempenho igual à taxa interna de retorno após a contabilização de taxas e juros. É usada no orçamento de capital e no gerenciamento de portfólio para calcular o rendimento de um investimento ou a qualidade financeira geral, calculando um taxa de retorno esperada.
Praticamente, a TIR líquida é a taxa pela qual o valor presente líquido do fluxo de caixa negativo é igual ao valor presente líquido do fluxo de caixa positivo. Uma taxa interna de retorno líquida é expressa como uma porcentagem.
Noções básicas de TIR líquida
A TIR é uma taxa de desconto em que o valor presente dos fluxos de caixa futuros de um investimento é igual ao custo do investimento. A TIR líquida é um valor de TIR modificado que levou em consideração as taxas de administração e quaisquer juros transportados.
Geralmente, uma taxa interna de retorno líquida mais alta significa que é um investimento melhor, embora um spread de TIR líquido marginalmente mais baixo por um período mais longo possa ser superior a um investimento de TIR líquido mais alto a curto prazo.
Taxa interna líquida de retorno colocada em uso
O cálculo da taxa de retorno interna líquida de um fundo pode ajudar um investidor ou analista a determinar qual investimento é a melhor opção. Dado um par de fundos que detêm os mesmos investimentos e são gerenciados usando a mesma estratégia, seria sensato considerar aquele com a taxa mais baixa.
Mas a semelhança estrutural e as taxas não são suficientes para provar que um fundo é melhor que outro. Isso só pode ser aprendido através do cálculo da TIR líquida para ambos os fundos. Aquele com a taxa mais baixa pode não ser necessariamente a melhor escolha.
Exemplo do mundo real de TIR líquida: TIR líquida e private equity
A taxa interna de retorno interna é comumente usada em private equity para analisar projetos de investimento que requerem investimentos regulares em dinheiro ao longo do tempo, mas oferecem apenas uma saída de caixa em sua conclusão - geralmente, uma oferta pública inicial, uma fusão ou aquisição.
Se o valor presente líquido do investimento for o mesmo que o valor presente líquido dos benefícios ou se exceder a taxa de retorno aceitável, o projeto será considerado rentável. Se dois projetos concorrentes tiverem a mesma taxa interna de retorno líquida, aquele com prazo mais curto será considerado o melhor investimento.
Em 2014, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) começou a investigar se os gestores de fundos de private equity estavam divulgando corretamente seu próprio capital investido em seus próprios fundos ao realizar cálculos líquidos da taxa interna de retorno. A inclusão dessa quantia - conhecida como "compromisso geral do parceiro" - poderia inflacionar artificialmente o desempenho do fundo, porque essas infusões de capital não têm taxas associadas a elas.
Como os cálculos líquidos de TIR são realizados (incluindo capital de parceiro geral ou não) varia entre empresas de private equity, segundo a Reuters. A SEC espera que as empresas de private equity relatem claramente as TIRs líquidas médias e as TIRs brutas em todos os prospectos de fundos e material de marketing.
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