Por que as Stablecoins estão se tornando populares?

Chame de ano das stablecoins.

À medida que os mercados de criptomoedas oscilam da volatilidade para os escândalos, o ecossistema das moedas estáveis ​​explodiu. Nomes de destaque e startups anunciaram projetos de stablecoin. Por exemplo, os irmãos Winklevoss, que já são pioneiros no investimento em criptomoeda, anunciaram recentemente o lançamento do dólar Gemini, uma stablecoin projetada para sua plataforma de negociação Gemini. A gigante da tecnologia IBM Corp. (IBM) também entrou no mercado em parceria com a blockchain Stellar.

Por que os Stablecoins são populares?

Enquanto outras moedas atravessam rotineiramente aumentos ou diminuições acentuadas em seu movimento de preços, as moedas estáveis ​​são negociadas em paridade com as moedas fiduciárias, principalmente o dólar americano. Sua popularidade no atual ecossistema de criptomoedas é uma função de dois fatores.

Primeiro, eles estabilizam um ecossistema de criptomoedas volátil.

As stablecoins são diferentes das criptomoedas convencionais porque não possuem um suprimento limitado ou cronograma fixo. Em vez disso, são desembolsados ​​com base nas condições do mercado e na economia. Eles também são apoiados por garantias para proteger os investidores de uma queda nos mercados. Por exemplo, o Tether alega ter tantos dólares em uma conta bancária não especificada quanto moedas em circulação. Essa abordagem ajuda a negociar em paridade com as moedas fiduciárias. A ausência de volatilidade nos preços também significa que as moedas estáveis ​​também podem ser usadas para comprar itens ou trocadas com moedas fiduciárias ou outras criptomoedas. O último uso já é popular em bolsas como a Bitfinex, onde o Tether funciona como o token da bolsa de criptomoedas para investidores iniciantes. O primeiro passo para comprar criptomoedas na bolsa é comprar Tether, que negocia em paridade com o dólar americano. Posteriormente, a moeda pode ser usada para comprar outras criptas. Há quem acredite que as stablecoins também possam cumprir a promessa original de criptomoedas, tornando-se um meio de transação e unidade de conta diárias. (Veja também: Tether Birra e a necessidade de um Stablecoin).

O outro fator que influencia o crescimento do ecossistema stablecoin é o influxo de dinheiro de capital de risco em seu ecossistema. O desenvolvimento pode parecer estranho, pois a falta de volatilidade nos preços das stablecoin reduz substancialmente as chances de os investidores lucrarem com o movimento dos preços. Mas o surgimento de novos modelos de negócios em seu ecossistema oferece a perspectiva de lucros para capitalistas de risco e investidores regulares. (Veja também: A Stablecoin é a resposta para todos os problemas nas criptomoedas?)

Até o momento, três modelos de stablecoin surgiram. O primeiro é semelhante ao modelo Tether, no qual uma moeda é apoiada por reservas da moeda fiduciária. Seria difícil para os investidores lucrar com esse modelo.

O segundo modelo é uma expansão modificada do primeiro. No modelo de garantia de vários ativos, vários ativos são usados ​​para apoiar a criptomoeda. O alcance e o tipo desses ativos abrangem um amplo espectro, do ouro às moedas fiduciárias e outras criptomoedas.

O DAI stablecoin da MakerDAO, que mantém reservas inteligentes de contrato do éter da ethereum em uma proporção de 3: 1 (três éteres para cada dólar), é um exemplo desse modelo. Além disso, outro token, MKR, é usado para fins de governança. Segundo seus fundadores, o token DAI pode ser usado em vários mercados, como mercados de previsão e jogos de azar. Isso aumentará sua velocidade e a tornará mais valiosa. O investimento no stablecoin DAI também se traduz em um investimento nos ativos subjacentes usados ​​para estabilizar seu preço. Por sua vez, isso pode se traduzir em lucros.

O terceiro tipo de modelo de stablecoin é uma moeda cuja estabilidade é sustentada pela economia dos mercados de títulos. Basecoin, apoiado por Andreessen Horowitz, é um exemplo desse tipo de moeda. A moeda é lastreada em títulos, também conhecidos como Basebonds, usados ​​para contratar e expandir sua oferta de mercado. Os títulos pagam dividendos na forma de tokens de compartilhamento, em que 1 Basecoin = um token de bônus. O último pode ser resgatado quando o blockchain da criptomoeda produz mais moedas em resposta às condições do mercado.

Os problemas com as stablecoins

Mas ainda existem perguntas sem resposta sobre as stablecoins. O mais importante diz respeito à eficácia de sua economia. Com exceção do Tether, é difícil nomear uma stablecoin que foi testada em condições do mundo real. Como tal, existe um ponto de interrogação em relação à sua implementação prática. Barry Eichengreen, economista da UC Berkeley, destacou recentemente mais problemas de design para stablecoins em um post do Guardian. O primeiro é a possibilidade de um banco operar com títulos de baixo preço. Se a rede da Basecoin não alcançar crescimento suficiente, o preço de seus títulos cairá. À medida que mergulham ainda mais, os títulos do Basecoin podem, eventualmente, não encontrar compradores e tornar-se inúteis.

O segundo problema está relacionado às moedas lastreadas em garantia de vários ativos. As moedas podem ser forçadas a encobrir um declínio no valor de um ativo (por exemplo, uma queda nos preços do éter) aumentando o valor de suas participações em outro ativo para sustentar seu preço. O efeito em cascata de tal estratégia pode eventualmente resultar em uma corrida bancária, uma situação na qual os investidores fogem de um ativo que está em declínio em valor.

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