Como os gestores de fundos mútuos escolhem ações

Como qualquer outro investidor inteligente, um gerente de fundos mútuos usa uma variedade de indicadores técnicos e fundamentais para avaliar a rentabilidade de uma ação antes de adicioná-la ao portfólio do fundo. No entanto, o que realmente impulsiona as decisões de escolha de ações dos gestores de fundos são os objetivos declarados dos fundos que gerenciam. Diferentes fundos mútuos são projetados para atingir diferentes objetivos de investimento, com diferentes níveis de risco. As ações que um gerente escolhe são em grande parte determinadas pelo tipo de fundo que ele administra e pelo que ele está tentando realizar para os acionistas.

Principais Takeaways

• Os gerentes de portfólio são profissionais financeiros encarregados de criar e manter portfólios de investimento para fundos mútuos e ETFs.
• Um gerente de portfólio escolherá os ativos a serem incluídos no fundo com base em sua estratégia ou mandato declarado de investimento.
• Portanto, um gerente de fundo de índice tentará replicar um índice de referência, enquanto um gerente de fundo de valor tentará identificar ações subvalorizadas que tenham altos índices preço / livro e rendimentos de dividendos.
• Dentro dos tipos de fundos negociados ativamente, os gerentes de portfólio e seus analistas realizarão pesquisas e diligências para identificar títulos de alto desempenho.

Fundos de Índice

Os fundos de índice, como o nome indica, são criados para rastrear um índice específico. Os gerentes dos fundos de índice devem empregar um estilo de investimento altamente passivo, porque o objetivo desses fundos é igualar os retornos do índice, não superá-los. Para isso, os fundos investem nos mesmos títulos que o índice subjacente. Quaisquer ações selecionadas pelo gerente, portanto, devem ser incluídas na lista do índice. Novas adições à carteira do fundo resultam de uma adição idêntica ao índice. Se o fundo vender suas ações em uma determinada ação, é porque o título foi removido do índice.

Os fundos mútuos de índice e ETFs são cada vez mais populares entre investidores individuais para obter carteiras amplas e diversificadas. Como estratégia passiva, a indexação procura replicar índices de referência, como o S&P 500 ou o Nasdaq 100, em vez de tentar 'vencer o mercado'. Como resultado, os gerentes de portfólio dos fundos de índice têm uma tarefa mais fácil - basta comprar o portfólio de índice com os pesos de cada componente. Alguns gerentes de fundos de índice, em vez de replicar todo o índice (digamos, possuir todas as 500 ações da S&P 500) executarão um modelo econométrico para verificar se podem obter o mesmo desempenho geral, amostrando um subconjunto de ações (digamos as 200 principais ações mais uma seleção aleatória menor dos 300 inferiores).

Como os gerentes de fundos de índice não precisam realizar tanta pesquisa ou negociar com a mesma frequência que os fundos gerenciados ativamente, seus índices de despesas tendem a ser muito menores, tornando-os atraentes para investidores comuns.

Fundos de dividendos

Os fundos de dividendos são populares entre os investidores que buscam complementar sua renda anual sem muito esforço. Esses fundos são projetados para gerar o maior rendimento de dividendos possível a cada ano. Para isso, os gestores de fundos devem escolher manualmente as ações com os melhores históricos de dividendos e pagamentos mais altos. Isso pode significar aderir a empresas que pagaram dividendos consistentes ou crescentes por um determinado número de anos ou tentar identificar quais gigantes corporativos estão prestes a emitir dividendos especiais, como os US $ 3 por ação que a Microsoft Corporation distribuiu em 2004.

Fundos de crescimento

Os fundos de crescimento são criados para proporcionar ganhos de longo prazo para os acionistas, investindo em empresas que se espera que aumentem de valor ao longo do tempo. Os gerentes de fundos de crescimento concentram-se em empresas que ainda estão se expandindo e que devem gerar aumento de receita, e não naquelas que pagam dividendos. Alguns fundos de crescimento são particularmente agressivos; portanto, os gerentes devem escolher ações com base na rapidez com que a empresa deve expandir, em vez de sua capacidade de fornecer crescimento sustentável a longo prazo. Esses fundos geralmente negociam títulos frequentemente, escolhendo ações ou opções prontas para picos de alta abruptos e depois vendendo após o preço inicial saltar e passando para a próxima oportunidade.

Fundos de Valor

Os fundos de valor também estão focados em empresas com potencial para maiores avaliações, mas a estratégia dos gestores de fundos de valor é selecionar as ações atualmente subestimadas pelo mercado. Esses fundos investem principalmente em ações subvalorizadas, o que significa que o preço atual das ações é baixo, considerando a saúde financeira da empresa ou o histórico de pagamento de dividendos. Isso geralmente significa investir em ações que, apesar de financeiramente sólidas, caíram em desgraça com o mercado, geralmente devido a um relatório trimestral ruim ou a mudanças na opinião do consumidor, ou porque os investidores passaram para a próxima grande novidade.

Fundos de arbitragem

Os fundos de arbitragem são um tipo mais novo de fundo mútuo, chamado de fundos alternativos, que utiliza algumas das estratégias empregadas pelos fundos de hedge mais arriscados para gerar ganhos maiores. Os fundos de arbitragem buscam capitalizar o diferencial de preços entre títulos idênticos em diferentes mercados. Essa estratégia exige que o fundo compre e venda simultaneamente ativos idênticos do mesmo título em diferentes mercados ou bolsas para colher o benefício das diferenças de preço geradas pela ineficiência do mercado. Isso pode significar, por exemplo, comprar na bolsa de Londres e vender na NASDAQ, ou comprar no mercado à vista e vender no mercado futuro.

Os gerentes de fundos de arbitragem devem escolher títulos que proporcionem os maiores lucros potenciais, o que significa que o spread de preço é o maior possível. Esse tipo de negociação é mais bem-sucedido em períodos de maior volatilidade, por exemplo, com ações de empresas cujo futuro é incerto, estão envolvidas em processos de fusões ou aquisições (M&A), estão prontas para anunciar ganhos ou estão sujeitas a processos políticos ou criminais. o escrutínio pode ser um excelente candidato ao investimento.

O principal objetivo de todos os gestores de fundos mútuos é gerar retornos. No entanto, o tipo de fundo e os objetivos de investimento de seus acionistas são os principais fatores que determinam como cada administrador escolhe as ações na carteira de seu fundo. Para complicar ainda mais, cada um dos tipos de fundos acima pode ser especializado para levar em conta a tolerância ao risco, as crenças ou as perspectivas de mercado dos acionistas. Por exemplo, alguns fundos investem apenas em empresas com certos limites de mercado, em determinados setores ou com valores ou práticas corporativas específicas, como fundos que não investem nos chamados "estoques sin", como álcool e tabaco.