Os 4 principais ETFs de títulos municipais

Os fundos negociados em bolsa de títulos municipais (ETFs) fornecem aos investidores acesso ao mercado de títulos municipais. Além das vantagens usuais de títulos municipais de renda e retornos mensais isentos de impostos, esses ETFs geralmente oferecem uma exposição altamente diversificada, incluindo em seu portfólio diversos estados que emitem títulos de dívida. Todos estes são classificados como "grau de investimento" pela Standard and Poor's, indicando um baixo grau de risco de crédito.

Esses quatro fundos podem ser apostas especialmente boas para as carteiras de renda fixa dos investidores. Todas as estatísticas são atuais a partir de 12 de outubro de 2018.

ETF SPDR Nuveen Barclays Municipal Bond

O ETF do SPDR Nuveen Barclays Municipal Bond (TFI) foi emitido em 2007 pela State Street Global Advisors; é gerenciado pela State Street, com o Nuveen Asset Management como subvisor. A TFI busca fornecer resultados de investimento correspondentes ao Índice de Dinheiro Gerenciado Municipal Barclays, sua referência. Esse índice de referência foi projetado para rastrear títulos municipais de longo prazo de taxa fixa dos EUA com classificações de crédito de pelo menos Aa3, AA- ou AA- por pelo menos duas das seguintes agências: Moody's Investors Service, Standard & Poor's Ratings Services e Fitch, Inc. Além disso, os títulos que compõem esse índice devem ter um valor nominal pendente de US $ 7 milhões ou mais e devem ser emitidos como parte de uma transação de pelo menos US $ 75 milhões.

Para atingir seu objetivo de investimento, a TFI implementa uma estratégia de amostragem e pode comprar um subconjunto de títulos municipais que compõem o índice para manter uma carteira de títulos com características semelhantes ao seu índice de referência. Sob condições normais de mercado, a TFI geralmente investe pelo menos 80% de seus ativos totais em títulos que compõem o índice.

A TFI possui 645 títulos municipais (principalmente da Califórnia, Nova York e Texas) e cobra uma taxa de despesa líquida de 0, 23%. O TFI tem um rendimento médio até o vencimento de 4, 42%, uma duração efetiva de 7, 17 anos, um dividendo de 2, 28% e um rendimento equivalente a impostos de 4, 45% (este é o rendimento que um ETF de títulos tributáveis ​​precisa oferecer a seus investidores em a maior taxa marginal de imposto de renda federal para igualar o rendimento de um fundo isento de impostos). A renda isenta de impostos da TFI, o baixo risco de crédito e um grau moderado de risco da taxa de juros a tornam mais adequada para investidores de renda fixa de longo prazo que buscam exposição ao mercado e uma saudável renda mensal isenta de impostos.

iShares National Muni Bond

O ETF iShares National Muni Bond (MUB) foi emitido em 7 de setembro de 2007 pelo BlackRock iShares. O MUB oferece aos investidores exposição a um portfólio diversificado de 2.779 títulos municipais em moeda americana, isentos de impostos e com grau de investimento e renda mensal isenta de impostos. O MUB busca fornecer resultados de investimento correspondentes ao S&P National AMT-Free Municipal Bond Index, uma referência que inclui títulos emitidos principalmente por estados, governos locais ou agências governamentais. Os títulos municipais incluídos neste índice devem ter uma classificação de crédito de BBB- ou superior pela Standard & Poor's Ratings Services, BBB- pela Fitch Ratings ou Baa3 pela Moody's Investors Services.

Para rastrear seu índice de referência ou subjacente, o MUB implementa uma estratégia representativa de indexação por amostragem. O MUB geralmente investe pelo menos 90% de seus ativos líquidos totais em títulos municipais que compõem seu índice subjacente e pode investir um máximo de 10% de seus ativos líquidos totais em títulos derivativos, caixa e equivalentes de caixa. O MUB possui uma taxa de despesa de 0, 07%, significativamente abaixo dos 0, 25% de 2015.

O MUB possui um rendimento de distribuição de 2, 68%, um rendimento médio até o vencimento de 2, 9%, um rendimento de distribuição equivalente a impostos de 4, 74% e uma duração efetiva de 6, 19 anos. Com base nessas características, o MUB é mais adequado para investidores de compra e manutenção com um horizonte de investimento a médio prazo e como satélite mantendo em carteiras de renda fixa.

VanEck Vectors Índice Municipal Intermediário Livre de AMT

O ETF (ITM) do Índice Municipal Intermediário de VanEck Vectors AMT-Free foi emitido em 4 de dezembro de 2007 pela Van Eck Associates. Seu banco custodiante é o Bank of New York Mellon. O ITM busca fornecer resultados de investimento com alta correlação com o desempenho do Índice Municipal Contínuo Intermediário Bloomberg Barclays AMT-Free. O índice subjacente do fundo acompanha o desempenho de títulos isentos de impostos de médio prazo denominados em dólares norte-americanos.

O ITM implementa uma estratégia de indexação e geralmente investe pelo menos 80% de seu total de ativos líquidos em títulos municipais que compõem seu índice subjacente. Com o tempo, o consultor da ITM espera que o fundo tenha um coeficiente de correlação 0, 95 ou superior ao Índice Municipal Contínuo Intermediário Intermediário Barclays AMT. O ITM cobra uma taxa de despesa líquida de 0, 24%. Os três principais emissores dentre suas participações são o estado da Califórnia, a Autoridade Financeira de Transição da Cidade de Nova York e o Estado de Washington.

ITM tem um rendimento de distribuição de 2, 39%; um rendimento equivalente a impostos de 3, 85%; um rendimento até o vencimento de 3, 47%; e uma duração efetiva de 7, 03 anos. Com base nessas características, o fundo é mais adequado para investidores de renda fixa em faixas altas de imposto com tolerância de risco moderada a alta.

Título Municipal Invesco Nacional Livre de AMT

O ETF Invesco National Bond Municipal AMT-Free (PZA) foi emitido pela Invesco em outubro de 2007 e é aconselhado pela Invesco Capital Management, LLC. A PZA cobra uma taxa de despesa de 0, 28%, ligeiramente superior à taxa média de despesa de sua categoria. A PZA busca fornecer resultados de investimento correspondentes ao desempenho do Índice Municipal de Longo Prazo Core Plus de Longo Prazo do ICE Bank of America Merrill Lynch. Como a maioria dos ETFs de títulos municipais de rastreamento de índices, a PZA geralmente investe pelo menos 80% de seus ativos totais em valores mobiliários isentos do imposto mínimo alternativo federal que compreende seu índice subjacente. O índice subjacente inclui títulos denominados em dólares, com grau de investimento e com isenção de impostos emitidos por estados e territórios nas subdivisões políticas dos EUA ou dos EUA. Os títulos que compõem o índice devem ter vencimentos restantes de pelo menos 15 anos.

Como a PZA investe em títulos de longo prazo, ela apresenta um grau moderadamente alto de risco de taxa de juros. A PZA tem uma duração efetiva de 7, 99 anos, o que indica que teoricamente perde 7, 99% por um aumento instantâneo de 1% nas taxas na curva de juros dos títulos municipais. Para compensar esse risco de taxa de juros, a PZA oferece um rendimento de distribuição de 3, 29% e um rendimento de distribuição equivalente a imposto de 4, 38%. Com base nas características da PZA e em suas métricas de risco, é mais adequado para investidores de longo prazo com tolerância de risco de moderada a alta em faixas de imposto altas.