Como usar a estratégia de captura de dividendos

A estratégia de captura de dividendos é uma estratégia de negociação de ações focada na renda, popular entre os day traders. Em contraste com as abordagens tradicionais, que se concentram na compra e manutenção de ações estáveis ​​que pagam dividendos para gerar um fluxo de renda estável, é uma estratégia de negociação ativa que requer compra e venda freqüentes de ações, mantendo-as por apenas um curto período de tempo - apenas tempo suficiente para capturar o dividendo pago pelas ações. Às vezes, as ações subjacentes podiam ser mantidas por apenas um dia.

Os dividendos são geralmente pagos anualmente ou trimestralmente, mas alguns são pagos mensalmente. Os comerciantes que usam a estratégia de captura de dividendos preferem os maiores pagamentos anuais de dividendos, pois geralmente é mais fácil tornar a estratégia lucrativa com valores maiores de dividendos. Calendários de dividendos com informações sobre pagamentos de dividendos estão disponíveis gratuitamente em qualquer número de sites financeiros.

Continue lendo para descobrir mais sobre a estratégia de captura de dividendos. Este artigo também abordará algumas das implicações fiscais e outros fatores que os investidores devem considerar antes de implementá-lo em suas estratégias de investimento.

Cronograma de dividendos

No centro da estratégia de captura de dividendos estão quatro datas principais:

• Data da declaração: é a data em que a empresa declara seu dividendo. Isso ocorre bem antes do pagamento.
• Data ex-dividendo (ou ex-data): este é o dia limite para se qualificar para receber o pagamento de dividendos. Também é o dia em que o preço das ações geralmente cai de acordo com o valor do dividendo declarado. Os comerciantes devem comprar as ações antes deste dia crítico.
• Data do registro: é o dia em que uma empresa registra os atuais acionistas como elegíveis para receber o dividendo.
• Data de pagamento: é o dia em que o dividendo é pago.

Data da declaração: Conselho de administração anuncia pagamento de dividendos

Data Ex-Ex (ou Data Ex-Dividendo): o título começa a ser negociado sem o dividendo

Data do Registro: Os atuais acionistas registrados receberão dividendos

Data de Pagamento: Empresa emite pagamentos de dividendos

Como a estratégia funciona

Parte do apelo da estratégia de captura de dividendos é a sua simplicidade - não é necessária nenhuma análise ou gráfico fundamental complexo. Basicamente, um investidor ou comerciante compra ações da ação antes da data ex-dividendo e vende as ações na data ex-dividendo ou a qualquer momento posteriormente. Se o preço da ação cair após o anúncio do dividendo, o investidor poderá esperar até que o preço retorne ao seu valor original. Os investidores não precisam reter as ações até a data do pagamento para receber o pagamento de dividendos.

Teoricamente, a estratégia de captura de dividendos não deve funcionar. Se os mercados operassem com lógica perfeita, o valor do dividendo seria refletido exatamente no preço da ação até a data ex-dividendo, quando o preço da ação cairia exatamente pelo valor do dividendo. Como os mercados não operam com tanta perfeição matemática, isso geralmente não acontece dessa maneira. Na maioria das vezes, um comerciante captura uma parte substancial do dividendo, apesar de vender as ações com uma pequena perda após a data ex-dividendo. Um exemplo típico seria uma negociação de ações a US $ 20 por ação, pagando um dividendo de US $ 1, caindo no preço na data anterior apenas para US $ 19, 50, o que permite ao trader obter um lucro líquido de US $ 0, 50, capturando com sucesso metade do dividendo no lucro .

Uma variação da estratégia de captura de dividendos, usada por investidores mais sofisticados, envolve tentar capturar mais do valor total dos dividendos comprando ou vendendo opções que devem lucrar com a queda do preço das ações na data ex-data.

A estratégia de captura de dividendos oferece oportunidades de lucro contínuas, pois há pelo menos uma ação que paga dividendos quase todos os dias de negociação. Uma grande participação em uma ação pode ser transferida regularmente para novas posições, capturando o dividendo em cada estágio do processo. Com um investimento de capital inicial substancial, os investidores podem tirar proveito de rendimentos pequenos e grandes, pois os retornos de implementações bem-sucedidas são compostos com frequência. Embora muitas vezes seja melhor concentrar-se em empresas de alto capital de alto rendimento (~ 3%), a fim de minimizar os riscos associados a empresas menores, enquanto ainda realiza um pagamento notável.

Os traders que usam essa estratégia, além de assistir às ações tradicionais com maior pagamento de dividendos, também consideram capturar dividendos de ações estrangeiras de alto rendimento negociadas em bolsas de valores dos EUA e em fundos negociados em bolsa que pagam dividendos.

Exemplo da vida real

Em 27 de abril de 2011, as ações da Coca Cola (KO) estavam sendo negociadas a US $ 66, 52. No dia seguinte, em 28 de abril, o conselho de administração declarou um dividendo trimestral regular de US $ 0, 47 centavos e as ações saltaram US $ 0, 41 centavos para US $ 66, 93. Embora a teoria sugira que o aumento de preço corresponda ao valor total do dividendo, a volatilidade geral do mercado desempenha um papel significativo no efeito do preço das ações. Seis semanas depois, em 10 de junho, a empresa estava sendo negociada a US $ 64, 94. Este seria o dia em que o investidor em captura de dividendos compraria as ações da KO.

Em 13 de junho, o dividendo foi declarado e o preço da ação subiu para US $ 65, 12. Este seria um ponto de saída ideal para o profissional que não apenas se qualificaria para receber o dividendo, mas também obteria um ganho de capital. Infelizmente, esse tipo de cenário não é consistente nos mercados de ações. Em vez disso, está subjacente à premissa geral da estratégia.

Implicações tributárias das estratégias de captura de dividendos

Os dividendos qualificados são tributados em 0%, 15% ou 20% - dependendo do lucro tributável geral do investidor. Os dividendos arrecadados com uma estratégia de captura de curto prazo não atendem às condições necessárias para receber o tratamento tributário favorável e são tributados à alíquota normal de imposto de renda do investidor. De acordo com o IRS, para se qualificar para as taxas especiais de imposto, "você deve ter mantido as ações por mais de 60 dias durante o período de 121 dias que começa 60 dias antes da data ex-dividendo".

Os impostos desempenham um papel importante na redução do potencial benefício líquido da estratégia de captura de dividendos. No entanto, é importante observar que um investidor pode evitar os impostos sobre dividendos se a estratégia de captura for feita em uma conta de negociação do IRA.

Estratégias de captura de dividendos: custos adicionais

Os custos de transação diminuem ainda mais a soma dos retornos realizados. Diferentemente do exemplo da Coca-Cola acima, o preço das ações cairá na data ex-data, mas não no valor total dos dividendos. Se o dividendo declarado for de 50 centavos, o preço das ações poderá recuar 40 centavos. Excluindo impostos da equação, apenas 10 centavos são realizados por ação. Quando os custos de transação para comprar e vender os valores mobiliários chegam a US $ 25 nos dois sentidos, uma quantidade substancial de ações deve ser comprada simplesmente para cobrir as taxas de corretagem. Para capitalizar todo o potencial da estratégia, são necessárias grandes posições.

Os ganhos potenciais de uma estratégia pura de captura de dividendos são tipicamente pequenos, enquanto as possíveis perdas podem ser consideráveis ​​se ocorrer um movimento negativo do mercado dentro do período de retenção. Uma queda no valor das ações na ex-data que exceda o valor do dividendo pode forçar o investidor a manter a posição por um longo período de tempo, introduzindo riscos sistemáticos e específicos da empresa na estratégia. Movimentos adversos do mercado podem eliminar rapidamente qualquer ganho potencial dessa abordagem de captura de dividendos. Para minimizar esses riscos, a estratégia deve se concentrar em participações de curto prazo de grandes empresas de primeira linha.

A linha inferior

As estratégias de captura de dividendos fornecem uma abordagem de investimento alternativo para investidores que buscam renda. Os defensores da hipótese de mercado eficiente afirmam que a estratégia de captura de dividendos não é eficaz. Isso ocorre porque os preços das ações aumentarão pelo valor do dividendo antes da data da declaração ou porque a volatilidade do mercado, impostos e custos de transação mitigam a oportunidade de obter lucros sem risco. Por outro lado, essa técnica é frequentemente usada efetivamente pelos gerentes de portfólio ágeis como forma de obter retornos rápidos.

Os traders que consideram a estratégia de captura de dividendos devem se conscientizar das taxas de corretagem, tratamento fiscal e quaisquer outros problemas que possam afetar a lucratividade da estratégia. Não há garantia de lucro. De fato, se o preço das ações cair drasticamente depois que um trader adquire ações por razões completamente não relacionadas a dividendos, o trader pode sofrer perdas substanciais.