Definição da relação de despesas
O índice de despesas (ER), também conhecido como índice de despesas de gerenciamento (MER), mede quanto dos ativos de um fundo é usado para despesas administrativas e outras despesas operacionais. Um índice de despesas é determinado pela divisão das despesas operacionais de um fundo pelo valor médio em dólar de seus ativos sob gestão (AUM). As despesas operacionais reduzem os ativos do fundo, reduzindo assim o retorno aos investidores.
A fórmula para a taxa de despesa é
ER = Custos totais do fundoTotal de ativos do fundo \ begin {alinhado} & \ text {ER} = \ frac {\ text {Custos totais do fundo}} {\ text {Total de ativos do fundo}} \\ \ end {alinhado} ER = Total de ativos do fundoCustos totais do fundo
1:21Índice de Despesas de Gerenciamento
O que a taxa de despesa diz a você?
As despesas operacionais variam de acordo com o fundo ou com as ações; no entanto, as despesas dentro do fundo permanecem relativamente estáveis. Por exemplo, um fundo com despesas baixas geralmente continuará a ter despesas baixas. O maior componente das despesas operacionais é a taxa paga ao gerente ou consultor de investimentos de um fundo.
Outros custos incluem manutenção de registros, serviços de custódia, impostos, despesas legais e taxas de contabilidade e auditoria. As despesas cobradas pelo fundo são refletidas no valor patrimonial líquido diário (NAV) do fundo e não aparecem como encargos distintos para os acionistas.
As taxas de despesa podem ser modificadas de várias maneiras. O índice de despesas geralmente se refere ao total de despesas, mas às vezes as pessoas querem entender as despesas brutas versus as líquidas.
Componentes de uma taxa de despesa
A maioria das despesas dentro de um fundo é variável; no entanto, as despesas variáveis são fixadas no fundo. Por exemplo, uma taxa que consome 0, 5% dos ativos do fundo sempre consumirá 0, 5% dos ativos, independentemente da variação. Além das taxas de administração associadas a um fundo, alguns fundos têm uma despesa de publicidade e promoção denominada taxa 12b-1, incluída nas despesas operacionais. Notavelmente, as taxas 12b-f dentro de um fundo não podem exceder 1% (0, 75% alocado para distribuição e 0, 25% alocado para atendimento a acionistas) de acordo com as regras da FINRA.
A atividade de negociação de um fundo, a compra e a venda de títulos de carteira não são incluídas no cálculo da taxa de despesa. Os custos não incluídos nas despesas operacionais são cargas, encargos com vendas diferidas contingentes (CDSC) e taxas de resgate, que, se aplicáveis, são pagas diretamente pelos investidores do fundo.
Principais Takeaways
- O índice de despesas (ER) é uma medida do custo operacional dos fundos mútuos em relação aos ativos.
- Os investidores prestam atenção ao índice de despesas para determinar se um fundo é um investimento adequado para eles após a consideração das taxas.
- Os índices de despesa também podem variar, incluindo o índice de despesa bruta, o índice de despesa líquida e o índice de despesa após o reembolso.
Fundos de Índice versus Fundos Gerenciados Ativamente
A taxa de despesa de um fundo de índice e de um fundo gerenciado ativamente frequentemente difere significativamente. Os fundos de índice, que são fundos gerenciados passivamente, geralmente possuem índices de despesas muito baixos. Os gerentes desses fundos geralmente estão replicando um determinado índice. As taxas de administração associadas são, portanto, mais baixas devido à falta de administração ativa, como ocorre com os fundos que eles refletem. Os fundos gerenciados ativamente empregam equipes de analistas de pesquisa que examinam as empresas como possíveis investimentos. Esses custos adicionais são repassados aos acionistas na forma de maiores índices de despesas.
O ETF Vanguard S&P 500, um fundo de índice que replica o índice Standard & Poor's (S&P) 500, tem um dos índices de despesas mais baixos do setor em 0, 04% ao ano. Nesse nível, os investidores pagam apenas US $ 4 por ano por cada US $ 10.000 investidos. O Fidelity Contrafund é um dos maiores fundos gerenciados ativamente no mercado, com uma taxa de despesa de 0, 74%.
Exemplos de taxas de despesa
Em geral, fundos gerenciados passivamente, como fundos de índice, normalmente apresentam índices de despesas mais baixos do que os fundos gerenciados ativamente. Os índices de despesas brutas geralmente variam de 0% a 3%. Abaixo estão dois exemplos.
O Fundo de Crescimento Large Cap da AB
O AB Large Cap Growth Fund é um fundo gerenciado ativamente com uma taxa de despesa bruta de 1, 02% e uma taxa de despesa líquida de 1, 00% para as ações classe A. Atualmente, o fundo possui isenção de taxa e reembolso de despesas de 0, 02%. As taxas de administração do fundo são de 0, 59%. O fundo investe principalmente em ações americanas de grande capitalização com alto potencial de crescimento. Normalmente inclui de 50 a 70 explorações.
T. Rowe Price Equity Index 500 Fundo
O T. Rowe Price Equity Index 500 Fund é um fundo passivo. Ele procura replicar o índice S&P 500. Em dezembro de 2018, ele tem algumas isenções contratuais em vigor. O índice de despesas brutas é de 0, 23%, enquanto o índice de despesas líquidas é de 0, 21%.
A diferença entre a taxa de despesa e as taxas de administração
Os fundos mútuos cobram taxas de administração para cobrir seus custos operacionais, como o custo de contratação e retenção de consultores de investimentos que gerenciam as carteiras de investimentos dos fundos e quaisquer outras taxas de administração pagas não incluídas na categoria de outras despesas. As taxas de gerenciamento são geralmente chamadas de taxas de manutenção.
Um fundo mútuo incorre em muitas taxas operacionais associadas à administração de um fundo que não sejam os custos para comprar e vender títulos e pagar à equipe de investimento a tomada de decisões de compra / venda. Essas outras taxas operacionais incluem marketing, jurídico, auditoria, atendimento ao cliente, material de escritório, custos de arquivamento e outros custos administrativos. Embora essas taxas não estejam diretamente envolvidas na tomada de decisões de investimento, são necessárias para garantir que o fundo mútuo seja executado corretamente e dentro dos requisitos da Comissão de Valores Mobiliários.
A taxa de administração abrange todas as despesas diretas incorridas no gerenciamento dos investimentos, como a contratação do gerente de portfólio e da equipe de investimentos. O custo da contratação de gerentes é o maior componente das taxas de administração; pode variar entre 0, 5% e 1% dos ativos sob gestão do fundo, ou AUM. Embora esse valor percentual pareça pequeno, o valor absoluto é de milhões de dólares americanos para um fundo mútuo com US $ 1 bilhão de AUM. Dependendo da reputação da administração, consultores de investimento altamente qualificados podem cobrar taxas que elevam a taxa de despesa geral de um fundo bastante alta.
Notavelmente, o custo de compra ou venda de qualquer título do fundo não está incluído na taxa de administração. Em vez disso, são custos de transação e são expressos como a taxa de despesa de negociação no prospecto. Juntas, as taxas operacionais e de administração compõem o índice de despesas.
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