Dotcom Bubble
A bolha das pontocom, também conhecida como bolha da Internet, foi um rápido aumento nas avaliações de ações de tecnologia dos EUA, alimentadas por investimentos em empresas baseadas na Internet durante o mercado em alta no final dos anos 90. Durante a bolha das pontocom, o valor dos mercados de ações cresceu exponencialmente, com o índice Nasdaq dominado pela tecnologia subindo de menos de 1.000 para mais de 5.000 entre os anos de 1995 e 2000. Em 2001 e 2002, a bolha estourou, com as ações entrando em um mercado em baixa. .
A queda que se seguiu viu o índice Nasdaq, que subiu cinco vezes entre 1995 e 2000, cair de um pico de 5.048, 62 em 10 de março de 2000 para 1.139, 90 em 4 de outubro de 2002, uma queda de 76, 81%. No final de 2001, a maioria das ações pontocom havia falido. Até os preços das ações de tecnologia de ponta, como Cisco, Intel e Oracle, perderam mais de 80% de seu valor. Levaria 15 anos para a Nasdaq recuperar seu pico de pontocom, o que ocorreu em 23 de abril de 2015.
A bolha pontocom é apenas uma das várias bolhas de ativos que surgiram nos últimos séculos.
Explicando a bolha do Dotcom
A bolha das pontocom surgiu de uma combinação da presença de investimentos especulativos ou baseados na moda, a abundância de fundos de capital de risco para startups e o fracasso das pontocom em obter lucro. Os investidores investiram dinheiro em startups da Internet durante os anos 90, na esperança de que um dia essas empresas se tornassem lucrativas, e muitos investidores e capitalistas de risco abandonaram uma abordagem cautelosa por medo de não conseguir lucrar com o crescente uso da Internet.
Com o mercado de capitais jogando dinheiro no setor, as startups estavam em uma corrida para crescer rapidamente. Empresas sem nenhuma tecnologia proprietária abandonaram a responsabilidade fiscal e gastaram uma fortuna em marketing para estabelecer marcas que se diferenciavam da concorrência. Algumas empresas iniciantes gastaram até 90% de seu orçamento em publicidade.
Bolhas especulativas são notoriamente difíceis de reconhecer enquanto acontecem, mas parecem óbvias depois que explodem.
Quantidades recordes de fluxo de capital começaram a fluir para a Nasdaq em 1997. Em 1999, 39% de todos os investimentos em capital de risco estavam indo para empresas de Internet. Naquele ano, 295 das 457 IPOs estavam relacionadas a empresas de Internet, seguidas por 91 somente no primeiro trimestre de 2000. O ponto alto foi o megamerger da AOL Time Warner em janeiro de 2000, que se tornaria a maior falha de fusão da história.
O presidente do Fed, Alan Greenspan, alertou os mercados sobre sua exuberância irracional em 5 de dezembro de 1996. Mas ele não restringiu a política monetária até a primavera de 2000, depois que bancos e corretoras usaram o excesso de liquidez que o Fed criou antes do bug do ano 2000, para financiar ações na Internet. Tendo derramado gasolina no fogo, Greenspan não teve escolha a não ser estourar a bolha.
A bolha finalmente explodiu de uma maneira espetacular, deixando muitos investidores enfrentando grandes perdas e várias empresas de internet falindo. As empresas que sobreviveram à bolha incluem a Amazon, eBay e Priceline.
Principais Takeaways
- O valor dos mercados de ações cresceu exponencialmente durante a bolha das pontocom, com a Nasdaq subindo de menos de 1.000 para mais de 5.000 entre 1995 e 2000.
- As ações entraram em um mercado em baixa após a explosão da bolha em 2001.
- O Nasdaq, que subiu cinco vezes entre 1995 e 2000, teve uma queda de quase 77%, resultando em uma perda de bilhões de dólares.
- A bolha também fez com que várias empresas de internet quebrassem.
Como a bolha Dotcom estourou
A década de 1990 foi um período de rápido avanço tecnológico em muitas áreas, mas foi a comercialização da Internet que levou à maior expansão do crescimento de capital que o país já havia visto. Embora os portadores de padrões de alta tecnologia, como Intel, Cisco e Oracle estivessem impulsionando o crescimento orgânico no setor de tecnologia, foram as empresas iniciantes de pontocom que alimentaram o aumento do mercado de ações iniciado em 1995.
A bolha que se formou nos cinco anos seguintes foi alimentada por dinheiro barato, capital fácil, excesso de confiança do mercado e pura especulação. Capitalistas de risco ansiosos para encontrar a próxima grande pontuação investida livremente em qualquer empresa com um ".com" após o nome. As avaliações foram baseadas em ganhos e lucros que não ocorreriam por vários anos se o modelo de negócios realmente funcionasse, e os investidores estavam dispostos a ignorar os fundamentos tradicionais. As empresas que ainda tinham que gerar receita, lucros e, em alguns casos, um produto acabado, foram ao mercado com ofertas públicas iniciais que viram o preço de suas ações triplicar e quadruplicar em um dia, criando um frenesi para os investidores.
O índice Nasdaq atingiu o pico em 10 de março de 2000, às 5048, quase o dobro do ano anterior. Bem no auge do mercado, várias das principais empresas de alta tecnologia, como Dell e Cisco, fizeram grandes pedidos de venda de suas ações, provocando pânico entre os investidores. Dentro de algumas semanas, o mercado acionário perdeu 10% de seu valor. Quando o capital de investimento começou a secar, o mesmo aconteceu com a força vital das empresas pontocom sem dinheiro. As empresas da Dotcom que atingiram a capitalização de mercado nas centenas de milhões de dólares tornaram-se inúteis em questão de meses. No final de 2001, a maioria das empresas pontocom de capital aberto dobrou e trilhões de dólares em capital de investimento evaporaram.
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