Nixon Shock
Nixon Shock é uma frase usada para descrever o efeito posterior de um conjunto de políticas econômicas promovido pelo ex-presidente Richard Nixon em 1971. Mais notavelmente, as políticas acabaram levando ao colapso do sistema de Bretton Woods de taxas de câmbio fixas que entraram em vigor após a Segunda Guerra Mundial. Segunda guerra.
Principais Takeaways
- O choque de Nixon foi uma mudança de política econômica realizada pelo presidente Nixon para priorizar o crescimento econômico dos Estados Unidos em termos de emprego e estabilidade da taxa de câmbio.
- O choque de Nixon efetivamente levou ao fim do Acordo de Bretton Woods e à conversibilidade de dólares americanos em ouro.
- O choque de Nixon foi o catalisador da estagflação da década de 1970, com a desvalorização do dólar.
Compreendendo o choque Nixon
Nixon Shock seguiu o discurso da Nova Política Econômica televisionada do Presidente Nixon para a nação. O ponto crucial do discurso era que os EUA voltariam sua atenção para questões domésticas na era pós-Guerra do Vietnã. Nixon traçou três objetivos principais para o plano: criar melhores empregos, conter o aumento do custo de vida e proteger o dólar dos especuladores internacionais de dinheiro.
Respectivamente, Nixon citou cortes de impostos e uma retenção de 90 dias nos preços e salários como as melhores opções para impulsionar o mercado de trabalho e reduzir o custo de vida. Quanto ao comportamento especulativo em relação ao dólar, Nixon apoiou a suspensão da conversibilidade do dólar em ouro. Além disso, a Nixon propôs um imposto adicional de 10% sobre todas as importações sujeitas a direitos. Semelhante à estratégia de suspender a conversibilidade do dólar, a taxa pretendia incentivar os principais parceiros comerciais dos Estados Unidos a aumentar o valor de suas moedas.
O Acordo de Bretton Woods girava em torno dos valores externos das moedas estrangeiras. Fixo em relação ao dólar, o valor das moedas estrangeiras foi expresso em ouro a um preço determinado pelo Congresso. No entanto, um superávit em dólar colocou em perigo o sistema na década de 1960. Na época, os EUA não tinham ouro suficiente para cobrir o volume de dólares circulando pelo mundo. Isso levou a uma supervalorização do dólar.
O governo tentou sustentar o dólar e Bretton Woods, com as administrações de Kennedy e Johnson tentando impedir o investimento estrangeiro, limitar os empréstimos externos e reformar a política monetária internacional. No entanto, seus esforços foram amplamente malsucedidos.
Nixon Shock e o fim do acordo de Bretton Woods
A ansiedade acabou entrando no mercado de câmbio, com traders no exterior temendo uma eventual desvalorização do dólar. Como resultado, eles começaram a vender dólares em maiores quantidades e com mais frequência. Depois de várias corridas pelo dólar, Nixon buscou um novo rumo econômico para o país.
O discurso de Nixon não foi recebido tão internacionalmente quanto nos Estados Unidos. Muitos na comunidade internacional interpretaram o plano de Nixon como um ato unilateral. Em resposta, as democracias industrializadas do Grupo dos Dez (G-10) decidiram novas taxas de câmbio que se centravam em um dólar desvalorizado no que ficou conhecido como Acordo Smithsonian. Esse plano entrou em vigor em dezembro de 1971, mas não teve êxito.
A partir de fevereiro de 1973, a pressão especulativa do mercado fez com que o dólar desvalorizasse e levou a uma série de paridades cambiais. Em meio à pressão ainda forte sobre o dólar em março daquele ano, o G-10 implementou uma estratégia que pedia que seis membros europeus unissem suas moedas e flutuassem juntos contra o dólar. Esta decisão acabou essencialmente com o sistema de taxa de câmbio fixa estabelecido por Bretton Woods.
Hoje, vivemos em um mundo de moedas principalmente flutuantes e negociadas no mercado. Este sistema tem vantagens, especialmente em termos de tornar possível uma política monetária radical, como flexibilização quantitativa. No entanto, também cria incertezas e levou a um mercado massivo, baseado no hedge dos riscos criados pela incerteza cambial. Assim, muitas décadas após o choque de Nixon, os economistas ainda estão debatendo os méritos dessa mudança maciça de política e suas eventuais ramificações.
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