Como escolher o melhor fundo mútuo

Um fundo mútuo é um tipo de produto de investimento em que os fundos de muitos investidores são agrupados em um produto de investimento. O fundo enfoca o uso desses ativos no investimento em um grupo de ativos para atingir as metas de investimento do fundo. Existem muitos tipos diferentes de fundos mútuos disponíveis. Para alguns investidores, esse vasto universo de produtos disponíveis pode parecer esmagador.

Como escolher um bom fundo mútuo

Identificando Metas e Tolerância ao Risco

Antes de investir em qualquer fundo, você deve primeiro identificar suas metas para o investimento. Seus ganhos de capital objetivos a longo prazo ou a renda atual são mais importantes? O dinheiro será usado para pagar as despesas da faculdade ou para financiar uma aposentadoria daqui a décadas? Identificar uma meta é um passo essencial para reduzir o universo de mais de 8.000 fundos de investimento disponíveis para os investidores.

Você também deve considerar a tolerância a riscos pessoais. Você pode aceitar oscilações drásticas no valor do portfólio? Ou um investimento mais conservador é mais adequado? Risco e retorno são diretamente proporcionais; portanto, você deve equilibrar seu desejo por retornos e sua capacidade de tolerar riscos.

Finalmente, o horizonte de tempo desejado deve ser abordado. Quanto tempo você gostaria de manter o investimento? Você antecipa alguma preocupação de liquidez no futuro próximo? Os fundos mútuos têm custos de vendas e isso pode levar uma grande mordida no seu retorno no curto prazo. Para mitigar o impacto desses encargos, um horizonte de investimento de pelo menos cinco anos é ideal.

PRINCIPAIS RESULTADOS

• Antes de investir em qualquer fundo, você deve primeiro identificar suas metas para o investimento.
• Um potencial investidor de fundos mútuos também deve considerar a tolerância a riscos pessoais.
• Um investidor em potencial deve decidir quanto tempo manter o fundo mútuo.
• Existem várias alternativas importantes para investir em fundos de investimento, incluindo fundos negociados em bolsa (ETFs).

Estilo e tipo de fundo

O objetivo principal dos fundos de crescimento é a valorização do capital. Se você planeja investir para atender a uma necessidade de longo prazo e pode lidar com uma quantidade razoável de risco e volatilidade, um fundo de valorização de capital a longo prazo pode ser uma boa opção. Esses fundos normalmente detêm uma alta porcentagem de seus ativos em ações ordinárias e, portanto, são considerados de natureza arriscada. Dado o nível mais alto de risco, eles oferecem o potencial para maiores retornos ao longo do tempo. O prazo para a realização deste tipo de fundo mútuo deve ser de cinco anos ou mais.

Os fundos de crescimento e valorização do capital geralmente não pagam dividendos. Se você precisar de renda atual de seu portfólio, um fundo de renda pode ser uma escolha melhor. Esses fundos geralmente compram títulos e outros instrumentos de dívida que pagam juros regularmente. Títulos do governo e dívida corporativa são duas das participações mais comuns em um fundo de renda. Os fundos de títulos geralmente restringem seu escopo em termos da categoria de títulos que possuem. Os fundos também podem se diferenciar por horizontes temporais, como curto, médio ou longo prazo.

Esses fundos costumam ter significativamente menos volatilidade, dependendo do tipo de títulos na carteira. Os fundos de obrigações geralmente têm uma correlação baixa ou negativa com o mercado de ações. Portanto, você pode usá-los para diversificar as participações em seu portfólio de ações.

No entanto, os fundos de obrigações assumem riscos, apesar da menor volatilidade. Esses incluem:

• O risco de taxa de juros é a sensibilidade dos preços dos títulos a mudanças nas taxas de juros. Quando as taxas de juros sobem, os preços dos títulos caem.
• Risco de crédito é a possibilidade de um emissor ter sua classificação de crédito reduzida. Esse risco afeta negativamente o preço dos títulos.
• O risco de inadimplência é a possibilidade de o emissor do título incumprir suas obrigações de dívida.
• Risco de pagamento antecipado é o risco de o detentor do título pagar o principal do título antecipadamente para aproveitar a reemissão de sua dívida a uma taxa de juros mais baixa. É provável que os investidores não consigam reinvestir e recebam a mesma taxa de juros.

No entanto, convém incluir fundos de títulos para pelo menos uma parte do seu portfólio para fins de diversificação, mesmo com esses riscos.

Obviamente, há momentos em que um investidor tem uma necessidade de longo prazo, mas não está disposto ou é incapaz de assumir o risco substancial. Um fundo equilibrado, que investe em ações e títulos, pode ser a melhor alternativa neste caso.

Taxas e Cargas

As empresas de fundos mútuos ganham dinheiro cobrando taxas ao investidor. É essencial entender os diferentes tipos de cobranças associadas a um investimento antes de fazer uma compra.

Alguns fundos cobram uma taxa de vendas conhecida como carga. Ele será cobrado no momento da compra ou na venda do investimento. Uma taxa de carregamento front-end é paga pelo investimento inicial quando você compra ações do fundo, enquanto uma taxa de carregamento back-end é cobrada quando você vende suas ações no fundo. A carga de back-end normalmente se aplica se as ações forem vendidas antes de um tempo determinado, geralmente de cinco a dez anos após a compra. Essa cobrança visa impedir que os investidores comprem e vendam com muita frequência. A taxa é a mais alta no primeiro ano em que você detém as ações e diminui quanto mais tempo as mantém.

Os compartilhamentos carregados de front-end são identificados como compartilhamentos de Classe A, enquanto os compartilhados carregados de back-end são chamados de compartilhamentos de Classe B.

Os fundos carregados de front-end e back-end normalmente cobram de 3% a 6% do valor total investido ou distribuído, mas esse número pode chegar a 8, 5% por lei. O objetivo é desencorajar a rotatividade e cobrir os encargos administrativos associados ao investimento. Dependendo do fundo mútuo, as taxas podem ser atribuídas ao corretor que vende o fundo mútuo ou ao próprio fundo, o que pode resultar em taxas administrativas mais baixas posteriormente.

Há também um terceiro tipo de taxa, chamado taxa de carga nivelada. A carga nivelada é um valor de cobrança anual deduzido dos ativos do fundo. As ações de classe C carregam esse tipo de cobrança.

Os fundos sem carga não cobram uma taxa de carga. No entanto, os outros encargos em um fundo sem carga, como o índice de despesas de gerenciamento, podem ser muito altos.

Outros fundos cobram taxas 12b-1, que são divididas no preço das ações e são usadas pelo fundo para promoções, vendas e outras atividades relacionadas à distribuição das ações do fundo. Essas taxas são deduzidas do preço das ações informadas em um momento pré-determinado. Como resultado, os investidores podem não estar cientes da taxa. As taxas 12b-1 podem ser, por lei, até 0, 75% dos ativos anuais médios de um fundo sob administração.

É necessário examinar o índice de despesas de gerenciamento, que pode ajudar a esclarecer qualquer confusão relacionada aos encargos de vendas.

O índice de despesas é simplesmente a porcentagem total de ativos do fundo que está sendo cobrada para cobrir as despesas do fundo. Quanto maior a proporção, menor será o retorno do investidor no final do ano.

Gerenciamento passivo x ativo

Determine se você deseja um fundo mútuo gerenciado ativa ou passivamente. Os fundos gerenciados ativamente têm gerentes de portfólio que tomam decisões sobre quais valores mobiliários e ativos incluir no fundo. Os gerentes fazem muita pesquisa sobre ativos e consideram setores, fundamentos da empresa, tendências econômicas e fatores macroeconômicos ao tomar decisões de investimento.

Os fundos ativos buscam superar um índice de referência, dependendo do tipo de fundo. As taxas são geralmente mais altas para fundos ativos. As taxas de despesa podem variar de 0, 6% a 1, 5%.

Os fundos gerenciados passivamente, freqüentemente chamados de fundos de índice, procuram rastrear e duplicar o desempenho de um índice de referência. As taxas são geralmente mais baixas do que as dos fundos gerenciados ativamente, com alguns índices de despesas tão baixos quanto 0, 15%. Os fundos passivos não negociam seus ativos com muita frequência, a menos que a composição do índice de referência seja alterada.

Essa baixa rotatividade resulta em custos mais baixos para o fundo. Os fundos gerenciados passivamente também podem ter milhares de participações, resultando em um fundo muito bem diversificado. Como os fundos gerenciados passivamente não negociam tanto quanto os ativos, eles não estão gerando tanta renda tributável. Isso pode ser uma consideração crucial para contas sem vantagem fiscal.

Há um debate em andamento sobre se os fundos gerenciados ativamente valem as taxas mais altas que eles cobram. O relatório S&P Indices Versus Active (SPIVA) de 2017 foi lançado em março de 2018 e mostrou alguns resultados interessantes. Nos últimos cinco e 15 anos, não mais que 16% dos gerentes de qualquer categoria de fundos mútuos dos EUA gerenciados ativamente superaram seus respectivos índices de referência. Obviamente, a maioria dos fundos de índices também não se sai melhor que o índice. Suas despesas, por mais baixas que sejam, geralmente mantêm o retorno de um fundo de índice ligeiramente abaixo do desempenho do próprio índice. No entanto, o fracasso dos fundos gerenciados ativamente em vencer seus índices tornou os fundos de índices imensamente populares entre os investidores dos últimos tempos.

Avaliando gerentes e resultados anteriores

Como em todos os investimentos, é importante pesquisar os resultados anteriores de um fundo. Para esse fim, segue uma lista de perguntas que os possíveis investidores devem fazer a si mesmos ao revisar o histórico de um fundo:

• O gestor do fundo apresentou resultados consistentes com os retornos gerais do mercado?
• O fundo foi mais volátil do que os principais índices?
• Houve rotatividade extraordinariamente alta que poderia impor custos e obrigações tributárias aos investidores?

As respostas a essas perguntas fornecerão informações sobre o desempenho do gerente de portfólio sob certas condições e ilustrarão a tendência histórica do fundo em termos de rotatividade e retorno.

Antes de comprar um fundo, faz sentido revisar a literatura de investimento. O prospecto do fundo deve dar uma idéia das perspectivas do fundo e de suas participações nos próximos anos. Também deve haver uma discussão das tendências gerais do setor e do mercado que podem afetar o desempenho do fundo.

Tamanho do Fundo

Normalmente, o tamanho de um fundo não prejudica sua capacidade de atingir seus objetivos de investimento. No entanto, há momentos em que um fundo pode ficar muito grande. Um exemplo perfeito é o Magellan Fund da Fidelity. Em 1999, o fundo superou US $ 100 bilhões em ativos e foi forçado a mudar seu processo de investimento para acomodar os grandes fluxos diários de investimento. Em vez de ser ágil e comprar ações de pequena e média capitalização, o fundo mudou seu foco principalmente para ações de grande crescimento. Como resultado, o desempenho sofreu.

Então, quão grande é muito grande? Não há parâmetros de referência estabelecidos, mas US $ 100 bilhões em ativos sob gestão certamente tornam mais difícil para um gerente de portfólio administrar um fundo com eficiência.

A história geralmente não se repete

Todos nós ouvimos esse aviso onipresente: "O desempenho passado não garante resultados futuros". No entanto, olhando para um menu de fundos de investimento para o seu plano 401 (k), é difícil ignorar aqueles que esmagaram a concorrência nos últimos anos.

Um relatório da Standard & Poor's mostrou que apenas 21, 2% das ações domésticas no quartil de melhor desempenho em 2011 permaneceram lá em 2012. Além disso, apenas cerca de 7% permaneceram no quartil de topo dois anos depois.

Desempenho subsequente de fundos mútuos no quartil superior em 2011

Fonte: Standard & Poor's

Por que os resultados anteriores são tão pouco confiáveis ​​">

Alguns fundos gerenciados ativamente vencem a concorrência com bastante regularidade por um longo período, mas mesmo as melhores mentes nos negócios terão anos ruins.

Um estudo da empresa de investimentos Robert W. Baird & Co. analisou esse fenômeno. A empresa constatou que mesmo os gestores de fundos bem-sucedidos experimentaram períodos de baixo desempenho com duração de dois ou três anos.

Há uma razão ainda mais fundamental para não buscar retornos altos. Se você comprar uma ação que está ultrapassando o mercado - digamos, que subiu de US $ 20 para US $ 24 por ação no decorrer de um ano - pode ser que valha apenas US $ 21. Uma vez que o mercado percebe que o título está sobrecomprado, uma correção é obrigada a reduzir novamente o preço.

O mesmo vale para um fundo, que é simplesmente uma cesta de ações ou títulos. Se você compra logo após uma alta, geralmente o pêndulo oscila na direção oposta.

Selecionando o que realmente importa

Em vez de olhar para o passado recente, é melhor os investidores levarem em consideração fatores que influenciam resultados futuros. A esse respeito, pode ajudar a aprender uma lição da Morningstar, Inc., uma das principais empresas de pesquisa de investimentos do país.

Desde os anos 80, a empresa atribuiu uma classificação por estrelas a fundos mútuos com base em retornos ajustados ao risco. No entanto, pesquisas mostraram que esses escores demonstraram pouca correlação com sucesso futuro.

A Morningstar introduziu um novo sistema de classificação baseado em cinco P's: Processo, Desempenho, Pessoas, Matriz e Preço. Com o novo sistema de classificação, a empresa analisa a estratégia de investimento do fundo, a longevidade de seus gerentes, índices de despesas e outros fatores relevantes. Os fundos de cada categoria recebem uma classificação de Ouro, Prata, Bronze ou Neutro.

O júri ainda está em dúvida se esse novo método terá um desempenho melhor que o original. Independentemente disso, é um reconhecimento que os resultados históricos, por si só, contam apenas uma pequena parte da história.

Se existe um fator que se correlaciona consistentemente com um desempenho forte, são as taxas. Taxas baixas explicam a popularidade dos fundos de índices, que refletem os índices de mercado a um custo muito menor do que os fundos gerenciados ativamente.

É tentador julgar um fundo mútuo com base em retornos recentes. Se você realmente deseja escolher um vencedor, observe como ele está pronto para o sucesso futuro, não como foi no passado.

Alternativas aos fundos mútuos

Existem várias alternativas importantes para investir em fundos de investimento, incluindo fundos negociados em bolsa (ETFs). Os ETFs geralmente apresentam índices de despesa mais baixos que os fundos mútuos, às vezes tão baixos quanto 0, 02%. Os ETFs não têm taxas de carregamento, mas os investidores devem ter cuidado com o spread de compra e venda. Os ETFs também oferecem aos investidores acesso mais fácil à alavancagem do que fundos mútuos. ETFs alavancados são muito mais propensos a superar um índice do que um gestor de fundos mútuos, mas também aumentam o risco.

A corrida para a negociação de ações com taxa zero no final de 2019 tornou a posse de muitas ações individuais uma opção prática. Agora é possível que mais investidores comprem todos os componentes de um índice. Ao comprar ações diretamente, os investidores levam sua taxa de despesa para zero. Essa estratégia estava disponível apenas para investidores ricos antes que a negociação de ações com taxa zero se tornasse comum.

Empresas de capital aberto especializadas em investir são outra alternativa aos fundos de investimento. A mais bem-sucedida dessas empresas é a Berkshire Hathaway, criada por Warren Buffett. Empresas como a Berkshire também enfrentam menos restrições do que os gestores de fundos mútuos.

A linha inferior

Selecionar um fundo mútuo pode parecer uma tarefa assustadora, mas fazer uma pequena pesquisa e entender seus objetivos facilita isso. Se você realizar essa diligência antes de selecionar um fundo, aumentará suas chances de sucesso.