O que esperar dos ganhos da Netflix

A Netflix Inc. (NFLX), que já foi uma das principais empresas de tecnologia durante o mercado altista de uma década, não chegou a lugar algum nos primeiros nove meses de 2019, quando a empresa se prepara para relatar ganhos do terceiro trimestre em 16 de outubro após o fechamento das negociações.

Embora os analistas esperem ganhos crescentes durante o período, a empresa continua sendo a maior curta nos setores de cinema e entretenimento, com juros curtos de US $ 6, 2 bilhões, de acordo com a S3 Partners. As ações da empresa de streaming de vídeo ainda estão 35% abaixo da maior alta de todos os tempos alcançada no ano passado. Grande parte do fraco desempenho do ano ocorreu em meados de julho, quando os investidores abandonaram as ações depois que um relatório de lucros do segundo trimestre mostrou um declínio nos assinantes domésticos.

O que os investidores da Netflix estão assistindo

Foi o primeiro declínio desse tipo que a Netflix havia postado em quase uma década e certamente não estava de acordo com as adições de assinantes que os analistas esperavam. Embora a empresa tenha visto um aumento nas associações gerais devido a um aumento nas associações internacionais de streaming, o crescimento das associações gerais diminuiu, um sinal de que as novas guerras de streaming já estão começando a representar uma ameaça.

Embora a desaceleração do crescimento e o declínio de assinantes domésticos sejam ruins o suficiente, o custo de fornecer conteúdo também está aumentando. Os investidores procurarão evidências no próximo relatório de ganhos de que a Netflix ainda tem algum potencial de crescimento no que parece ser um mercado de streaming de vídeo cada vez mais competitivo.

Estimativas do terceiro trimestre dos analistas

O lucro por ação (EPS) do terceiro trimestre da Netflix deverá crescer 16, 9% em relação ao mesmo período do ano anterior, de acordo com as estimativas médias dos analistas coletadas pelo Yahoo! Finança. Nos últimos quatro relatórios trimestrais de ganhos, os ganhos reais chegaram acima das estimativas dos analistas. Analistas prevêem que a receita tenha crescido 31, 3% em relação ao mesmo período do ano passado, e a Netflix previu que registraria um crescimento de 21, 6% ano a ano no total de assinantes pagos.

Embora os ganhos do segundo trimestre da empresa tenham ficado acima das estimativas, esses ganhos apresentaram um declínio de 29, 4%, de US $ 0, 85 por ação para US $ 0, 60 por ação. A receita do segundo trimestre chegou a US $ 4, 92 bilhões, um pouco abaixo das estimativas dos analistas de US $ 4, 93 bilhões. Embora o crescimento da receita de 26, 0% tenha sido superior ao crescimento de 22, 2% registrado no primeiro trimestre, foi muito inferior aos 40, 3% registrados no segundo trimestre de 2018 e mostra uma tendência de queda definitiva nos últimos quatro trimestres.

Abrandamento do crescimento de assinantes

A desaceleração no crescimento da receita é definitivamente preocupante, mas foi o declínio dos assinantes domésticos que realmente chamou a atenção dos investidores. A Netflix relatou 126.000 associações menos pagas para streaming doméstico no final do segundo trimestre, em comparação com o final do primeiro trimestre. Os analistas esperavam 352.000 adições de assinaturas domésticas, de acordo com a Barron.

Incluindo assinaturas internacionais, a Netflix adicionou um total de 2, 7 milhões de assinaturas de streaming, bem abaixo das 5, 5 bilhões de adições publicadas no segundo trimestre de 2018 e abaixo dos 5, 0 milhões que a empresa havia previsto. Embora o total de assinaturas de conteúdo de streaming ainda tenha crescido 21, 9%, esse crescimento foi significativamente menor do que o crescimento de 25% a 26% registrado nos quatro trimestres anteriores.

Permanecendo competitivo em meio às novas guerras de streaming

A Netflix ainda é o fornecedor dominante de conteúdo de streaming de vídeo, com 60, 1 milhões de assinantes domésticos e 91, 5 milhões internacionais. No entanto, o crescimento lento pode ser apenas um sinal de alerta inicial de que a concorrência está começando a esquentar. Vários outros serviços de streaming estão se preparando para entrar no mercado, com a The Walt Disney Company (DIS) e a Apple Inc. (AAPL) prestes a lançar suas plataformas em novembro.

"Enquanto competimos com muitas pessoas na última década, é um mundo totalmente novo a partir de novembro", disse o CEO da Netflix, Reed Hastings, na recente conferência da Royal Television Society, de acordo com Barron. "Será uma competição difícil."

A Netflix será forçada, mais do que nunca, a fornecer conteúdo de alta qualidade, se quiser atrair e reter assinantes. A chegada de novos participantes já significa que a empresa estará perdendo seus direitos de transmitir seus dois programas mais assistidos, "The Office" e "Friends". A NBCUniversal retomará "The Office" para transmitir em sua própria plataforma a partir de 2021, enquanto "Friends" não estará mais disponível na Netflix no final deste ano e será lançado no HBO Max da WarnerMedia no próximo ano.

Olhando para o futuro

Com a concorrência aumentando, os investidores vão querer ver se a Netflix ainda pode registrar um sólido crescimento de assinantes e receita. A empresa espera ver um crescimento anual de 21, 6% no número de assinaturas no terceiro trimestre, e menos do que isso provavelmente fará com que os investidores assumam que a administração da empresa não está tão preparada quanto pensa nas guerras de streaming que só vão conseguir mais intenso nos próximos anos.