Derivadas vs. Opções: qual a diferença?

Um derivado é um contrato financeiro que obtém seu valor, risco e estrutura básica de prazo de um ativo subjacente. As opções são uma categoria de derivativos e dão ao titular o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender o ativo subjacente. Estão disponíveis opções para muitos investimentos, incluindo ações, moedas e mercadorias.

Derivativos são contratos entre duas ou mais partes em que o valor do contrato se baseia em um título subjacente acordado ou conjunto de ativos, como o índice S&P. Os títulos subjacentes típicos para derivativos incluem títulos, taxas de juros, commodities, índices de mercado, moedas e ações.

Os derivativos têm um preço e data de vencimento ou data de liquidação que podem ser no futuro. Como resultado, derivativos, incluindo opções, são frequentemente usados ​​como veículos de hedge para compensar o risco associado a um ativo ou portfólio.

Os derivativos têm sido usados ​​para proteger o risco por muitos anos no setor agrícola, onde uma parte pode fazer um acordo para vender colheitas ou gado a outra contraparte que concorda em comprar essas colheitas ou gado por um preço específico em uma data específica. Esses contratos bilaterais foram revolucionários quando foram introduzidos pela primeira vez, substituindo os acordos orais e o simples aperto de mão.

Principais Takeaways

• Derivativos são contratos entre duas ou mais partes em que o valor do contrato se baseia em um valor mobiliário ou conjunto de ativos subjacente acordado.
• Os derivativos incluem swaps, contratos futuros e contratos a termo.
• As opções são uma categoria de derivativos e dão ao titular o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender o ativo subjacente.
• Opções, como derivativos, estão disponíveis para muitos investimentos, incluindo ações, moedas e mercadorias.

Opções

Quando a maioria dos investidores pensa em opções, geralmente pensa em opções de ações, que é um derivado que obtém seu valor de uma ação subjacente. Uma opção de ações representa o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender uma ação a um determinado preço, conhecido como preço de exercício, antes ou na data de vencimento. As opções são vendidas por um preço chamado de prêmio. Uma opção de compra dá ao detentor o direito de comprar as ações subjacentes, enquanto uma opção de venda dá ao detentor o direito de vender as ações subjacentes.

Se a opção for exercida pelo titular, o vendedor da opção deverá entregar ao comprador 100 ações do estoque subjacente por contrato. As opções de ações são negociadas em bolsas de valores e liquidadas por meio de câmaras de compensação centralizadas, proporcionando transparência e liquidez, dois fatores críticos quando traders ou investidores assumem exposição a derivativos.

As opções no estilo americano podem ser exercidas a qualquer momento até a data de vencimento, enquanto as opções no estilo europeu só podem ser exercidas no dia em que estiver programado para expirar. Os principais benchmarks, incluindo o S&P 500, negociaram ativamente opções no estilo europeu. A maioria das opções de ações e fundos negociados em bolsa (ETFs) nas bolsas de valores são opções americanas, enquanto apenas alguns índices de base ampla têm opções no estilo americano. Os fundos negociados em bolsa são uma cesta de títulos - como ações - que acompanham um índice subjacente.

Derivados

Os contratos futuros são derivativos que obtêm seu valor de uma mercadoria ou índice de caixa subjacente. Um contrato de futuros é um contrato para comprar ou vender uma mercadoria ou ativo específico a um preço pré-determinado e em uma data ou hora pré-determinada no futuro.

Por exemplo, um contrato futuro de milho padrão representa 5.000 bushels de milho, enquanto um contrato futuro de petróleo bruto representa 1.000 barris de petróleo. Existem contratos futuros de ativos tão diversos quanto as moedas e o clima.

Outro tipo de derivado é um contrato de swap. Um swap é um acordo financeiro entre as partes para trocar uma sequência de fluxos de caixa por um período de tempo definido. Swaps de taxa de juros e swaps de moeda são tipos comuns de contratos de swap. Os swaps de taxa de juros, por exemplo, são acordos para trocar uma série de pagamentos de juros por outro com base em um valor principal. Uma empresa pode querer pagamentos flutuantes de taxa de juros, enquanto outra pode desejar pagamentos de taxa fixa. O contrato de swap permite que duas partes troquem os fluxos de caixa.

Os swaps são geralmente negociados no mercado de balcão, mas estão lentamente se movendo para trocas centralizadas. A crise financeira de 2008 levou a novos regulamentos financeiros, como a Lei Dodd-Frank, que criou novas trocas de swaps para incentivar o comércio centralizado.

Existem várias razões pelas quais investidores e empresas negociam derivativos de swap. Os mais comuns incluem:

• Uma mudança nos objetivos de investimento ou nos cenários de pagamento.
• Um benefício financeiro percebido na mudança para novos fluxos de caixa disponíveis ou alternativos.
• A necessidade de proteger ou reduzir o risco gerado por um pagamento de empréstimo de taxa flutuante.

Contratos a termo

Um contrato a termo é um contrato para negociar um ativo, geralmente moedas, em uma data e hora futuras por um preço especificado. Um contrato a prazo é semelhante a um contrato de futuros, exceto que os contratos a prazo podem ser customizados para expirar em uma data específica ou por um valor específico.

Por exemplo, se uma empresa americana receber um fluxo de pagamentos em euros todos os meses, os valores deverão ser convertidos em dólares americanos. Cada vez que há uma troca, uma taxa de câmbio diferente é aplicada, dada a taxa predominante de euro para dólar americano. Como resultado, a empresa pode receber valores diferentes em dólares a cada mês, apesar do valor em euros ser fixado devido a flutuações nas taxas de câmbio.

Um contrato a prazo permite que a empresa mantenha uma taxa de câmbio hoje para cada mês de pagamento em euros. A cada mês que a empresa recebe euros, eles são convertidos com base na taxa do contrato a termo. O contrato é executado com um banco ou corretor e permite que a empresa tenha fluxos de caixa previsíveis.

Um contrato a termo pode ser usado tanto para especulação quanto para hedge, embora sua natureza não padronizada o torne particularmente adequado para hedge. Os contratos a termo são negociados no mercado de balcão, ou seja, entre bancos e corretores, uma vez que são acordos personalizados entre duas partes. Como não são negociados em bolsa, os forwards têm maior risco de inadimplência da contraparte. Como resultado, os contratos a termo não estão tão facilmente disponíveis para os comerciantes e investidores de varejo quanto os contratos futuros.

Principais diferenças

Uma das principais diferenças entre opções e derivativos é que os detentores de opções têm o direito, mas não a obrigação de exercer o contrato ou trocar por ações do título subjacente.

Os derivativos, por outro lado, geralmente são contratos legais vinculativos pelos quais, uma vez firmados, a parte deve cumprir os requisitos do contrato. Obviamente, muitas opções e derivativos podem ser vendidos antes das datas de vencimento, portanto não há troca do ativo físico subjacente.

No entanto, para qualquer contrato que seja desenrolado ou vendido antes de seu vencimento, o titular está em risco de perda devido à diferença entre os preços de compra e venda do contrato.