As cinco maiores fusões da história

As fusões de alto valor entre empresas globais ou nacionais sempre atraíram a atenção e geraram estudos de caso, pois têm implicações interessantes no desenvolvimento dos negócios. Uma fusão bem executada permite retornos mais altos para os investidores na forma de maior valor para o acionista, custos operacionais reduzidos para as empresas e aumento de receita e vendas. Por meio de fusões e aquisições, as empresas buscam maior diversificação em suas ofertas, maior capacidade de produção, maior participação de mercado e melhor utilização das operações.

Muitas das maiores fusões, como as descritas neste documento, incluem transações transfronteiriças e de alto valor, e algumas tiveram níveis variados de sucesso.

America Online e Time Warner

A maior fusão da história ocorreu em 2000, quando a America Online (AOL) se fundiu com a Time Warner Inc. (TWX) em um acordo no valor de US $ 165 bilhões. Naquela época, a AOL era o maior provedor de Internet nos EUA. Com o sucesso alcançado e a enorme participação de mercado que possuía nas residências americanas, a AOL decidiu se unir à Time Warner, o conglomerado de mídia e entretenimento. A visão era de que a nova entidade, a AOL Time Warner, se tornaria uma força dominante nos setores de notícias, publicação, música, entretenimento, TV a cabo e Internet. Após a fusão, a AOL se tornou a maior empresa de tecnologia da América. No entanto, a fase conjunta durou menos de uma década. Quando a AOL perdeu valor e a bolha das pontocom estourou, os sucessos esperados da fusão não se concretizaram, e a AOL e a Time Warner se separaram para operar como empresas independentes.

Dow Chemical e DuPont

Anunciada em 2015 e concluída em 2017, a mega fusão de US $ 130 bilhões foi realizada para criar negócios altamente focados na agricultura, ciência dos materiais e produtos especiais. Esperava-se que a fusão proporcionasse cerca de US $ 3 bilhões em sinergias de custos e outros US $ 1 bilhão em ganhos esperados das sinergias de crescimento das entidades incorporadas. A empresa combinada opera como uma holding sob o nome DowDuPont Inc. (DWDP) e está listada na NYSE. Os acionistas da Dow receberam uma relação de troca fixa de 1, 00 ação da DowDuPont para cada ação da Dow, enquanto os acionistas da DuPont receberam uma relação de troca fixa de 1, 282 ações da DowDuPont para cada ação da DuPont.

Anheuser-Busch InBev e SABMiller

O acordo de fusão entre as duas maiores cervejarias do mundo, a Anheuser-Busch InBev e a SABMiller, valeu US $ 104, 3 bilhões e foi executado em 2016. A SABMiller listada em Londres concordou em se fundir com a Anheuser-Busch InBev, com sede na Bélgica, e o acordo combinou a Castle Lager da SABMiller com as marcas Budweiser, Stella Artois e Corona da InBev, com o objetivo de levá-las ao mercado africano e latino-americano de rápido crescimento.

A SABMiller aceitou uma oferta 50% maior que o preço de fechamento um dia antes da mídia divulgar a notícia sobre a fusão.

HJ Heinz e Kraft Foods

A fusão de US $ 100 bilhões da HJ ​​Heinz Co. e The Kraft Foods Group teve como objetivo criar uma gigante de alimentos dos EUA e a quinta maior empresa de alimentos e bebidas do mundo. O acordo foi anunciado em 2015 e criou uma entidade recém-incorporada com o nome The Kraft Heinz Company. Ele trouxe as principais marcas de alimentos domésticos, como Filadélfia, Capri Sun e Ketchup de Tomate Heinz e molho HP, sob o mesmo teto. As receitas da entidade recém-incorporada na época estavam em torno de US $ 28 bilhões.

Exxon e Mobil

Em novembro de 1999, as centrais de petróleo Exxon Corp. e Mobil Corp. obtiveram aprovação da Federal Trade Commission (FTC) para concluir sua fusão de US $ 81 bilhões. A Exxon era então a líder do setor, enquanto a Mobil era o número dois no campo. A fusão exigiu extensa reestruturação para a entidade conjunta, que incluiu uma venda de mais de 2.400 estações das duas empresas espalhadas pelos Estados Unidos. O acordo foi citado como um dos mais bem sucedidos na história de fusões e aquisições, e a entidade conjunta continua sendo comercializada sob o nome Exxon Mobil Corp. (XOM) na NYSE.

A linha inferior

Embora fusões e aquisições de alto valor sempre sejam manchetes, nem todas resultam em sucesso. A maioria é executada durante a fase de crescimento de um setor em particular, com alta expectativa de sucesso, mas falhas ligadas a outros fatores, como integração cultural, questões geográficas e geopolíticas e dinâmica de mercado, muitas vezes prejudicam o sucesso esperado.