Um olhar sobre a recompra de ações e dividendos da Apple

Se Steve Jobs ainda estivesse vivo, é fácil imaginar que ele não ficaria feliz com as notícias recentes da Apple. Ele, juntamente com Warren Buffett, Michael Dell e outras mentes afiadas dos negócios, sabe que pagar um dividendo não é a melhor maneira de agregar valor às ações dos acionistas, mas foi o que a Apple fez. No preço atual das ações, o dividendo trimestral de US $ 2, 65 seria igual a um rendimento de 1, 7%, nada que faria os investidores de renda fixa colocarem a Apple no topo de sua lista, mas poderia haver mais de um motivo pelo qual Steve Jobs provavelmente lançaria um de suas famosas birras se ele ainda estivesse aqui hoje.

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Impostos! Dividendos nos fazem sentir bem. Eles são chamados de único almoço grátis no mundo dos investimentos, mas se você recebesse um almoço grátis, pagando 15% do cheque, você ainda o chamaria de graça? Juntamente com os dividendos, vem o imposto sobre dividendos. Na maioria dos dividendos em dinheiro, a taxa de imposto é de 15%; portanto, se você mantém a Apple em sua conta diferida não tributária, está pagando esse imposto a cada ano.

Se isso não for ruim o suficiente, a menos que o Congresso aja para mudar as coisas, a taxa de imposto sobre os dividendos é definida para triplicar. Agora, seu almoço grátis é gratuito apenas depois que você paga até 45% da conta. Os CEOs que não se curvaram à pressão do público entendem que, ao pagar um dividendo, estão dando ao governo federal 15% de sua reserva de caixa e, possivelmente, muito mais no próximo ano. Em uma economia em que é difícil obter dinheiro e os investidores medem o valor de uma empresa pela quantidade de dinheiro que eles têm em seu balanço, por que doar? No caso da Apple, a pilha de dinheiro estava ficando muito alta, causando protestos dos investidores, mas existem maneiras melhores de colocar esse dinheiro para funcionar?

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Por que eles fizeram isso? Os boatos surgiram em Wall Street de que o ganho de quase 74% da Apple no ano passado se deve em grande parte ao boato de que a Apple iniciaria um dividendo. Será por isso que no dia em que o dividendo foi anunciado, as ações receberam uma resposta morna dos investidores? Desde o anúncio, as ações da Apple subiram pouco mais de 1%, fazendo os investidores acreditarem que o dividendo já havia sido precificado.

Recompra de ações Determinado a perguntar: "o que Steve faria?" parece que a Apple obteve a resposta, e é uma boa se você assina as formas de gerenciar suas ações de Warren Buffett. Juntamente com o anúncio do dividendo, a Apple instituiu uma recompra de ações de US $ 10 bilhões, que começará em outubro e durará três anos, de acordo com o anúncio de 19 de março. Ao diminuir a quantidade de ações em circulação, o valor dessas ações aumenta, mas o investidor não assume carga tributária. A empresa de Warren Buffett, Berkshire Hathaway, chegou ao ponto de anunciar o preço máximo que pagaria por cada ação em seu programa de recompra, proporcionando um aumento instantâneo no valor.

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Isso muda alguma coisa? Uma pesquisa recente da CNBC descobriu que mais de 50% de todos os lares americanos têm um produto da Apple, e com o Novo iPad estabelecendo uma nova rodada de recordes de vendas, há poucas dúvidas de que a Apple continua sendo um estoque de impulso. O Morgan Stanley elevou recentemente a meta de preço da Apple para US $ 720 e chegou ao ponto de dizer que poderemos ver US $ 960 no próximo ano.

A esses preços, o rendimento de 1, 7% reduziria para 1, 1%, certamente levando os investidores a pedir à Apple para aumentar seu dividendo e possivelmente acelerar sua recompra de ações, mas a Apple está se transformando em um estoque de renda?

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The Bottom Line A Apple ainda é sem dúvida a ação mais popular do mundo, não apenas por causa de sua ascensão meteórica, mas porque mudou a maneira como usamos a tecnologia. A tecnologia antiga pode ter ressurgido ultimamente, mas nenhum nome técnico se aproxima da qualidade da Apple - pelo menos não no momento.

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