Vida Média Ponderada (WAL)
A vida média ponderada (WAL) é o período médio de tempo em que cada dólar de principal não pago em um empréstimo, hipoteca ou título de amortização permanece pendente. O cálculo do WAL mostra a um investidor, analista ou gerente de portfólio quantos anos serão necessários para receber metade do valor do principal em aberto.
Noções básicas sobre vida média ponderada (WAL)
As ponderações de tempo são baseadas nos pagamentos principais. Uma quantia maior em dólar significa que o período correspondente tem mais peso no WAL. Por exemplo, se a maior parte do valor do reembolso for em 10 anos, a vida média ponderada será mais próxima de 10 anos.
O WAL fornece aos investidores ou analistas uma idéia aproximada da rapidez com que o título em questão paga retornos. Como os investidores racionais desejam receber retornos mais cedo, se dois títulos forem comparados, o investidor selecionaria aquele com o WAL mais curto.
Exemplo de cálculo de vida média ponderada
Há quatro etapas envolvidas no cálculo do WAL de um título de amortização. Suponha que um título faça um pagamento por ano. Nos próximos cinco anos, os pagamentos dos títulos são de US $ 1.000, US $ 2.000, US $ 4.000, US $ 6.000 e US $ 10.000. A primeira etapa do cálculo é levar cada um desses pagamentos e multiplicá-los pelo número de anos até que o pagamento ocorra. Neste exemplo, esses valores seriam:
- Ano 1 = 1 x US $ 1.000 = US $ 1.000
- Ano 2 = 2 x US $ 2.000 = US $ 4.000
- Ano 3 = 3 x US $ 4.000 = US $ 12.000
- Ano 4 = 4 x $ 6.000 = $ 24.000
- Ano 5 = 5 x US $ 10.000 = US $ 50.000
A segunda etapa do cálculo é adicionar esses valores ponderados. Neste exemplo, o total de pagamentos ponderados é igual a US $ 91.000. A etapa três é somar o total de pagamentos não ponderados do título. Neste exemplo, o total é de US $ 23.000. A etapa final é pegar o total de pagamentos ponderados e dividir esse valor pelo total de pagamentos não ponderados para obter o WAL:
Vida média ponderada = $ 91.000 / $ 23.000 = 3, 96 anos
O maior pagamento é o pagamento final; portanto, o WAL está próximo do prazo total de cinco anos do título. Se, por exemplo, os pagamentos do segundo e do ano cinco fossem trocados, a vida média ponderada seria muito menor:
- Ano 1 = 1 x US $ 1.000 = US $ 1.000
- Ano 2 = 2 x US $ 10.000 = US $ 20.000
- Ano 3 = 3 x US $ 4.000 = US $ 12.000
- Ano 4 = 4 x $ 6.000 = $ 24.000
- Ano 5 = 5 x $ 2.000 = $ 10.000
Vida média ponderada = $ 67.000 / $ 23.000 = 2, 91 anos
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