Desalavancagem
Desalavancagem é quando uma empresa ou indivíduo tenta diminuir sua alavancagem financeira total. Em outras palavras, é a redução da dívida. A maneira mais direta de uma entidade desalavancar é pagar imediatamente quaisquer dívidas e obrigações existentes em seu balanço. Se não for possível, a empresa ou indivíduo pode estar em uma posição de maior risco de inadimplência.
Desalavancar significa pagar dívidas sem incorrer em novas.
Entendendo uma desalavancagem
Alavancagem (ou dívida) tornou-se um aspecto integrante da nossa sociedade. No nível mais básico, as empresas o utilizam para financiar suas operações, financiar expansões e pagar por pesquisa e desenvolvimento. Usando dívidas, as empresas podem pagar suas contas sem emitir mais ações, evitando a diluição dos lucros dos acionistas.
Por exemplo, se uma empresa formada com um investimento de US $ 5 milhões de investidores, o patrimônio da empresa é de US $ 5 milhões - o dinheiro que a empresa usa para operar. Se a empresa incorporar ainda mais o financiamento por meio de empréstimos de US $ 20 milhões, agora ela terá US $ 25 milhões para investir em projetos de orçamento de capital e mais oportunidades para aumentar o valor para o número fixo de acionistas.
As empresas geralmente assumem quantidades excessivas de dívida para iniciar o crescimento. No entanto, o uso de alavancagem aumenta substancialmente o risco da empresa. Se a alavancagem não aumentar ainda mais o planejado, o risco pode se tornar muito alto para uma empresa suportar. Nessas situações, tudo o que a empresa pode fazer é desalavancar pagando dívidas. A desalavancagem pode ser uma bandeira vermelha para investidores que exigem crescimento em suas empresas.
O objetivo da desalavancagem é reduzir a porcentagem relativa do balanço de uma empresa que é financiada por passivos. Essencialmente, isso pode ser realizado de uma de duas maneiras. Primeiro, uma empresa ou indivíduo pode levantar dinheiro por meio de operações comerciais e usar esse excesso de dinheiro para eliminar passivos. Segundo, ativos existentes, como equipamentos, ações, títulos, imóveis, armas de negócios, para citar alguns, podem ser vendidos e os recursos resultantes podem ser direcionados para o pagamento de dívidas. Em ambos os casos, a parcela da dívida do balanço será reduzida.
A taxa de poupança pessoal é um indicador de desalavancagem, pois as pessoas economizam mais dinheiro que não estão emprestando.
Wall Street pode receber favoravelmente uma desalavancagem bem-sucedida. Por exemplo, anúncios de grandes demissões podem aumentar os preços das ações. No entanto, a desalavancagem nem sempre é o planejado. Quando a necessidade de levantar capital para reduzir os níveis de dívida obriga as empresas a vender ativos que não desejam vender a preços de liquidação, o preço das ações de uma empresa geralmente sofre no curto prazo.
Pior ainda, quando os investidores sentem que uma empresa está com dívidas incobráveis e incapaz de desalavancar, o valor dessa dívida cai ainda mais. As empresas são forçadas a vendê-lo com prejuízo, se puderem vendê-lo. Incapacidade de vender ou pagar a dívida pode resultar em falha nos negócios. As empresas que detêm a dívida tóxica de empresas em dificuldades podem enfrentar um golpe substancial em seus balanços, à medida que o mercado para essas receitas fixas entra em colapso. Esse foi o caso das empresas que detinham a dívida do Lehman Brothers antes do colapso de 2008.
Principais Takeaways
- Desalavancar é reduzir a dívida pendente sem incorrer em novas.
- O objetivo da desalavancagem é reduzir a porcentagem relativa do balanço de uma empresa financiada por passivos.
- Excesso de desalavancagem sistêmica pode levar à recessão financeira e a uma restrição de crédito.
Exemplos de desalavancagem e índices financeiros
Por exemplo, vamos supor que a empresa X tenha US $ 2.000.000 em ativos, dos quais US $ 1.000.000 são financiados por dívida e US $ 1.000.000 são financiados por patrimônio. Durante o ano, a empresa X ganha US $ 500.000 em lucro líquido. Nesse cenário, o retorno dos ativos da empresa, o retorno sobre o patrimônio e os valores de dívida sobre patrimônio são os seguintes:
- Retorno sobre os ativos = $ 500.000 / $ 2.000.000 = 25%
- Retorno sobre o patrimônio líquido = $ 500.000 / $ 1.000.000 = 50%
- Dívida sobre patrimônio líquido = US $ 1.000.000 / US $ 1.000.000 = 100%
Em vez do cenário acima, suponha que, no início do ano, a empresa tenha decidido usar US $ 800.000 em ativos para pagar US $ 800.000 em passivos. Nesse cenário, a empresa X agora teria US $ 1.200.000 em ativos, dos quais US $ 200.000 são financiados por dívida e US $ 1.000.000 são financiados por patrimônio. Se a empresa faturasse os mesmos US $ 500.000 ao longo do ano, seu retorno sobre os ativos, o retorno sobre o patrimônio e os valores da dívida sobre o patrimônio seriam os seguintes:
- Retorno sobre os ativos = $ 500.000 / $ 1.200.000 = 41, 7%
- Retorno sobre o patrimônio líquido = $ 500.000 / $ 1.000.000 = 50%
- Dívida sobre patrimônio líquido = US $ 200.000 / US $ 1.000.000 = 20%
O segundo conjunto de índices mostra que a empresa é muito mais saudável e, portanto, investidores ou credores acham o segundo cenário mais favorável.
Efeitos negativos da desalavancagem
Empréstimos e créditos são partes integrais do crescimento econômico e expansão corporativa. Quando muitas pessoas e empresas decidem pagar suas dívidas de uma só vez e não assumir mais, a economia pode sofrer. Quando a desalavancagem cria uma espiral descendente na economia, o governo é forçado a intervir.
Os governos assumem dívidas (alavancagem) para comprar ativos e colocar um piso abaixo dos preços ou para incentivar gastos. Isso pode ocorrer de várias formas, incluindo a compra de títulos lastreados em hipotecas para aumentar os preços da habitação e incentivar empréstimos bancários, emitindo garantias lastreadas pelo governo para aumentar o valor de certos títulos, assumindo posições financeiras em empresas em falha e fornecendo descontos fiscais diretamente aos consumidores, subsidiando a compra de aparelhos ou automóveis por meio de créditos fiscais ou uma série de ações semelhantes.
Os contribuintes são responsáveis por pagar a dívida federal quando o setor empresarial desalavancar, pois o governo não pode assumir uma alavancagem excessiva.
O Federal Reserve também pode reduzir a taxa de fundos federais para tornar mais barato os empréstimos entre os bancos, reduzir as taxas de juros e incentivar os bancos a emprestar a consumidores e empresas.
Compare contas de investimento Nome do provedor Descrição Divulgação do anunciante × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração.