STRATS (Structured Repackaged Trusted Backed Trust Security)
Um STRATS é um produto derivado que paga a renda com base no interesse de um trust em um título lastreado em ativos e em um produto derivado relacionado.
Noções básicas sobre STRATS (STRACK)
Os STRATS foram desenvolvidos pela Wachovia em 2005. Os investidores que compram STRATS tecnicamente compram ações de um trust, que paga a renda dos investidores com base em uma combinação do interesse do trust em um título de capital e um produto derivado. A complexidade do nome oferece uma indicação da complexidade do produto subjacente.
Os produtos estruturados combinam investimentos em valores mobiliários tradicionais com um componente derivativo, a fim de gerar um conjunto mais personalizado de riscos e retornos de investimento do que um investidor consideraria investir apenas em um título tradicional. Os investidores que preferem produtos estruturados geralmente têm necessidades altamente específicas que não são facilmente atendidas por um instrumento financeiro mais convencional.
Os produtos reembalados permitem que as empresas de investimento revendam ativos ou valores mobiliários existentes de uma forma diferente. No caso do STRATS, um trust reembala os títulos lastreados em ativos, que consistem em títulos ou notas lastreados por um ativo subjacente. O trust então combina esses títulos com um derivativo, normalmente um swap de taxa de juros usado para proteger contra o risco de taxa de juros no componente de segurança. O trust baseia seus pagamentos aos investidores nos fluxos de renda derivados dos dois componentes.
A controversa edição STRATS da Wells Fargo
Em 2012, a Autoridade Reguladora do Setor Financeiro (FINRA) multou a Wells Fargo Advisors devido a recomendações feitas a investidores em relação a uma série de STRATS de taxa flutuante cujo valor caiu vertiginosamente. O STRATS em questão dizia respeito a uma combinação de um título preferencial de confiança emitido pelo JPMorgan Chase e um swap de taxa de juros projetado para proteger a exposição do título a alterações de taxa. Embora o prospecto da série STRATS contenha um aviso sobre perdas substanciais se o JPMorgan resgatar o título antecipadamente, o banco supostamente comercializou o produto como um investimento conservador. Depois que a Wells Fargo reteve uma parte do pagamento do JPMorgan como compensação pelo cancelamento antecipado do swap da taxa de juros, no qual o JPMorgan também atuou como contraparte, os investidores sofreram uma perda substancial em suas ações.
Enquanto a Wells Fargo insistia que o prospecto do produto continha um aviso suficiente para os investidores, a FINRA determinou que a empresa falhou em treinar seus corretores sobre os riscos inerentes ao produto. Alguns especialistas argumentaram na época que o Wells Fargo deveria ter feito seus avisos sobre o risco mais proeminentes em seu prospecto. Para evitar surpresas negativas, os investidores de varejo devem sempre pesquisar produtos de investimento para garantir que compreendam todos os seus elementos e leiam o prospecto com atenção antes de se comprometerem com um investimento.
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