Cobrança única
Uma cobrança única é uma cobrança contra os ganhos de uma empresa que os gerentes da empresa dizem que esperam ser um evento isolado que eles esperam que seja improvável que ocorra novamente. Uma cobrança única pode ser uma cobrança em dinheiro contra ganhos, como o custo de pagar despesas com indenizações a ex-funcionários demitidos ou uma cobrança que não seja em dinheiro, como a redução do valor de ativos, como um imóvel cujo valor de mercado caiu devido a alterações nos fundamentos dos negócios ou nas preferências do consumidor.
Analistas financeiros rotineiramente excluem cobranças únicas quando avaliam o potencial de ganhos contínuos de uma empresa.
Os encargos mais problemáticos para uma empresa no contexto de seus preços de ações são aqueles relacionados à reestruturação para operações descontinuadas.
Noções básicas sobre cobrança única
Algumas cobranças únicas ocorrem de fato apenas uma vez. No entanto, muitas empresas incorretamente registram cobranças incorridas repetidamente no curso de suas atividades comerciais habituais como cobranças únicas. Essa prática pode fazer com que a saúde financeira da empresa pareça melhor do que realmente é e é uma prática da qual os investidores devem estar cientes.
Muitos consideram essa prática uma tendência perigosa. Algumas empresas até usam encargos de reestruturação como um dispositivo para melhorar ganhos e lucratividade futuros. Ao assumir grandes encargos de reestruturação, as empresas reduzem a depreciação em períodos futuros e, assim, aumentam os lucros. Isso é acentuado quando a rentabilidade é mensurada com base no retorno, uma vez que o valor contábil do capital e patrimônio também é reduzido por grandes encargos de reestruturação.
Assim, muitos analistas encaram as acusações únicas de ceticismo, e os ajustes devem refletir o que veem. Se os encargos únicos são realmente despesas operacionais, eles devem ser tratados como tal e os ganhos estimados após esses encargos. Se as cobranças únicas forem realmente únicas, os ganhos deverão ser estimados antes dessas cobranças.
No entanto, quando se trata de calcular o retorno sobre o patrimônio e o capital, uma estimativa mais confiável pode ser obtida se o valor contábil do patrimônio e do capital for estimado antes de cobranças extraordinárias, não apenas no período atual, mas cumulativamente ao longo do tempo.
Exemplo de cobrança única
Por exemplo, a Acme Technology Company pode amortizar adequadamente os custos relacionados à reestruturação de seus negócios de servidores de arquivos como uma taxa única. No entanto, se a empresa também anotar os custos de estoque a cada dois trimestres e relatar essas cobranças como cobranças únicas, é menos do que claro que essas cobranças de abatimento de estoque são cobranças únicas e as circunstâncias financeiras da Acme podem ser um pouco diferentes dos investidores e analistas estão sendo levados a acreditar na empresa.
Principais Takeaways
- Uma cobrança única é uma cobrança contra os ganhos de uma empresa que espera ser um evento isolado que dificilmente ocorrerá novamente.
- Muitas empresas incorretamente registram cobranças incorridas repetidamente no curso de suas atividades comerciais habituais como cobranças únicas.
- Os preços das ações demonstraram uma tendência a sofrer significativamente durante períodos de cobranças frequentes.
Considerações Especiais
Embora os analistas financeiros possam desconsiderar as cobranças únicas ao fazer seus julgamentos sobre os ganhos de uma empresa, os preços das ações não perdoam. De fato, os retornos das ações demonstraram uma tendência a sofrer significativamente durante períodos de cobranças únicas frequentes.
Portanto, é importante que qualquer pessoa que pesquise uma determinada ação, que tenha sido sujeita a cobranças únicas, entenda a natureza de cada cobrança única. Nem todos são iguais aos olhos do investidor ou analista. Algumas cobranças representam boas decisões econômicas da empresa. Outros podem refletir as finanças da empresa atualizando eventos passados.
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