Ações totalmente diluídas
Ações totalmente diluídas são o número total de ações ordinárias de uma empresa que estarão em circulação e disponíveis para negociação no mercado aberto após o exercício de todas as fontes possíveis de conversão, como títulos conversíveis em ações e opções de ações de funcionários. As ações totalmente diluídas incluem não apenas as que são emitidas atualmente, mas também as que poderiam ser reivindicadas por conversão. Esse número de ações é necessário para os cálculos do lucro por ação (EPS) de uma empresa, porque a aplicação de ações totalmente diluídas aumenta a base de ações no cálculo e reduz os dólares ganhos por ação ordinária.
Entendendo ações totalmente diluídas
Ações totalmente diluídas afetam o lucro por ação de uma empresa, que é uma métrica comum para avaliar o valor e a lucratividade relativos. O EPS representa o lucro líquido menos os dividendos preferenciais, divididos pela média ponderada das ações ordinárias em circulação, na qual a média ponderada das ações ordinárias em circulação = (saldo do período inicial + saldo do período final) / 2.
Se uma empresa pode aumentar os ganhos por ação ordinária, ela é considerada mais valiosa e o preço das ações negociadas em bolsa pode aumentar. No entanto, o número de ações em circulação afeta essa métrica e, quando o número aumenta, reduz o EPS.
Principais Takeaways
- Embora a diluição total possa não ocorrer de uma só vez, indica quantas ações podem estar em circulação no futuro, com base na política atual da empresa em relação às conversões.
- Os ganhos pagos aos acionistas preferenciais como dividendos em dinheiro são subtraídos do lucro líquido porque o LPA se aplica apenas aos acionistas ordinários.
- A política da empresa em relação às conversões pode mudar ao longo do tempo, impactando potencialmente as expectativas sobre o número futuro de ações totalmente diluídas.
Factoring em ações totalmente diluídas
Suponha que a ABC Corporation (ABC) gere US $ 10 milhões em lucro líquido e pague aos acionistas preferenciais um total de US $ 2 milhões em dividendos. O lucro líquido disponível para os acionistas ordinários é de US $ 8 milhões. Se a média ponderada de ações ordinárias da empresa em circulação totalizar 1 milhão, o LPA será de US $ 8, 00 por ação ou (US $ 8 milhões / 1 milhão de ações). Esse EPS de US $ 8, 00 é referido como EPS "básico" porque o total não é ajustado para diluição.
A diluição total significa que todos os títulos que podem ser convertidos em ações ordinárias foram convertidos, indicando que haverá menos ganhos disponíveis por ação ordinária. Como o EPS é uma medida fundamental do valor e da lucratividade de uma empresa, é importante que o investidor analise o EPS básico e o EPS totalmente diluído.
Exemplo de ações totalmente diluídas
Vários tipos de títulos podem ser convertidos em ações ordinárias, incluindo títulos conversíveis, ações preferenciais conversíveis, opções de ações de funcionários, direitos e bônus de subscrição.
Suponha que a ABC emita 100.000 ações em opções de ações aos funcionários para recompensá-los pelo forte desempenho da empresa. A empresa possui títulos conversíveis em circulação que permitem aos detentores de títulos converter seus valores mobiliários em um total de 200.000 ações ordinárias. A ABC também possui ações preferenciais conversíveis em circulação e essas ações também podem ser convertidas em 200.000 ações ordinárias.
A diluição total pressupõe que todas as 500.000 ações ordinárias adicionais sejam emitidas, o que aumenta as ações ordinárias em circulação para 1, 5 milhão. Aplicando os US $ 8 milhões em ganhos aos acionistas ordinários, o EPS totalmente diluído será (US $ 8 milhões / 1, 5 milhão de ações) ou US $ 5, 33 por ação, valor inferior ao EPS básico de US $ 8, 00 por ação.
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