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O que significa ex-post?

Ex-post é outra palavra para retornos reais e é latim para "após o fato". O uso de retornos históricos costuma ser a abordagem mais conhecida para prever a probabilidade de ocorrência de uma perda em um investimento em um determinado dia. Ex-post é o oposto de ex-ante, que significa "antes do evento".

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Entendendo Ex-Post

As informações ex post são obtidas pelas empresas para prever ganhos futuros. As informações ex post são utilizadas em estudos como o valor em risco (VaR), um estudo de probabilidade que aproxima o valor máximo de perda que uma carteira de investimentos pode sofrer em qualquer dia. O VaR é definido para um portfólio de investimentos, probabilidade e horizonte de tempo especificados.

O rendimento ex post difere do rendimento ex ante porque representa valores reais, essencialmente o que os investidores ganham em vez de valores estimados. Os investidores baseiam suas decisões em retornos esperados versus retornos reais, que é um aspecto importante da análise de risco de um investimento. Ex-post é o preço atual de mercado, menos o preço que o investidor pagou. Mostra o desempenho de um ativo; no entanto, exclui projeções e probabilidades.

Análise

O cálculo ex-post é calculado usando os valores inicial e final do ativo para um período específico, qualquer crescimento ou declínio no valor do ativo mais qualquer receita obtida pelo ativo durante o período. Os analistas usam dados ex post sobre flutuações de preços de investimentos, ganhos e outras métricas para prever retornos esperados. É medido em relação ao retorno esperado para confirmar a precisão dos métodos de avaliação de risco.

É melhor usado por períodos inferiores a um ano e mede o rendimento obtido em um investimento no acumulado do ano. Por exemplo, para um relatório trimestral de 31 de março, o retorno real mede quanto a carteira de um investidor aumentou em porcentagem de 1º de janeiro a 31 de março. Se o número for 5, 0%, a carteira ganhou 5, 0% desde 1º de janeiro.

A análise de atribuição de desempenho ex post, ou análise de benchmark, mede o desempenho de um portfólio de investimentos com base no retorno do portfólio e sua correlação com vários fatores ou benchmarks. A análise ex post é a abordagem tradicional da análise de desempenho para fundos de longo prazo.

A análise de desempenho ex post geralmente se concentra na análise de regressão. Um analista executa uma regressão dos rendimentos da carteira versus os retornos do índice de mercado para determinar quanto do lucro e perda de uma carteira pode ser o resultado da exposição do mercado. A regressão fornece o beta da carteira ao índice de mercado e a quantidade de alfa que o fundo estava ganhando ou perdendo em relação ao índice de mercado.

Previsão

A fórmula para calcular ex-post é (valor final - valor inicial) / valor inicial. O valor inicial é o valor de mercado quando um ativo foi comprado. O valor final é o valor atual de mercado de um ativo. Ex-post é uma previsão preparada em um determinado momento que usa os dados disponíveis após esse período. As previsões são criadas quando as observações futuras são identificadas durante o período de previsão. É usado para observar dados conhecidos para avaliar o modelo de previsão.

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