Magic Formula Investing
O investimento em fórmula mágica refere-se a uma estratégia de investimento disciplinada e baseada em regras que ensina às pessoas um método relativamente simples e fácil de entender para investir em valor. Ele se baseia em telas quantitativas de empresas e ações e foi projetado para superar os retornos anuais médios do mercado de ações usando o S&P 500 para representar o retorno do mercado. Simplificando, ele funciona classificando as ações com base em seus preços e retornos sobre o capital.
O investimento em fórmula mágica informa como abordar o investimento em valor de uma perspectiva metódica e sem emoção. Desenvolvida por Joel Greenblatt - um investidor, gerente de fundos de hedge e professor de negócios - a fórmula se aplica às ações de grande capitalização, mas não inclui empresas de pequeno ou pequeno porte.
Fórmula mágica que investe apenas fatores em ações de grande capitalização e não inclui empresas de pequena capitalização.
Entendendo o investimento da fórmula mágica
A estratégia da fórmula mágica foi descrita pela primeira vez no livro best-seller de 1980 "O livrinho que bate no mercado" e no acompanhamento de 2010, "O livrinho que ainda bate no mercado", pelo investidor Joel Greenblatt. ex-gerente de fundos da Gotham Asset Management, formado pela Wharton School da Universidade da Pensilvânia e professor adjunto da escola de negócios da Columbia University.
No livro, Greenblatt descreve dois critérios para o investimento em ações: preço das ações e custo de capital da empresa. Em vez de realizar análises fundamentais de empresas e ações, os investidores usam a ferramenta de seleção de ações on-line da Greenblatt para selecionar as 20 a 30 empresas mais bem classificadas nas quais investir. As classificações da empresa são baseadas em:
- O lucro de suas ações, calculado como lucro antes de juros e impostos (EBIT)
- Seu rendimento, calculado como lucro por ação (EPS) dividido pelo preço atual das ações
- Seu retorno sobre o capital, que mede com que eficiência eles geram ganhos com seus ativos.
Os investidores que usam a estratégia vendem as ações perdidas antes de mantê-las por um ano para aproveitar a provisão de imposto de renda que permite que os investidores usem perdas para compensar seus ganhos. Eles vendem as ações vencedoras após a marca de um ano, a fim de aproveitar as taxas reduzidas de imposto de renda em ganhos de capital de longo prazo. Então eles iniciam o processo novamente.
Como Greenblatt declarou em uma entrevista de 2006 à Barron's, a fórmula mágica foi projetada para ajudar os investidores a “comprar boas empresas, em média, a preços baratos, em média”. Usando essa abordagem direta e não emocional, os investidores avaliam as empresas que são boas perspectivas do ponto de vista do investimento em valor.
Principais Takeaways
- O investimento em fórmula mágica é uma estratégia testada com sucesso, que pode aumentar suas chances de superar o mercado.
- A estratégia se concentra na triagem para empresas que atendem a critérios específicos e usa um processo metódico e sem emoção para gerenciar o portfólio ao longo do tempo.
- A estratégia, baseada em valor, foi desenvolvida pelo investidor e gerente de fundos de hedge Joel Greenblatt.
Considerações Especiais
Como a fórmula mágica de Greenblatt se aplica apenas a empresas com capitalizações de mercado superiores a US $ 100 milhões, ela exclui ações de pequena capitalização. O restante serão grandes empresas, mas exclui empresas financeiras, empresas de serviços públicos e empresas fora dos EUA.
Os seguintes pontos descrevem como a fórmula funciona:
- Defina uma capitalização mínima de mercado para as empresas do seu portfólio. Normalmente, isso deve ser superior a US $ 100 milhões.
- Certifique-se de excluir quaisquer ações financeiras ou de serviços públicos ao escolher suas empresas.
- Exclua os American Depository Receipts (ADRs). São ações de empresas estrangeiras.
- Calcule o rendimento de cada empresa (EBIT ÷ Valor da empresa).
- Calcular o retorno do capital de cada empresa [EBIT ÷ (ativo fixo líquido + capital de giro)].
- Classifique as empresas selecionadas pelos rendimentos mais altos e pelo maior retorno sobre o capital.
- Compre de duas a três posições por mês nas 20 a 30 empresas mais importantes ao longo de um ano.
- A cada ano, reequilibre o portfólio vendendo perdedores uma semana antes do final do ano. Venda os vencedores uma semana após a marca do ano.
- Repita o processo a cada ano por um período mínimo de cinco a 10 anos ou mais.
Segundo Greenblatt, sua estratégia de investimento em fórmula mágica gerou retornos anuais de 30%. Embora eles diferem no cálculo dos retornos da estratégia, vários pesquisadores independentes descobriram que a abordagem mágica de investimento em fórmulas parece mostrar bons resultados quando testada em comparação com o S&P 500.
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