Exuberância irracional definida
Exuberância irracional refere-se ao entusiasmo do investidor que eleva os preços dos ativos a níveis que não são suportados por fundamentos. Acredita-se que o termo tenha sido cunhado por Alan Greenspan em um discurso de 1996, "O Desafio do Banco Central em uma Sociedade Democrática". O discurso foi proferido perto do início da bolha pontocom dos anos 90, um exemplo de exuberância irracional. "Mas como sabemos quando a exuberância irracional aumentou indevidamente os valores dos ativos, que então ficam sujeitos a contrações inesperadas e prolongadas como ocorreram no Japão na última década? E como fatoramos essa avaliação na política monetária?" perguntou Greenspan.
Quebrando a Exuberância Irracional
Acredita-se que a exuberância irracional seja um problema, pois gera uma bolha nos preços dos ativos. Mas quando a bolha explode, os investidores se envolvem em vendas de pânico, às vezes vendendo seus ativos por menos do que valem. O pânico também pode se espalhar para outras classes de ativos e até causar uma recessão.
Greenspan levantou a questão de saber se os bancos centrais deveriam lidar com a exuberância irracional via política monetária. Ele acreditava que a central deveria aumentar as taxas de juros quando parecer que uma bolha especulativa está começando a tomar forma.
"Exuberância irracional" também é o nome de um livro de 2000 do economista Robert Shiller. O livro analisa o boom mais amplo do mercado de ações que durou de 1982 até os anos pontocom. O livro de Shiller apresenta 12 fatores que criaram esse boom e sugere mudanças de políticas para melhor gerenciar a exuberância irracional. A segunda edição do livro, publicada em 2005, alerta para a explosão da bolha imobiliária.
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