IPO vs. Colocação Privada: Qual é a Diferença?

As empresas privadas que buscam obter capital por meio da emissão de títulos têm duas opções: oferecer títulos ao público ou através de uma colocação privada. Os regulamentos sobre valores mobiliários negociados em bolsa estão sujeitos a mais escrutínio do que os para colocações privadas.

Cada um oferece o capital necessário, mas os critérios para emissão, relatórios financeiros contínuos e disponibilidade aos investidores diferem com cada tipo de emissão.

Principais Takeaways

• As empresas privadas que buscam obter capital por meio da emissão de títulos têm duas opções: oferecer títulos ao público ou através de uma colocação privada.
• Um IPO é subscrito pelos bancos de investimento, que então disponibilizam os títulos para venda no mercado aberto.
• Ofertas de colocação privada são títulos liberados para venda somente a investidores credenciados, como bancos de investimento, pensões ou fundos mútuos.

IPO

Um IPO está sob o regulamento da Securities and Exchange Commission (SEC) e requer rigorosos critérios de relatórios financeiros regularmente para permanecer disponível para negociação pelos investidores.

Em uma oferta pública inicial, o emissor obtém a assistência de uma firma de subscrição para ajudar a determinar que tipo de título a ser emitido, o melhor preço de oferta, o número de ações a serem emitidas e o tempo para colocá-lo no mercado.

Embora firmas de subscrição, como Goldman Sachs (GS) ou Morgan Stanley (MS), que trazem a emissão ao mercado detenham ações para vender aos seus clientes pelo preço inicial de venda, os investidores médios podem obter as ações assim que começarem a negociar no mercado secundário . Os IPOs podem ser uma aposta arriscada para os investidores, pois não há atividade de mercado anterior para avaliar. É por isso que ler o relatório do prospecto IPO e obter conhecimento sobre a empresa é crucial antes de investir.

Os IPOs tornaram-se mais amigáveis ​​para as pequenas empresas como resultado da aprovação da Lei Jumpstart Our Business Startups, que foi criada para apoiar a contratação e diminuir a carga de relatórios financeiros extensos sobre as pequenas empresas que solicitam uma abertura de capital.

Colocação privada

Ofertas de colocação privada são títulos liberados para venda somente a investidores credenciados, como bancos de investimento, pensões ou fundos mútuos. Alguns indivíduos de alto patrimônio líquido também podem comprar as ações por meio dessas opções.

As empresas que utilizam canais privados geralmente buscam uma quantidade menor de capital de um número limitado de investidores. Se emitidos de acordo com o Regulamento D, esses títulos estão isentos de muitos dos requisitos de relatórios financeiros de ofertas públicas, economizando tempo e dinheiro da empresa emissora.

Um emissor de colocação privada pode vender uma segurança mais complexa para investidores credenciados que entendem os riscos e benefícios potenciais, permitindo que a empresa permaneça como uma empresa privada e evitando a necessidade de registrar divulgações anuais na SEC.

A comercialização de uma emissão pode ser mais difícil para colocações privadas, pois esses investimentos podem ser bastante arriscados com menor liquidez do que os títulos negociados em bolsa. Os canais privados também podem ser feitos mais rapidamente que os IPOs. Para uma empresa que valoriza sua posição como uma entidade privada, ela não precisa sacrificar essa privacidade, mas ainda pode obter acesso à liquidez ou dinheiro do negócio.