Neutralidade de dinheiro
A neutralidade do dinheiro, também chamada de dinheiro neutro, é uma teoria econômica declarando que mudanças na oferta monetária afetam apenas variáveis nominais e não variáveis reais. Em outras palavras, a quantidade de dinheiro impressa pelo Federal Reserve (Fed) e pelos bancos centrais pode afetar os preços e os salários, mas não a produção ou a estrutura da economia.
Versões modernas da teoria aceitam que mudanças na oferta monetária podem afetar os níveis de produção ou desemprego no curto prazo. No entanto, muitos economistas de hoje ainda acreditam que a neutralidade é assumida a longo prazo depois que o dinheiro circula por toda a economia.
Neutralidade compreensiva do dinheiro
A teoria da neutralidade da moeda baseia-se na idéia de que a moeda é um fator "neutro" que não tem efeito real no equilíbrio econômico. Imprimir mais dinheiro não pode mudar a natureza fundamental da economia, mesmo que aumente a demanda e leve a um aumento nos preços de bens, serviços e salários.
Segundo a teoria, todos os mercados para todos os produtos são limpos continuamente. Os preços relativos se ajustam de maneira flexível e sempre em direção ao equilíbrio. Mudanças na oferta de dinheiro não parecem alterar as condições subjacentes da economia. O dinheiro novo não cria nem destrói máquinas, e não introduz novos parceiros comerciais nem afeta o conhecimento e a habilidade existentes. Como resultado, a oferta agregada deve permanecer constante.
Nem todos os economistas concordam com esse modo de pensar e aqueles que geralmente acreditam que a teoria da neutralidade da moeda só é verdadeiramente aplicável a longo prazo. De fato, a suposição de neutralidade monetária de longo prazo está subjacente a quase toda teoria macroeconômica. Os economistas matemáticos confiam nessa dicotomia clássica para prever os efeitos da política econômica.
Principais Takeaways
- A teoria da neutralidade da moeda alega que mudanças na oferta monetária afetam os preços de bens, serviços e salários, mas não a produtividade econômica geral.
- Muitos economistas de hoje acreditam que a teoria ainda é aplicável, pelo menos a longo prazo.
- A suposição de neutralidade monetária de longo prazo está subjacente a quase toda teoria macroeconômica.
- A frase "neutralidade do dinheiro" foi introduzida pelo economista austríaco Friedrich A. Hayek em 1931.
Exemplo de neutralidade de dinheiro
Suponha que um macroeconomista esteja estudando a política monetária de um banco central, como o Federal Reserve (Fed). Quando o Fed se engaja em operações de mercado aberto, o macroeconomista não assume que mudanças na oferta monetária alterem futuros equipamentos de capital, níveis de emprego ou riqueza real em equilíbrio a longo prazo. Isso dá ao economista um conjunto muito mais estável de parâmetros preditivos.
Neutralidade da história do dinheiro
Conceitualmente, a neutralidade monetária surgiu da tradição de Cambridge em economia entre 1750 e 1870. A versão mais antiga postulou que o nível de moeda não poderia afetar a produção ou o emprego, mesmo no curto prazo. Como se presume que a curva de oferta agregada é vertical, uma alteração no nível de preços não altera a produção agregada.
Os adeptos acreditavam que as mudanças na oferta monetária afetam todos os bens e serviços proporcionalmente e quase simultaneamente. No entanto, muitos economistas clássicos rejeitaram essa noção e acreditavam que fatores de curto prazo, como a rigidez dos preços ou a depreciação da confiança nos negócios, eram fontes de não neutralidade.
A frase “neutralidade do dinheiro” acabou sendo cunhada pelo economista austríaco Friedrich A. Hayek em 1931. Originalmente, Hayek a definia como uma taxa de juros de mercado na qual os investimentos mal realizados - investimentos empresariais mal alocados, de acordo com a teoria austríaca do ciclo de negócios - não ocorreram e não produziram ciclos de negócios. Mais tarde, economistas neoclássicos e neo-keynesianos adotaram a frase e a aplicaram à sua estrutura geral de equilíbrio, dando-lhe seu significado atual.
Neutralidade de dinheiro vs. Superneutralidade do Dinheiro
Existe uma versão ainda mais forte do postulado da neutralidade do dinheiro: a super-neutralidade do dinheiro. A superneutralidade supõe ainda que mudanças na taxa de crescimento da oferta monetária não afetam a produção econômica. O crescimento monetário não afeta as variáveis reais, exceto os saldos em dinheiro real. Essa teoria desconsidera os atritos de curto prazo e é pertinente a uma economia acostumada a uma taxa de crescimento monetário constante.
Crítica à neutralidade do dinheiro
o a teoria da neutralidade da moeda atraiu críticas de alguns setores. Muitos economistas notáveis rejeitam o conceito no curto e no longo prazo, incluindo John Maynard Keynes, Ludwig von Mises e Paul Davidson. A escola pós-keynesiana e a escola austríaca de economia também a rejeitam. Vários estudos econométricos sugerem que variações na oferta monetária afetam os preços relativos por longos períodos de tempo.
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