Como planejar um mercado em baixa

Nada dura para sempre, e isso inclui mercados em alta nas ações. O atual começou seu décimo ano em março, e os investidores devem estar atentos a sinais de que o próximo mercado em baixa há muito tempo é iminente. Nicholas Colas, co-fundador da DataTrek Research, oferece três cenários de como a próxima desaceleração prolongada provavelmente ocorrerá, conforme relatado pelo MarketWatch. Esses cenários são: uma queda rápida, um declínio prolongado ou uma "redefinição de preço" induzida pela recessão. (Para saber mais, veja também: Ações em curso de colisão com desastres, enfrentam queda de 40% .)

Fast Crash

Esse cenário seria semelhante ao crash da bolsa de 1987, no qual houve uma queda repentina e violenta nos preços das ações, com o pior confinado a um único dia de negociação. Com base em sua análise das avaliações do mercado de ações e títulos em 1987 e hoje, Colas calcula que uma repetição de 1987 envolveria um declínio na relação P / E a prazo atual no S&P 500 Index (SPX) para cerca de 15, 4 vezes o lucro. Calcula que isso reduziria o índice a um valor de 2.187, ou 17, 9% abaixo do fechamento de 12 de abril. O crash de 1987 foi seguido por uma rápida recuperação, e as ações subiram no ano, observa o MarketWatch.

Declínio prolongado

No segundo cenário, a relação P / E ajustada ciclicamente (ou razão CAPE) para o S&P 500 reverte para sua média de longo prazo desde a década de 1880, que é um pouco mais da metade da leitura de hoje. Colas calcula que isso levaria o índice a um valor de 1.646, ou 38, 2% abaixo do fechamento de 12 de abril. Por mais inquietante que essa perspectiva possa ser, ela colocaria o S&P 500 onde estava em setembro de 2013, que, no entanto, estava acima do topo em 2007 e 2000, disse Colas ao MarketWatch.

Ele prevê que esse desenrolar das avaliações levaria entre 12 e 18 meses. Houve sete quedas no mercado de urso de 38, 2% ou mais desde 1928, por Yardeni Research Inc., incluindo o mercado de urso de 2007-09 em que o S&P 500 caiu 56, 8% ao longo de 517 dias. Desde 1928, Yardeni conta com dez mercados em baixa que duraram 360 dias ou mais.

"Redefinição de preço" induzida pela recessão

Este é o cenário mais provável na opinião de Colas, com base no achatamento da curva de juros, que normalmente é um sinal de alerta precoce de uma recessão iminente. A análise do DataTrek indica que as recessões normalmente reduzem os ganhos corporativos em cerca de 20% a 30%, por MarketWatch. Supondo que o múltiplo de avaliação para o S&P 500 permaneça inalterado, Colas estima que, se os investidores começarem a acreditar que uma recessão ocorrerá nos próximos dois anos, essa dinâmica reduziria o índice para cerca de 1.941, ou 27, 1% abaixo do 12 de abril Fechar. Obviamente, se as avaliações também forem revisadas para baixo, a perda será ainda maior.

Cenário do Dia do Juízo Final

John Hussman, presidente do Hussman Investment Trust e frequentemente chamado de "profeta da destruição", está pedindo um declínio de mercado de 60% ou mais, seguido por retornos nulos ou negativos que persistirão por uma década ou mais, por outra história da MarketWatch . Ao chamar o mercado de "supervalorizado", ele se juntou ao ex-presidente do Federal Reserve, Alan Greenspan, e observou o gerente de fundos de bônus Bill Gross, alertando que o estímulo monetário fornecido pelo programa chamado flexibilização quantitativa inflou excessivamente os valores dos ativos e que eles cairão uma vez que esse estímulo é retirado. (Para saber mais, consulte também: A grande ameaça das ações é um colapso dos títulos: Greenspan .)

O que fazer

A questão sobre um mercado em baixa não é se alguém chegará, mas quando. Os investidores bilionários Ray Dalio e Warren Buffett oferecem conselhos oportunos. (Para saber mais, consulte também: O que fazer quando o tanque de estoques: Dalio, Buffett .)

Com a volatilidade e os investidores preocupados, o The Wall Street Journal ofereceu várias recomendações. Diversificação e redução de riscos estão entre eles. (Para saber mais, consulte também: Estratégias para comprovar a volatilidade do seu portfólio .)

O colunista financeiro Mark Hulbert citou uma pesquisa indicando que ações de baixa volatilidade frequentemente superam o mercado. Ele também recomenda algumas ações que atendem a esse perfil. (Para saber mais, consulte também: 10 Estoques de baixa volatilidade para mercados selvagens ).

Enquanto isso, o recente aumento da volatilidade exige uma repensação das estratégias de investimento. Um relatório na Barron's oferece detalhes. (Para saber mais, consulte também: Estratégias de ações para um mercado altamente volátil .)