Orientação
Orientação refere-se a informações estatísticas que as empresas divulgam aos acionistas em um esforço para indicar o desempenho futuro projetado. A orientação, também chamada de "orientação de lucros" ou "declarações prospectivas", normalmente inclui estimativas de receita, ganhos projetados e estimativas de gasto de capital.
Como funciona a orientação
Embora as empresas não sejam legalmente obrigadas a fornecer orientação sobre ganhos, é prática comum para muitos deles fazê-lo. A orientação sobre ganhos geralmente é fornecida junto com os relatórios trimestrais de uma empresa e é frequentemente discutida durante as reuniões dos analistas.
As informações fornecidas pelas instruções são baseadas em projeções de vendas, condições de mercado e gastos da empresa. No entanto, algumas empresas fornecem orientações sobre outros aspectos de suas atividades financeiras, como estoque, unidades vendidas e fluxo de caixa.
Influenciando Investidores
Os relatórios de orientação podem influenciar significativamente as classificações das ações de um analista, o que pode afetar a decisão do investidor de comprar, manter ou vender um título. Por exemplo, se a administração de uma empresa distribuir valores de orientação que ficam bem abaixo das expectativas do mercado, os analistas provavelmente rebaixarão as ações, fazendo com que os investidores abandonem suas posições.
Regulamentos e Riscos
As instruções de orientação correm o risco potencial de estar incorretas. Por esse motivo, foram estabelecidas disposições de porto seguro para proteger as empresas de serem processadas, caso suas expectativas futuras não atendam. Mais notavelmente, em 1995, o Congresso promulgou a Lei de Reforma de Litígios de Valores Mobiliários (PSLRA), que ajuda a proteger as empresas de ações judiciais por fraude de valores mobiliários decorrentes de expectativas não alcançadas.
Para se proteger ainda mais de ações judiciais, as empresas associam seus relatórios de orientação a declarações de divulgação destacando o fato de que suas projeções não são de forma alguma garantidas. Além disso, as empresas não têm obrigação de atualizar suas orientações após a emissão dos relatórios iniciais, mesmo que eventos de mercado tornem suas projeções improváveis.
Nem todos na comunidade de investimentos comemoram a importância dos relatórios de orientação. O guru do investimento Warren Buffett pediu recentemente que as empresas parem de emitir orientações trimestrais sobre lucros, porque ele acredita que isso faz com que as empresas enfocem demais o foco em "fazer os números", à custa de nutrir interesses de longo prazo de suas operações.
Principais Takeaways
- Orientação refere-se às empresas de informação divulgadas aos acionistas em um esforço para indicar o desempenho futuro projetado.
- Em alternativa, referidas como "orientação para ganhos" ou "declarações prospectivas", geralmente incluem estimativas de receita, ganhos projetados e estimativas de gasto de capital.
- Os relatórios de orientação podem influenciar significativamente as classificações das ações de um analista, o que pode afetar a decisão do investidor de comprar, manter ou vender um título.
- Como as declarações de orientação correm o risco potencial de serem incorretas, foram instituídas disposições de porto seguro com o objetivo de proteger as empresas de serem processadas, caso suas expectativas futuras não atendam.
- As empresas não têm obrigação de atualizar suas orientações após a emissão dos relatórios iniciais, mesmo que os eventos de mercado tornem suas projeções improváveis.
Outros discordam, acreditando que os relatórios trimestrais de ganhos fazem com que os investidores sejam mais instruídos sobre os resultados a curto prazo versus as iniciativas a longo prazo. Os proponentes também acreditam que fornecer menos informações ao público não reduziria inevitavelmente a volatilidade das ações.
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