Definição de títulos com borda dourada
A rigor, um título de borda dourada é um título de dívida emitido pelo Banco da Inglaterra a uma taxa de juros e vencimento fixos. O termo, no entanto, é frequentemente usado informalmente para descrever qualquer vínculo com um risco muito baixo de inadimplência e uma taxa de retorno correspondentemente baixa.
Noções básicas de títulos de borda dourada
O termo vínculo com bordas douradas foi originalmente entendido literalmente. Os títulos emitidos pelo Banco da Inglaterra em nome da coroa britânica foram impressos em papel com uma borda dourada ou dourada. Até hoje, o termo "porcas" de curto prazo é usado apenas para se referir a esses títulos do governo britânico.
No entanto, a "borda dourada" passou a ser usada para descrever títulos com grau de investimento. Ou seja, eles têm um risco muito baixo de inadimplência e uma taxa de retorno relativamente modesta para os investidores. Eles são vistos como investimentos em refúgios seguros.
Os títulos descritos hoje como de borda dourada podem ser emitidos por governos financeiramente estáveis e empresas maduras de primeira linha. O governo ou a empresa que emite os títulos empresta dinheiro de investidores a uma taxa de juros definida por um período específico de tempo.
Um título descrito como de borda dourada deve ter um dos principais ratings atribuídos por serviços de classificação de crédito, como Standard & Poor's e Moody's. Devido ao seu baixo risco, os títulos de borda dourada oferecem rendimentos bem abaixo dos rendimentos oferecidos por títulos mais especulativos. Tais títulos costumam servir como a pedra angular das carteiras de investimento para investidores conservadores cuja principal prioridade é a preservação de capital.
Principais Takeaways
- Borda dourada é um termo usado informalmente para descrever qualquer vínculo com um risco muito baixo de inadimplência e uma taxa de retorno correspondentemente baixa, ou grau de investimento.
- Os investimentos de borda dourada são vistos como refúgios seguros, geralmente emitidos por governos ou corporações de primeira linha.
- Títulos seguros como esses, no entanto, ainda carregam o risco de inadimplência e não devem ser confundidos com um ativo livre de risco.
Como é "de borda dourada"?
Até a mais azul das empresas de primeira linha pode ter problemas de tempos em tempos. Um estudo do Bureau Nacional de Pesquisa Econômica observa que 36% de todo o mercado de títulos corporativos falhou durante a crise ferroviária de 1873-1875. Durante a crise financeira de 2008-09, várias instituições financeiras sólidas também tiveram problemas com algumas, como o Lehman Brothers, indo à falência.
Os títulos do governo municipal, no entanto, geralmente estão mais perto de merecer a designação de borda dourada. Um relatório do Moody's Investors Service indica que havia apenas quatro inadimplências municipais classificadas pela Moody's em todo o ano de 2016, todas elas relacionadas à Comunidade Americana de Porto Rico com problemas financeiros.
O termo "borda dourada" pode implicar segurança, mas um investidor interessado deve sempre verificar a classificação antes de comprar.
As inadimplências e falências municipais se tornaram mais comuns na década que terminou em 2016, mas ainda eram raras, de acordo com o relatório da Moody's. A taxa de inadimplência municipal em cinco anos desde 2007 foi de 0, 15%, em comparação com 0, 07% em todo o período do estudo de 1970-2016. Esses números incluem todos os títulos classificados pela Moody's, não apenas as emissões com classificação alta. Em comparação, a taxa global de inadimplência corporativa foi de 6, 92%. Empresas competitivas, como moradia e assistência médica, apresentaram as maiores taxas de inadimplência.
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