O Efeito Riqueza
O efeito riqueza é um comportamento econômico teoria sugerindo que as pessoas gastam mais à medida que o valor de seus ativos aumenta. A idéia é que os consumidores se sintam mais seguros e confiantes quanto à sua riqueza quando suas casas ou carteiras de investimento aumentam em valor. Eles são feitos para se sentirem mais ricos, mesmo que sua renda e custos fixos sejam os mesmos de antes.
Principais Takeaways
- O efeito riqueza postula que os consumidores sentem-se mais seguros financeiramente e confiantes em sua riqueza quando suas casas ou carteiras de investimento aumentam em valor.
- Eles são feitos para se sentirem mais ricos, mesmo que sua renda e custos fixos sejam os mesmos de antes.
- Os críticos argumentam que o aumento dos gastos leva à valorização dos ativos, e não o contrário, e que apenas valores residenciais mais altos podem ser potencialmente ligados a gastos mais altos.
Efeito Riqueza
Como funciona o efeito da riqueza
O efeito riqueza reflete o efeito psicológico que os valores crescentes dos ativos, como os que ocorrem durante um mercado em alta, têm sobre o comportamento dos gastos do consumidor. O conceito enfatiza como os sentimentos de segurança, conhecidos como confiança do consumidor, são fortalecidos por aumentos consideráveis no valor das carteiras de investimento. Confiança extra contribui para níveis mais altos de gastos e níveis mais baixos de economia.
Essa teoria também pode ser aplicada às empresas. As empresas tendem a aumentar seus níveis de contratação e investimentos (CapEx) em resposta ao aumento dos valores dos ativos, de maneira semelhante à observada no lado do consumidor.
O que isso significa é que o crescimento econômico deve se fortalecer durante os mercados em alta - e corroer nos mercados em baixa.
Considerações Especiais
À primeira vista, a noção de que o efeito da riqueza estimula o consumo pessoal faz sentido. É razoável supor que qualquer pessoa que receba grandes ganhos de uma casa ou carteira de ações esteja mais inclinada a aproveitar férias caras, carros novos ou outros itens discricionários.
No entanto, os críticos afirmam que o aumento da riqueza de ativos deve ter um impacto muito menor nos gastos dos consumidores do que outros fatores, como impostos, despesas domésticas e tendências de emprego. Por quê? Porque um ganho no valor da carteira de um investidor não equivale a um rendimento disponível mais alto.
Inicialmente, os ganhos do mercado de ações devem ser considerados não realizados. Um ganho não realizado é um lucro que existe no papel, mas que ainda precisa ser vendido em troca de dinheiro. O mesmo se aplica aos preços dos imóveis disparados.
Exemplo do efeito riqueza
Os proponentes do efeito riqueza podem apontar várias vezes quando aumentos significativos nas taxas de juros e impostos durante os mercados em alta não conseguiram travar os gastos dos consumidores. Os eventos de 1968 oferecem um bom exemplo.
Os impostos foram aumentados em 10%, mas as pessoas continuaram gastando mais. Embora a renda disponível tenha diminuído devido à carga tributária adicional, a riqueza continuou a crescer à medida que o mercado de ações subiu persistentemente.
Críticas ao Efeito Riqueza
Ainda assim, existe um debate considerável entre especialistas do mercado sobre se o efeito da riqueza realmente existe ou não, especialmente no contexto do mercado de ações. Alguns acreditam que o efeito tem mais a ver com correlação e não causalidade, propondo que o aumento dos gastos leva à valorização dos ativos, e não o contrário.
Efeito Habitação versus Riqueza do Mercado de Ações
Embora ainda não esteja definitivamente conectado, há evidências mais robustas que vinculam o aumento dos gastos a valores mais altos da casa.
Os luminares econômicos Karl Case e Robert Shiller, os desenvolvedores dos índices de preços das casas Case-Shiller, juntamente com John Quigley, decidiram pesquisar a teoria do efeito da riqueza através da compilação de dados de 1982 a 1999. Os resultados, apresentados em um artigo intitulado "Comparando a riqueza Efeitos: o mercado de ações versus o mercado imobiliário ”, encontrou“ na melhor das hipóteses uma evidência fraca ”do efeito da riqueza no mercado de ações, mas uma forte evidência de que variações na riqueza do mercado imobiliário têm efeitos importantes sobre o consumo.
Os autores posteriormente estenderam seu estudo sobre riqueza e gastos do consumidor em um painel de estados dos EUA para um período expandido de 37 anos, de 1975 ao segundo trimestre de 2012. Os resultados, divulgados em janeiro de 2013, revelaram que um aumento na riqueza habitacional, semelhante ao aumento entre 2001 e 2005, aumentaria os gastos das famílias em um total de cerca de 4, 3% nos quatro anos. Por outro lado, uma queda na riqueza habitacional comparável à queda entre 2005 e 2009 causaria uma queda de aproximadamente 3, 5% nos gastos.
Vários outros economistas apoiaram alegações de que um aumento na riqueza habitacional incentiva gastos extras. No entanto, outros contestam essas teorias e afirmam que pesquisas anteriores sobre o tema foram exageradas.
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