Listagem dupla
A listagem dupla refere-se a uma listagem de qualquer segurança em duas ou mais trocas diferentes. As empresas usam dupla listagem porque seus benefícios, como liquidez adicional, maior acesso ao capital e a capacidade de suas ações negociarem por períodos mais longos se as trocas nas quais suas ações estão listadas estiverem em fusos horários diferentes superam os custos de uma segunda listagem. Algumas trocas têm várias categorias de listagem para empresas que buscam uma listagem dupla, cada uma com requisitos e benefícios diferentes.
BREAKING DOWN Lista Dupla
A listagem dupla, também conhecida como interlisting ou cross-list, é atraente para muitas empresas fora dos EUA devido à profundidade do mercado de capitais nos EUA, a maior economia do mundo. Os dados indicam que as empresas tendem a listar em países que têm uma cultura semelhante ou compartilham um idioma comum com sua jurisdição nativa. Por exemplo, a maioria das maiores empresas canadenses também está listada em bolsas americanas.
Uma empresa estrangeira pode buscar uma listagem comum, o tipo de listagem de maior prestígio, em uma bolsa de valores como a NYSE ou a NASDAQ, mas os requisitos para isso são rigorosos. Além de atender aos critérios de listagem da bolsa, a empresa estrangeira também precisa atender aos requisitos regulatórios dos EUA, reafirmar suas finanças e providenciar a compensação e liquidação de suas operações.
Uma forma popular de listagem dupla para muitas empresas líderes fora dos EUA é por meio de American Depositary Receipts (ADRs). Um ADR representa as ações estrangeiras da empresa mantidas sob custódia por um banco depositário no país de origem da empresa e possui os mesmos direitos das ações.
Observe que o preço das ações de uma empresa de lista dupla deve ser aproximadamente o mesmo em ambas as jurisdições, depois de levar em consideração as diferenças de moeda e os custos de transação. Caso contrário, os árbitros interviriam e explorariam as diferenças de preço. Dito isto, as divergências de preços ocorrem de tempos em tempos, especialmente quando o horário de negociação não se sobrepõe e houve um movimento significativo de preços em um mercado.
Prós e Contras da Lista Dupla
Existem inúmeras vantagens na listagem dupla. As empresas têm acesso a um grupo maior de investidores em potencial, o que também pode ser benéfico para os investidores. Por exemplo, muitas empresas de recursos australianas e canadenses listam suas ações nas bolsas europeias por causa de um interesse substancial dos investidores, em parte devido à relativa escassez de empresas de recursos locais.
A listagem dupla melhora a liquidez das ações de uma empresa e seu perfil público, porque as ações são negociadas em mais de um mercado. A listagem dupla também permite que uma empresa diversifique suas atividades de captação de recursos, em vez de depender apenas de seu mercado doméstico.
Entre as desvantagens está o fato de a listagem dupla ser cara devido aos custos envolvidos na listagem inicial e às despesas contínuas de listagem. Padrões regulatórios e contábeis diferentes também podem exigir a necessidade de pessoal jurídico e financeiro adicional. A dupla listagem também poderia exigir mais da administração, dado o tempo adicional necessário para se comunicar com investidores na segunda jurisdição por meio de road shows, por exemplo.
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