Ações Preferenciais Participantes
As ações preferenciais participantes são um tipo de ação preferencial que dá ao detentor o direito de receber dividendos iguais à taxa habitualmente especificada de que os dividendos preferenciais são pagos aos acionistas preferenciais, bem como um dividendo adicional com base em alguma condição predeterminada. As ações preferenciais participantes também podem ter preferências de liquidação em um evento de liquidação.
Principais Takeaways
- As ações preferenciais participantes são ações preferenciais que pagam dividendos preferenciais mais um dividendo adicional aos seus acionistas.
- O dividendo adicional garante que esses acionistas recebam um dividendo equivalente como acionistas ordinários.
- As ações preferenciais participantes não são comuns, mas podem ser emitidas em resposta a uma oferta hostil de aquisição como parte de uma estratégia de pílula de veneno.
Ações Preferenciais Participantes
As ações preferenciais participantes - como outras formas de ações preferenciais - têm precedência na estrutura de capital da empresa sobre as ações ordinárias, mas ficam abaixo da dívida em eventos de liquidação. O dividendo adicional pago aos acionistas preferenciais é geralmente estruturado para ser pago somente se o valor dos dividendos recebidos pelos acionistas ordinários exceder um valor por ação especificado. Além disso, no caso de liquidação, os acionistas preferenciais participantes também podem ter o direito de receber de volta o preço de compra das ações, bem como uma proporção proporcional de qualquer produto remanescente que os acionistas ordinários receberem.
Quando houver um evento de liquidação, se as ações preferenciais de um investidor estão participando ou não, determinará se esse investidor recebe uma consideração adicional sobre o valor de liquidação das ações preferenciais e quaisquer dividendos devidos ao investidor. Se as ações preferenciais de um investidor estiverem participando, esse investidor terá direito a qualquer valor restante após a liquidação, como se essas ações fossem ações ordinárias. Os acionistas preferenciais não participantes, por outro lado, recebem seu valor de liquidação e quaisquer dividendos em atraso, se aplicável, mas não têm direito a nenhuma outra contraprestação.
As ações preferenciais participantes raramente são emitidas, mas uma maneira de usá-las é como uma pílula de veneno. Nesse caso, os atuais acionistas recebem ações que lhes conferem direito a novas ações ordinárias a um preço de pechincha no caso de uma oferta pública de aquisição indesejada.
Exemplo de ações preferenciais participantes
Suponha que a empresa A emita ações preferenciais participantes com uma taxa de dividendos de US $ 1 por ação. As ações preferenciais também possuem uma cláusula sobre dividendos extras para as ações preferenciais participantes, que é acionada sempre que o dividendo das ações ordinárias exceder o das ações preferenciais. Se, durante o trimestre atual, a Empresa A anunciar que liberará um dividendo de US $ 1, 05 por ação para suas ações ordinárias, os acionistas preferenciais participantes receberão um dividendo total de US $ 1, 05 por ação (US $ 1, 00 + 0, 05).
Agora considere um evento de liquidação. A empresa A possui US $ 10 milhões em ações preferenciais em circulação, representando 20% da estrutura de capital da empresa com os outros 80%, ou US $ 40 milhões, compostos por ações ordinárias. A empresa A liquida, e os recursos são de US $ 60 milhões. Os acionistas preferenciais participantes receberiam US $ 10 milhões, mas também teriam direito a 20% dos recursos restantes, US $ 10 milhões nesse caso (20% x US $ 60 milhões - US $ 10 milhões). Os acionistas preferenciais não participantes não receberiam consideração adicional.
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