Comércio de pares
Uma negociação de pares é uma estratégia de negociação que envolve combinar uma posição longa com uma posição curta em duas ações com uma alta correlação.
Quebrando o comércio de pares
A negociação de pares foi introduzida pela primeira vez em meados dos anos 80 por um grupo de pesquisadores de analistas técnicos do Morgan Stanley. O conceito utiliza análise estatística e técnica para buscar lucros potenciais neutros no mercado.
Arbitragem neutra no mercado
Estratégias neutras de mercado são um aspecto essencial dos pares de transações comerciais. Estratégias neutras de mercado envolvem posições compradas e vendidas em dois títulos diferentes, com uma correlação positiva. As duas posições de compensação formam a base de uma estratégia de hedge que busca se beneficiar de uma tendência positiva ou negativa.
Estratégia comercial de pares
Uma estratégia de negociação de pares é baseada na correlação histórica de dois títulos. Os valores mobiliários em uma negociação de pares devem ter uma alta correlação positiva, que é o principal motivador dos lucros da estratégia. Uma estratégia de negociação de pares é melhor implementada quando um trader identifica uma discrepância de correlação. Baseando-se na noção histórica de que os dois títulos manterão uma correlação especificada, o comércio de pares pode ser implantado quando essa correlação falhar.
Quando pares do comércio se desviam, um investidor procuraria levar um dólar correspondente à posição comprada no título com desempenho insatisfatório e vender a descoberto o título com desempenho insuficiente. Se os títulos retornarem à sua correlação histórica, é obtido lucro pela convergência dos preços.
Pares de benefícios comerciais
Quando o comércio de pares tem o desempenho esperado, o investidor lucra e também atenua as possíveis perdas que teriam ocorrido no processo. Os lucros são gerados quando o título de baixo desempenho recupera valor e o preço do título de desempenho inferior diminui. O lucro líquido é o total ganho das duas posições.
Limitações da negociação de pares
Existem várias limitações para a negociação de pares. Uma é que o comércio de pares depende de uma alta correlação estatística entre dois títulos. A maioria das negociações de pares exigirá uma correlação de 0, 80, o que pode ser difícil de identificar. Segundo, embora as tendências históricas possam ser precisas, os preços passados nem sempre são indicativos de tendências futuras. Exigir apenas uma correlação de 0, 80 também pode diminuir a probabilidade do resultado esperado.
Convergência de Correlação
Para ilustrar o lucro potencial, considere o estoque A e o estoque B, que possuem uma alta correlação de 0, 95. As duas ações divergem de sua correlação de tendências históricas no curto prazo, com uma correlação de 0, 50. O operador de arbitragem intervém para receber um dólar correspondente à posição longa no estoque A de baixo desempenho com uma posição curta no estoque B. de desempenho inferior. As ações convergem retornando à sua correlação de 0, 95 ao longo do tempo. O comerciante lucra com uma posição longa e fecha a posição curta.
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