Smart Beta
O investimento beta inteligente combina os benefícios do investimento passivo e as vantagens de estratégias de investimento ativas.
O objetivo do smart beta é obter alfa, reduzir o risco ou aumentar a diversificação a um custo menor que o gerenciamento ativo tradicional e marginalmente superior ao investimento direto em índices. Ele busca a melhor construção de um portfólio otimamente diversificado. De fato, o beta inteligente é uma combinação de hipóteses de mercado eficiente e investimento de valor. A abordagem de investimento beta inteligente aplica-se a classes de ativos populares, como ações, renda fixa, commodities e classes de múltiplos ativos. O economista Harry Markowitz teorizou pela primeira vez o Beta inteligente através de seu trabalho na moderna teoria de portfólio.
2:12Smart Beta Pt 2: Compreendendo as fontes de devolução
Explica o Smart Beta
O beta inteligente define um conjunto de estratégias de investimento que enfatizam o uso de regras alternativas de construção de índices para índices tradicionais baseados em capitalização de mercado. O beta inteligente enfatiza a captura de fatores de investimento ou ineficiências do mercado de maneira transparente e baseada em regras. A crescente popularidade do beta inteligente está ligada a um desejo de gerenciamento e diversificação de riscos do portfólio ao longo das dimensões dos fatores, além de procurar melhorar os retornos ajustados ao risco acima dos índices ponderados pelo limite.
As estratégias beta inteligentes buscam seguir passivamente os índices, considerando também esquemas de ponderação alternativos, como volatilidade, liquidez, qualidade, valor, tamanho e momento. Isso ocorre porque as estratégias beta inteligentes são implementadas como estratégias típicas de índice, em que as regras de índice são definidas e transparentes. Esses fundos não rastreiam índices padrão, como o S&P 500 ou o Nasdaq 100 Index, mas concentram-se em áreas do mercado que oferecem uma oportunidade de exploração.
Principais Takeaways
- O beta inteligente busca combinar os benefícios do investimento passivo e as vantagens de estratégias de investimento ativas.
- O Smart beta usa regras alternativas de construção de índices para índices tradicionais baseados em capitalização de mercado.
- O beta inteligente enfatiza a captura de fatores de investimento ou ineficiências do mercado de maneira transparente e baseada em regras.
- As estratégias beta inteligentes podem usar esquemas de ponderação alternativos, como volatilidade, liquidez, qualidade, valor, tamanho e momento.
- Em 2019, os fundos beta inteligentes comandam US $ 880 bilhões em ativos acumulados totais.
Selecionando estratégias beta inteligentes
Não existe uma abordagem única para o desenvolvimento de uma estratégia de investimento beta inteligente, pois os objetivos dos investidores podem ser diferentes com base em suas necessidades, embora alguns gerentes sejam prescritivos na identificação de idéias beta inteligentes que geram valor e economicamente intuitivas. O smart beta de ações procura solucionar as ineficiências criadas pelos benchmarks ponderados pela capitalização de mercado. Os fundos podem adotar uma abordagem temática para gerenciar esse risco, concentrando-se na precificação incorrida por investidores que buscam ganhos de curto prazo, por exemplo.
Os gerentes também podem optar por criar ou seguir um índice que pondere os investimentos de acordo com os fundamentos, como ganhos ou valor contábil, em vez de capitalização de mercado.
Como alternativa, os gerentes podem usar uma abordagem ponderada pelo risco para o beta inteligente, que envolve o estabelecimento de um índice com base em suposições de volatilidade futura. Por exemplo, isso pode envolver uma análise do desempenho histórico e a correlação entre o risco de um investimento e seu retorno. O gerente deve avaliar quantas suposições ele ou ela deseja incorporar no índice e pode abordá-lo assumindo uma combinação de correlações diferentes.
Popularidade do Smart Beta
Embora os fundos beta inteligentes normalmente atraiam taxas mais altas do que seus pares de baunilha, eles continuam a ser populares entre os investidores. Em fevereiro de 2019, foram lançados 77 novos fundos negociados em bolsa beta (ETFs), que representam cerca de um terço de todos os ETFs que foram lançados no mercado no ano passado, de acordo com dados do FactSet relatados pelo ETF.com. Os fundos beta inteligentes também atraíram um aumento mais significativo dos ativos sob gestão (AUM) no período, crescendo 10, 9%, contra 4, 3% nos fundos de baunilha. No total, os fundos beta inteligentes comandam US $ 880 bilhões em ativos acumulados, acima dos US $ 616 bilhões em 2016.
Exemplo do mundo real de fundos beta inteligentes
Os três ETFs a seguir usam uma estratégia beta inteligente diferente, buscando valor, crescimento e valorização de dividendos, respectivamente:
O ETF de ações do Vanguard Value Index Fund ETF (VTV) rastreia o CRSP US Large Cap Value Index. Seu benchmark determina o valor usando vários índices fundamentais, incluindo preço / livro (P / B), preço / lucro a prazo (P / E a prazo), P / E histórico, dividendo por preço e preço por venda. O fundo tem US $ 77, 25 bilhões em AUM em abril de 2019.
Com ativos líquidos de US $ 42, 73 bilhões em abril de 2019, o iShares Russell 1000 Growth ETF (IWF) procura fornecer retornos semelhantes ao Russell 1000® Growth Index. O subjacente seleciona componentes com base em três fatores fundamentais: preço do livro, previsões de crescimento a médio prazo e crescimento das vendas por ação.
As Ações ETF do Fundo de Índice de Apreciação de Dividendos da Vanguard (VIG) visam retornar resultados de investimento semelhantes ao Nasdaq US Dividend Achievers Select Index. O fundo seleciona empresas que aumentaram seus pagamentos de dividendos nos últimos 10 anos e pesa o valor de mercado de suas participações. Em abril de 2019, a VIG possui um AUM de US $ 40, 94 bilhões.
Compare contas de investimento Nome do provedor Descrição Divulgação do anunciante × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração.