Financiamento
Financiamento é o processo de fornecer fundos para atividades de negócios, fazer compras ou investir. Instituições financeiras como bancos estão no negócio de fornecer capital a empresas, consumidores e investidores para ajudá-los a alcançar seus objetivos. O uso de financiamento é vital em qualquer sistema econômico, pois permite que as empresas comprem produtos fora de seu alcance imediato. O financiamento é a chave do modelo de negócios da Fundera, por exemplo.
Em outras palavras, o financiamento é uma maneira de alavancar o valor do dinheiro no tempo (TVM) para colocar os fluxos de dinheiro futuros esperados em projetos iniciados hoje. O financiamento também tira proveito do fato de que alguns terão um excedente de dinheiro que desejam colocar para trabalhar para gerar retornos, enquanto outros exigem dinheiro para realizar investimentos (também com a esperança de gerar retornos), criando um mercado para o dinheiro.
Principais Takeaways
- Financiamento é o processo de financiar atividades de negócios, fazer compras ou investimentos.
- A principal vantagem do financiamento de ações é que não há obrigação de reembolsar o dinheiro adquirido através dele.
- O financiamento de ações não gera encargos financeiros adicionais para a empresa, embora a desvantagem seja bastante grande.
- O financiamento da dívida tende a ser mais barato e vem com incentivos fiscais. No entanto, grandes encargos da dívida podem levar a inadimplência e risco de crédito.
- O custo médio ponderado de capital (WACC) fornece uma imagem clara do custo total de financiamento de uma empresa.
Entendendo o financiamento
Existem dois tipos principais de financiamento disponíveis para as empresas: dívida e patrimônio. A dívida é um empréstimo que deve ser pago com frequência com juros, mas geralmente é mais barato do que aumentar o capital devido a considerações de dedução de impostos. O patrimônio não precisa ser devolvido, mas renuncia à participação do acionista. Tanto a dívida quanto o patrimônio têm suas vantagens e desvantagens. A maioria das empresas usa uma combinação de ambos para financiar operações.
Existem outras maneiras de financiar um negócio além da dívida e do patrimônio, como financiamento informal de amigos ou familiares.
Tipos de financiamento: Financiamento de ações
"Equidade" é outra palavra para propriedade de uma empresa. Por exemplo, o proprietário de uma cadeia de supermercados precisa aumentar as operações. Em vez de dívidas, o proprietário gostaria de vender uma participação de 10% na empresa por US $ 100.000, avaliando a empresa em US $ 1 milhão. As empresas gostam de vender ações porque o investidor assume todo o risco; se o negócio falhar, o investidor não ganha nada.
Ao mesmo tempo, desistir da equidade está perdendo algum controle. Os investidores em ações querem ter uma opinião sobre como a empresa é operada, especialmente em tempos difíceis, e geralmente têm direito a votos com base no número de ações detidas. Assim, em troca da propriedade, um investidor dá seu dinheiro a uma empresa e recebe alguma reivindicação sobre ganhos futuros.
Alguns investidores estão satisfeitos com o crescimento na forma de valorização do preço das ações; eles querem que o preço da ação suba. Outros investidores estão procurando proteção e receita principais na forma de dividendos regulares.
Com o patrimônio líquido, o custo de capital refere-se à reivindicação de ganhos fornecidos aos acionistas por sua participação acionária no negócio.
Vantagens do financiamento de ações
O financiamento de seus negócios por meio de investidores tem várias vantagens, incluindo as seguintes:
- A maior vantagem é que você não precisa devolver o dinheiro. Se sua empresa entrar em falência, seu investidor ou investidores não serão credores. Eles são donos de parte da sua empresa e, por isso, seu dinheiro é perdido junto com a sua empresa.
- Você não precisa fazer pagamentos mensais; portanto, geralmente há mais dinheiro líquido disponível para despesas operacionais.
- Os investidores entendem que leva tempo para construir um negócio. Você receberá o dinheiro que precisa sem a pressão de ver seu produto ou empresa prosperar em um curto período de tempo.
Desvantagens do financiamento de ações
Da mesma forma, há várias desvantagens que vêm com o financiamento de ações, incluindo o seguinte:
- Como você se sente em ter um novo parceiro? Quando você aumenta o financiamento de ações, isso implica renunciar à propriedade de uma parte da sua empresa. Quanto menor e mais arriscado o investimento, maior será a participação do investidor. Você pode ter que desistir de 50% ou mais da sua empresa e, a menos que mais tarde construa um acordo para comprar a participação do investidor, esse parceiro receberá 50% de seus lucros indefinidamente.
- Você também terá que consultar seus investidores antes de tomar decisões. Sua empresa não é mais sua e, se o investidor tiver mais de 50% da sua empresa, você terá um chefe a quem responder.
O financiamento de tokens baseado em blockchain se tornou uma via alternativa para aumentar o capital.
Tipos de financiamento: financiamento por dívida
A maioria das pessoas está familiarizada com a dívida como forma de financiamento, porque possui empréstimos ou hipotecas de carro. A dívida também é uma forma comum de financiamento para novos negócios. O financiamento da dívida deve ser pago, e os credores querem receber uma taxa de juros em troca do uso de seu dinheiro.
Alguns credores exigem garantias. Por exemplo, suponha que o dono da mercearia também decida que precisa de um caminhão novo e precise fazer um empréstimo de US $ 40.000. O caminhão pode servir como garantia contra o empréstimo, e o proprietário do supermercado concorda em pagar 8% de juros ao credor até que o empréstimo seja quitado em cinco anos.
É mais fácil obter dívidas por pequenas quantias de dinheiro necessárias para ativos específicos, especialmente se o ativo puder ser usado como garantia. Embora a dívida deva ser paga mesmo em tempos difíceis, a empresa mantém a propriedade e o controle sobre as operações comerciais.
Vantagens do financiamento da dívida
Existem várias vantagens em financiar seus negócios por meio de dívidas:
- A instituição de crédito não tem controle sobre como você administra sua empresa e não possui propriedade.
- Depois que você paga o empréstimo, seu relacionamento com o credor termina. Isso é especialmente importante, pois sua empresa se torna mais valiosa.
- Os juros pagos no financiamento da dívida são dedutíveis como despesa comercial.
- O pagamento mensal, bem como a repartição dos pagamentos, é uma despesa conhecida que pode ser incluída com precisão nos seus modelos de previsão.
Desvantagens do financiamento da dívida
O financiamento da dívida para o seu negócio tem algumas desvantagens:
- A adição de um pagamento da dívida às suas despesas mensais pressupõe que você sempre terá entrada de capital para cobrir todas as despesas comerciais, incluindo o pagamento da dívida. Para empresas pequenas ou em estágio inicial que geralmente estão longe de ser certas.
- O empréstimo para pequenas empresas pode ser reduzido significativamente durante as recessões. Em tempos mais difíceis para a economia, é mais difícil receber financiamento por dívida, a menos que você seja qualificado de maneira esmagadora.
Se uma empresa falhar em gerar caixa suficiente, a natureza da dívida de custo fixo pode ser muito onerosa. Essa ideia básica representa o risco associado ao financiamento por dívida.
Considerações especiais: Custo médio ponderado de capital (WACC)
WACC é a média dos custos de todos os tipos de financiamento, cada um dos quais é ponderado pelo seu uso proporcional em uma determinada situação. Tomando uma média ponderada dessa maneira, podemos determinar quanto interesse uma empresa deve por cada dólar financiado. As empresas decidirão a combinação apropriada de financiamento por dívida e patrimônio, otimizando o custo médio ponderado (WACC) de cada tipo de capital, levando em consideração o risco de inadimplência ou falência de um lado e a quantidade de proprietários dispostos a desistir o outro.
Como os juros sobre a dívida geralmente são dedutíveis de impostos e as taxas de juros associadas à dívida geralmente são mais baixas do que a taxa de retorno esperada para o patrimônio, a dívida geralmente é preferida. No entanto, à medida que mais dívida é acumulada, o risco de crédito associado a essa dívida também aumenta e, portanto, o patrimônio deve ser adicionado ao mix. Os investidores também costumam exigir participações acionárias para capturar lucratividade e crescimento futuros que os instrumentos de dívida não fornecem.
O WACC é calculado pela fórmula:
Onde:
- r E = custo do patrimônio
- r D = custo da dívida
- E = valor de mercado do patrimônio da empresa
- D = valor de mercado da dívida da empresa
- V = (E + D)
- E / V = porcentagem de financiamento que é patrimônio
- D / V = porcentagem de financiamento que é dívida
- T C = taxa de imposto sobre as sociedades
Exemplo de financiamento
Desde que se espere que uma empresa tenha um bom desempenho, geralmente é possível obter financiamento por dívida a um custo efetivo mais baixo. Por exemplo, se você administra uma pequena empresa e precisa de US $ 40.000 em financiamento, pode fazer um empréstimo bancário de US $ 40.000 a uma taxa de juros de 10% ou vender uma participação de 25% em sua empresa ao seu vizinho por US $ 40.000.
Suponha que sua empresa obtenha um lucro de US $ 20.000 durante o próximo ano. Se você aceitasse o empréstimo bancário, sua despesa de juros (custo do financiamento da dívida) seria de US $ 4.000, deixando-o com US $ 16.000 em lucro.
Por outro lado, se você tivesse utilizado o financiamento de ações, não teria dívida (e, como resultado, nenhuma despesa de juros), mas manteria apenas 75% do seu lucro (os outros 25% pertencem ao seu vizinho). Portanto, seu lucro pessoal seria de apenas US $ 15.000 ou (75% x US $ 20.000). (Para leitura relacionada, consulte "O impacto do financiamento")
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