10 riscos que podem abalar os mercados em 2019

Com os preços das ações já sob forte pressão e declinando globalmente, um ou mais riscos crescentes podem intensificar o desdobramento. Entre elas estão a queda das margens de lucro, aumentos nas taxas de juros, alta dívida corporativa, um mercado ilíquido de títulos corporativos e aumento da volatilidade da taxa de juros, conforme relatório do gigante bancário multinacional HSBC de Londres, conforme resumido pelo Business Insider. Em particular, "uma falta significativa nas estimativas de ganhos inviabilizaria o mercado de ações", diz o relatório. Abaixo estão os 10 principais riscos para a economia mundial e os mercados mundiais de valores mobiliários, como visto pelo HSBC.

10 Riscos de mercado

• Quedas nas margens de lucro corporativo nos EUA
• Aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve
• Grave alta dívida corporativa nos EUA
• Iliquidez no mercado de títulos corporativos dos EUA
• Aumento da volatilidade da taxa de juros
• Eventos climáticos extremos e caros
• Uma crise na zona do euro
• Europa precisa de taxas de juros negativas para combater recessão
• Tensões no fim do comércio
• Reformas estruturais em mercados emergentes

Significado para Investidores

"As margens de lucro das empresas [nos EUA] estão em um nível mais alto e o consenso espera que elas aumentem ainda mais. Mas os custos crescentes, incluindo o crescimento dos salários, tarifas comerciais e custos de financiamento, podem derrubá-los no próximo ano", alerta o HSBC. Eles acrescentam que "um crescimento salarial mais rápido do que o esperado pode causar uma falha significativa nas estimativas de ganhos e prejudicar o mercado de ações". O Goldman Sachs também sinalizou uma forte desaceleração no crescimento dos lucros do S&P 500 como um dos principais ventos contrários do mercado em 2019, segundo um artigo anterior da Investopedia.

A alta dívida corporativa dos EUA e a queda nas classificações de crédito entre as empresas com grau de investimento em meio ao aumento das taxas de juros prometem reduzir as margens de lucro, observa o HSBC. Pior ainda, isso pode ser uma receita para falências corporativas generalizadas e talvez uma nova crise financeira, conforme detalhado em outro relatório da Investopedia.

"Os títulos corporativos continuam sendo uma classe de ativos estruturalmente ilíquidos", alerta o HSBC. Como resultado, em uma liquidação acentuada, os compradores dispostos podem ser escassos, fazendo com que os preços caiam e os rendimentos subam. Se isso não bastasse, os bancos centrais de todo o mundo estão revertendo políticas que mantiveram as taxas de juros baixas e estáveis, um risco que outros observaram, conforme publicado pela Investopedia. "Se a volatilidade da renda fixa aumentar, é provável que o volume recupere em outras classes de ativos, uma vez que taxas de longo prazo baixas e estáveis ​​foram um determinante essencial do desempenho de ativos de risco", afirmam.

Os dois últimos riscos listados pelo HSBC seriam realmente positivos. Se os países de mercados emergentes adotarem "reformas estruturais para resolver seus desequilíbrios, aumentar a produtividade e melhorar a eficiência", seus mercados e moedas de títulos devem se recuperar. Se as tensões comerciais entre os EUA e a China forem resolvidas, isso seria um impulso ao crescimento na China e em outros lugares e desencadearia uma recuperação no yuan chinês.

Olhando para o futuro

Com os preços das ações em alta e os temores de uma recessão crescente, o mercado pode não ser capaz de digerir mais más notícias. Se várias advertências do HSBC forem aprovadas, o impacto pode ser devastador.