O impacto do financiamento

Capital e dívida são as duas fontes de financiamento acessíveis no mercado de capitais. O termo estrutura de capital refere-se à composição geral do financiamento de uma empresa. Alterações na estrutura de capital podem afetar o custo de capital, o lucro líquido, os índices de alavancagem e os passivos de empresas de capital aberto.

O custo médio ponderado de capital (WACC) mede o custo total de capital de uma empresa. Supondo que o custo da dívida não seja igual ao custo do capital próprio, o WACC é alterado por uma mudança na estrutura de capital. O custo do patrimônio líquido é normalmente mais alto que o custo da dívida, portanto, aumentar o financiamento do patrimônio geralmente aumenta o WACC.

Equilíbrio financeiro

O financiamento de ações - arrecadar dinheiro com a venda de novas ações - não tem impacto na lucratividade da empresa, mas pode diluir as participações acionárias existentes porque o lucro líquido da empresa é dividido em um número maior de ações. Quando uma empresa capta recursos por meio de financiamento de ações, há um item positivo nos fluxos de caixa da seção de atividades de financiamento e um aumento de ações ordinárias pelo valor nominal no balanço patrimonial.

Financiamento da Dívida

Se uma empresa capta recursos por meio de financiamento por dívida, há um item positivo na seção de financiamento da demonstração do fluxo de caixa, bem como um aumento no passivo no balanço. O financiamento da dívida inclui principal, que deve ser reembolsado aos credores ou obrigacionistas, e juros. Embora a dívida não dilua a propriedade, os pagamentos de juros reduzem o lucro líquido e o fluxo de caixa. Essa redução no lucro líquido também representa um benefício fiscal por meio do menor lucro tributável. O aumento da dívida faz com que índices de alavancagem, como dívida / patrimônio e dívida / capital total aumentem. O financiamento da dívida geralmente vem com acordos, o que significa que uma empresa deve atender a determinadas coberturas de juros e requisitos de nível de dívida. No caso de liquidação de uma empresa, os detentores de dívida são seniores aos detentores de patrimônio.