Taxa de Câmbio Dupla
Uma taxa de câmbio dupla é uma configuração criada por um governo em que sua moeda possui uma taxa de câmbio oficial fixa e uma taxa flutuante separada aplicada a bens, setores ou condições comerciais especificados. A taxa flutuante é frequentemente determinada pelo mercado paralelamente à taxa de câmbio oficial. As diferentes taxas de câmbio devem ser aplicadas como uma maneira de ajudar a estabilizar uma moeda durante uma desvalorização necessária.
Principais Takeaways
- Um sistema de dupla taxa de câmbio é visto como um meio termo entre uma taxa fixa e uma desvalorização orientada pelo mercado.
- O sistema permite que certos produtos sejam negociados a uma taxa, enquanto outros a uma taxa diferente.
- Esse tipo de sistema é criticado por gerar transações no mercado negro.
Entendendo uma taxa de câmbio dupla
Um sistema de taxa de câmbio dupla ou múltipla costuma ser uma solução de curto prazo para um país lidar com uma crise econômica. Os defensores dessa política acreditam que ela ajuda o governo, mantendo a produção e a distribuição ideais das exportações, enquanto evita que os investidores internacionais desvalorizem rapidamente a moeda em pânico. Os críticos de tal política acreditam que tal intervenção do governo só pode adicionar volatilidade à dinâmica do mercado, pois aumentaria o grau de flutuação na descoberta normal de preços.
Em um sistema de taxa de câmbio dupla, as moedas podem ser trocadas no mercado a taxas de câmbio fixas e flutuantes. Uma taxa fixa seria reservada para certas transações, como importações, exportações e transações em conta corrente. As transações da conta de capital, por outro lado, podem ser determinadas por uma taxa de câmbio orientada pelo mercado.
Um sistema de troca dupla pode ser usado para diminuir a pressão sobre reservas estrangeiras durante um choque econômico que resulta em fuga de capital por parte dos investidores. A esperança seria que esse sistema também pudesse aliviar as pressões inflacionárias e permitir que os governos controlassem as transações em moeda estrangeira.
Exemplo de sistema de taxa de câmbio dupla
A Argentina adotou uma taxa de câmbio dupla em 2001, após anos de problemas econômicos catastróficos marcados pela recessão e pelo crescente desemprego. Sob o sistema, as importações e exportações eram negociadas a uma taxa de câmbio aproximadamente 7% abaixo da estipulação individual entre o peso argentino e o dólar americano, que permaneceu em vigor para o resto da economia. Este movimento teve como objetivo tornar as exportações argentinas mais competitivas e proporcionar uma explosão do tão necessário crescimento. Em vez disso, a moeda da Argentina permaneceu volátil, levando inicialmente a uma forte desvalorização e, mais tarde, ao desenvolvimento de múltiplas taxas de câmbio e a um mercado negro de moedas que contribuíram para o longo período de instabilidade do país.
Limitações das taxas de câmbio duplas
Os sistemas de dupla taxa de câmbio são suscetíveis à manipulação pelas partes que mais lucram com os diferenciais cambiais. Isso inclui exportadores e importadores que podem não responder adequadamente por todas as suas transações, a fim de maximizar os ganhos cambiais. Esses sistemas também têm o potencial de desencadear mercados negros, já que as restrições impostas pelo governo às compras de moedas obrigam os indivíduos a pagar taxas de câmbio muito mais altas pelo acesso a dólares ou outras moedas estrangeiras.
Nos sistemas de dupla troca, certas partes de uma economia podem desfrutar de vantagens sobre outras, levando a distorções no lado da oferta com base nas condições da moeda, e não na demanda ou em outros fundamentos econômicos. Motivados pelo lucro, os beneficiários de tais sistemas podem pressionar para mantê-los no lugar muito além do período de utilidade.
Estudos acadêmicos de sistemas de dupla taxa de câmbio também concluíram que eles não protegem completamente os preços domésticos devido à mudança de mais transações do que as impostas à taxa de câmbio paralela, bem como à depreciação da taxa paralela em relação à taxa oficial.
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