Quants: Os cientistas de foguetes de Wall Street

À medida que os títulos financeiros se tornam cada vez mais complexos, a demanda tem crescido constantemente para pessoas que não apenas entendem os complexos modelos matemáticos que precificam esses títulos, mas que são capazes de aprimorá-los para gerar lucros e reduzir riscos. Esses indivíduos são conhecidos como analistas quantitativos, ou simplesmente "quantos".

Devido à natureza desafiadora do trabalho - uma mistura de habilidades matemáticas, financeiras e de informática -, os funcionários estão em grande demanda e são capazes de obter salários muito altos. Neste artigo, aprenderemos o que eles fazem, onde trabalham, quanto ganham, que conhecimento é necessário e se essa pode ser a sua carreira.

O que eles fazem

Analistas quantitativos projetam e implementam modelos complexos que permitem às empresas financeiras precificar e negociar valores mobiliários. Eles são empregados principalmente por bancos de investimento e fundos de hedge, mas às vezes também por bancos comerciais, companhias de seguros e consultorias de gestão, além de fornecedores de software e informações financeiras.

Os quantos que trabalham diretamente com os comerciantes, fornecendo ferramentas de preços ou negociação, geralmente são chamados de quantos de "front office". No "back office", os quantos validam os modelos, conduzem pesquisas e criam novas estratégias. Para bancos e companhias de seguros, o trabalho é mais focado no gerenciamento de riscos do que em estratégias de negociação. As posições de front office são tipicamente mais estressantes e exigentes, mas são melhor compensadas.

A demanda por quantos é alta e impulsionada por várias tendências:

• O rápido crescimento de fundos de hedge e sistemas de negociação automatizados
• A crescente complexidade dos títulos líquidos e ilíquidos
• Necessidade de fornecer aos comerciantes, contadores e representantes de vendas acesso a modelos de preços e riscos
• A busca contínua por estratégias de investimento neutras no mercado.

O que um analista quantitativo faz?

Onde eles trabalham

As posições de análise quantitativa são encontradas quase exclusivamente nos principais centros financeiros com operações de negociação. Nos Estados Unidos, seriam Nova York e Chicago e também áreas onde os fundos de hedge se agrupam, como Boston e Stamford. Do outro lado do Atlântico, Londres domina e, na Ásia, muitos quantos estão trabalhando em Hong Kong, Cingapura, Tóquio e Sydney, entre outros centros financeiros regionais.

Apesar da forte concentração nessas cidades, quantos são encontrados em todo o mundo - afinal, muitas empresas globais analisam e / ou negociam valores mobiliários complexos, criando demanda para a capacidade e capacidade cerebral do quant. Mas o problema que um quant trabalhando em Houston ou San Francisco enfrenta é que mudar de empregador provavelmente significará mudar de cidade, enquanto um quant trabalhando em Manhattan deve ser capaz de entrevistar e encontrar um emprego a uma milha ou duas do seu anterior.

O que eles ganham

A remuneração no campo das finanças tende a ser muito alta e a análise quantitativa segue essa tendência. Não é incomum encontrar posições com salários postados de US $ 250.000 ou mais e com bônus, mais de US $ 500.000. Como na maioria das carreiras, a chave para conseguir empregos bem remunerados é um currículo repleto de experiência, incluindo empregadores conhecidos, e confiança tanto em empresas de recrutamento quanto em redes profissionais para oportunidades.

As posições mais bem pagas são com fundos de hedge ou outras empresas de trading, e parte da remuneração depende dos ganhos da empresa, também conhecidos como P&L (ganhos e perdas). No outro extremo da escala salarial, uma posição de nível básico pode ganhar apenas US $ 125.000 ou US $ 150.000, mas esse tipo de posição fornece uma curva de aprendizado rápida e muito espaço para crescimento futuro em responsabilidades e salário.

Além disso, algumas das posições quantitativas com salários mais baixos têm maior probabilidade de serem principalmente desenvolvedores de quant, que é mais uma posição de desenvolvimento de software na qual o indivíduo não precisa ter tanta experiência em matemática e finanças. Um excelente desenvolvedor de quantia certamente poderia ganhar US $ 250.000, mas isso é quase o mais alto que o pacote de remuneração geralmente vai.

Apesar do alto nível salarial, alguns quantos se queixam de que são "cidadãos de segunda classe" em Wall Street e não recebem salários multimilionários que os principais gerentes de fundos de hedge ou banqueiros de investimento. Como se pode ver, o sucesso financeiro é sempre relativo.

O que eles sabem

Conhecimento Financeiro

Muitos títulos financeiros, como opções e conversíveis, são fáceis de entender conceitualmente, mas são muito difíceis de modelar com precisão. Devido a essa complexidade oculta, as habilidades mais valorizadas em um quant são as relacionadas à matemática e à computação, e não às finanças. É a capacidade de um quant estruturar um problema complexo que os torna valiosos, e não o conhecimento específico de uma empresa ou mercado.

Um quant deve entender os seguintes conceitos matemáticos:

• Cálculo (incluindo diferencial, integral e estocástico)
• Álgebra linear e equações diferenciais
• Probabilidade e estatística

Os principais tópicos financeiros incluem:

• Teoria do portfólio
• Derivados sobre ações e taxas de juros, incluindo exóticos
• Produtos de risco de crédito

Alguns quantos se especializam em produtos específicos, como commodities, câmbio ou títulos lastreados em ativos.

Competência em Informática

As habilidades de software também são críticas para o desempenho no trabalho. O C ++ é normalmente usado para aplicativos de negociação de alta frequência, e a análise estatística offline seria realizada no MATLAB, SAS, S-PLUS ou em um pacote semelhante. O conhecimento de preços também pode ser incorporado nas ferramentas de negociação criadas com Java, .NET ou VBA e, geralmente, são integrados ao Excel. Técnicas de Monte Carlo são essenciais.

Educação e Certificações

A maioria das empresas procura pelo menos um mestrado ou, de preferência, um doutorado. em um assunto "quantitativo", como Matemática, Economia, Finanças ou Estatística. Mestrados em Engenharia Financeira ou Finanças Computacionais também são pontos de entrada eficazes para carreiras quantitativas. Geralmente, um MBA não basta por si só para obter uma posição quantitativa, a menos que o candidato também tenha uma habilidade matemática ou computacional muito forte, além de alguma sólida experiência no mundo real.

Embora a maioria das certificações financeiras, como uma CFA, provavelmente não agregue muito valor ao currículo de um quant em potencial, um que pode ser o Certificate in Quantitative Finance, ou CQF. Este programa intensivo de seis meses pode ser realizado por meio de ensino à distância em todo o mundo.

A carreira certa?

Claramente, é necessário que "o material certo" seja um analista quantitativo. Requer tanto a capacidade intelectual de dominar domínios matemáticos complexos e abstratos quanto a vontade de enfrentar desafios que podem parecer intransponíveis, tudo sob considerável pressão. É algo que apenas alguns poucos são capazes.

Mas isso também não significa que todos que têm a capacidade de ser um quant devem se tornar um. Os problemas financeiros enfrentados são muito abstratos e restritos - os que não lêem relatórios anuais, se reúnem com a gerência, visitam operações, conversam com acionistas etc. A maior parte do tempo é gasta trabalhando com código e números de computador em uma tela.

Indivíduos com fortes habilidades analíticas são valiosos em muitas áreas diferentes de finanças, como análise econômica e financeira, por exemplo. Ter que competir contra os melhores e mais brilhantes quantos todos os dias pode não ser o caminho mais rápido através das fileiras, especialmente para aqueles com habilidades e interesses mais amplos e com desejo de administrar.

Outra questão é que muitos Ph.D. quantos provenientes de ambientes acadêmicos descobrem que sentem falta do ambiente de pesquisa. Em vez de poder estudar um problema por vários meses, as soluções precisam ser encontradas em dias ou horas. Isso geralmente impede qualquer avanço no campo. Ainda assim, o sucesso na análise quantitativa deve-se, em grande parte, ao conhecimento, talento, mérito e dedicação, e não à capacidade de vender, interagir ou fazer política, e os indivíduos que trabalham no campo estão lá porque conseguem fazer bem o trabalho. Muitos acham esse tipo de ambiente notavelmente refrescante. (Para leitura relacionada, consulte "Passos para se tornar um Quant Trader")