Rolar para baixo
Um roll down é uma estratégia de ajuste na negociação de opções. Essa estratégia permite que um negociador de opções melhore as oportunidades de lucro baixando o preço de exercício para uma posição mais favorável.
Isso é realizado fechando o contrato inicial e abrindo um novo contrato para o mesmo ativo subjacente a um preço de exercício mais baixo. Um roll down realiza essa ação como uma negociação única e, portanto, requer apenas uma única comissão.
Principais Takeaways
- Essa estratégia permite que os traders alterem um contrato de opção para um preço de exercício mais baixo.
- Os traders executam uma ordem de spread para fechar com eficiência um contrato e abrir outro em uma greve mais baixa.
- Essa ação geralmente é realizada em conjunto com uma expectativa de queda contínua dos preços.
Como funciona um roll down
Os operadores de opções podem achar que podem ganhar mais dinheiro mantendo sua posição a um preço de exercício mais baixo. É simples o suficiente para fechar o comércio anterior e reabrir a mesma posição com um preço de exercício mais baixo, rolando a opção para baixo é uma técnica um pouco mais eficiente. Para rolar a opção para baixo, o trader deve colocar uma ordem que feche sua posição atual e abra o mesmo tipo de posição, mas com um preço de exercício mais baixo. Isso pode ser feito simplesmente abrindo uma negociação para um spread de opção que realiza o que pode ser necessário.
Por exemplo, suponha que um investidor possuísse 100 ações de uma ação com preço próximo a US $ 200. O investidor deseja manter as ações o maior tempo possível, mas também quer obter alguma receita com a retenção das ações. O investidor vende uma chamada coberta e abre a opção de negociação com um preço de exercício de $ 210 com um mês antes do vencimento. Duas semanas depois, o preço das ações está abaixo de US $ 195. O investidor percebe que pode obter mais lucro se for capaz de mudar de um preço de exercício de US $ 210 para um preço de exercício de US $ 200.
Nesse cenário, o investidor pode fechar a posição de compra coberta de US $ 210 (comprar de volta a um preço mais baixo) e vender outra chamada coberta por US $ 200, ou simplesmente abrir uma negociação de spread vertical de compra curta (também conhecida como compra de compra) spread) que inclui os preços de exercício de US $ 210 e US $ 200. A ação de iniciar esse comércio se divide dessa maneira:
- Adquire um contrato pelo preço de exercício de US $ 210.
- Vende um contrato pelo preço de exercício de US $ 200.
- Como a posição inicial foi aberta com a venda de um contrato pelo preço de exercício de US $ 210, essa ação agora fecha essa posição, deixando o novo contrato com o preço de exercício de US $ 200 como o único contrato restante em aberto.
- Assim, a posição é efetivamente reduzida de 210 para 200 em uma única operação.
Outros tipos de rolos
Roll downs podem acontecer como parte de qualquer estratégia de opção em que o trader queira se beneficiar de um preço de exercício mais baixo. Pode ocorrer um roll down com chamadas, opções de venda ou operações de spread existentes. Um roll down, seja uma opção de compra ou uma opção de venda, é geralmente uma estratégia de baixa, beneficiando-se da queda dos preços, onde um roll down pode ser uma estratégia de baixa.
Na rolagem de chamadas, a nova posição será mais cara que a antiga, devido à menor greve. Novos contratos de venda custarão menos em rolagem do que os contratos de venda antigos. Dependendo se as posições antigas e novas são longas ou curtas, o resultado de um roll-up pode ser um débito ou crédito na conta. Quanto depende do diferencial de preço das opções roladas.
Existem várias razões pelas quais um trader rolaria uma posição. Eles incluem evitar exercícios em posições de venda curta. Ou simplesmente poderia ser uma expressão de aumento de baixa para uma posição de venda longa e querer rolar o contrato para uma data de vencimento posterior. Lembre-se de que um investimento longo em dinheiro perde a maior parte de seu valor no tempo, portanto, rolar para um investimento fora do dinheiro daria ao comerciante lucros parciais e possivelmente mais retorno pelo dinheiro, graças ao preço mais baixo do novo coloca.
Uma posição de compra longa pode rolar para um preço de exercício mais baixo se o ativo subjacente se mover mais baixo, mas o trader ainda acredita que acabará subindo. Dessa maneira, a posição permanece no lugar, com as perdas cortando um pouco.
Se o novo contrato envolver um preço de exercício mais alto e uma data de vencimento posterior, a estratégia será chamada de "roll-up and forward". Se o novo contrato for um com preço de exercício mais baixo e data de vencimento posterior, será chamado de "rolagem para baixo e para frente".
Os comerciantes de opções usam estratégias contínuas para responder às mudanças nas condições do mercado e garantir lucros, limitar perdas e gerenciar riscos.
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