Qual é a diferença entre WACC e TIR?

O custo médio ponderado de capital (WACC) e a taxa interna de retorno (TIR) ​​podem ser usados ​​juntos em vários cenários financeiros, mas seus cálculos individualmente servem a propósitos muito diferentes.

O que é o WACC?

WACC é o custo médio após impostos das fontes de capital de uma empresa e uma medida do retorno de juros que uma empresa paga por seu financiamento. É melhor para a empresa quando o WACC é menor, pois minimiza seus custos de financiamento.

Algumas das fontes de capital normalmente usadas na estrutura de capital de uma empresa incluem ações ordinárias, ações preferenciais, dívida de curto prazo e dívida de longo prazo. Essas fontes de capital são usadas para financiar a empresa e suas iniciativas de crescimento.

Tomando uma média ponderada, o WACC mostra quanto de juros médios a empresa paga por cada dólar que financia. Do ponto de vista da empresa, é mais vantajoso pagar o menor interesse de capital possível, mas a demanda do mercado é um fator para os níveis de retorno que ela oferece. Geralmente, as ofertas de dívida têm pagamentos de retorno de juros mais baixos do que as ofertas de ações.

As empresas usam o WACC como uma taxa mínima para consideração ao analisar projetos, uma vez que é a taxa básica de retorno necessária para a empresa. Os analistas usam o WACC para descontar os fluxos de caixa futuros para chegar a um valor presente líquido ao calcular a avaliação de uma empresa.

A fórmula para o WACC

WACC = EE + D⋅r + DE + D⋅q⋅ (1-t) em que: E = PatrimônioD = Dívida = Custo do patrimônioq = Custo do débito = Taxa do imposto sobre as sociedades = taxa de imposto sobre as empresas \ begin {alinhado} & WACC = \ frac {E } {E + D} \ cdot r + \ frac {D} {E + D} \ cdot q \ cdot (1-t) \\ & \ textbf {onde:} \\ & E ​​= \ text {Equity} \\ & D = \ text {Dívida} ​​\\ & r = \ text {Custo do patrimônio} \\ & q = \ text {Custo da dívida} ​​\\ & t = \ text {Taxa de tributação das empresas} \\ \ end {alinhado} WACC = E + DE ⋅r + E + DD ⋅q⋅ (1-t) em que: E = PatrimônioD = Dívida = Custo do patrimônioq = Custo do débito = Taxa do imposto sobre as sociedades

O que é TIR?

Uma taxa interna de retorno pode ser expressa em vários cenários financeiros. Na prática, uma taxa interna de retorno é uma métrica de avaliação na qual o valor presente líquido (NPR) de um fluxo de fluxos de caixa é igual a zero.

Geralmente, a TIR é usada pelas empresas para analisar e decidir sobre projetos de capital. Por exemplo, uma empresa pode avaliar um investimento em uma nova planta versus expandir uma planta existente com base na TIR de cada projeto. Quanto maior a TIR, melhor o desempenho esperado do projeto e mais retorno o projeto pode trazer para a empresa.

A fórmula para a TIR

Não existe uma fórmula específica para calcular a TIR. Na verdade, é a fórmula para a NPR definida como igual a zero.

VPL = ∑t = 1TCt (1 + r) t − Co = 0 onde: Ct = Entrada líquida de caixa durante o período tCo = Custo total inicial de investimentor = Taxa de desconto = Número de períodos de tempo \ início {alinhado} & VPL = \ sum_ { t = 1} ^ {T} \ frac {Ct} {(1 + r) ^ t} - {Co} = 0 \\ & \ textbf {onde:} \\ & Ct = \ text {Entrada líquida de caixa durante o período } t \\ & Co = \ text {Custos totais de investimento inicial} \\ & r = \ text {Taxa de desconto} \\ & t = \ text {Número de períodos} \\ \ end {alinhado} VPL = t = 1∑ T (1 + r) tCt −Co = 0 onde: Ct = Entrada líquida de caixa durante o período tCo = Custo total inicial de investimentor = Taxa de desconto = Número de períodos

Quando usar o WACC e o IRR

O WACC é usado em consideração com a TIR, mas não é necessariamente uma métrica de retorno de desempenho interno, é aí que a TIR entra. As empresas desejam que a TIR de qualquer análise interna seja maior que a WACC para cobrir o financiamento.

A TIR é uma técnica de análise de investimento usada pelas empresas para determinar o retorno que podem esperar de maneira abrangente dos fluxos de caixa futuros de um projeto ou combinação de projetos. No geral, a TIR fornece a um avaliador o retorno que eles estão ganhando ou esperam obter nos projetos que estão analisando anualmente.

Ao analisar puramente as métricas de desempenho para análise, um gerente normalmente usa a TIR e o retorno do investimento (ROI). A TIR fornece uma taxa de retorno anualmente, enquanto o ROI fornece ao avaliador o retorno abrangente de um projeto durante toda a vida útil do projeto.