Empréstimo bancário sênior
Um empréstimo bancário sênior é uma obrigação de financiamento de dívida emitida para uma empresa ou um indivíduo por um banco ou instituição financeira semelhante que detém reivindicação legal sobre os ativos do mutuário acima de todas as outras obrigações de dívida. Por ser considerado sênior em todas as outras ações contra o mutuário, no caso de falência, será o primeiro empréstimo a ser pago antes que outros credores, acionistas preferenciais ou acionistas ordinários recebam o reembolso. Empréstimos bancários seniores geralmente são garantidos por penhor contra os ativos do tomador.
Como funciona um empréstimo bancário sênior
Empréstimos bancários seniores são freqüentemente usados para fornecer dinheiro às empresas e continuar suas operações diárias. Os empréstimos geralmente são respaldados pelo estoque, bens, equipamentos ou imóveis da empresa como garantia. Como os empréstimos bancários seniores estão no topo da estrutura de capital de uma empresa, se a empresa pedir falência, a propriedade garantida é normalmente vendida e os recursos são distribuídos aos titulares de empréstimos seniores antes que qualquer outro tipo de credor seja pago de volta. Historicamente, a maioria das empresas com empréstimos bancários seniores que acabaram declarando falência conseguiram cobrir os empréstimos inteiramente.
Os empréstimos bancários seniores têm taxas de juros flutuantes que flutuam de acordo com a London Interbank Offer Rate (LIBOR) ou outra referência comum. Por exemplo, se a taxa de um banco for LIBOR + 5% e LIBOR for 3%, a taxa de juros do empréstimo será de 8%. Como as taxas de empréstimo geralmente mudam mensalmente ou trimestralmente, os juros de um empréstimo bancário sênior podem aumentar ou diminuir a intervalos regulares. Isso ajuda a proteger os credores do aumento das taxas de juros de curto prazo que causam a queda dos preços dos títulos e também contra a inflação.
Empréstimos bancários seniores devem ser as primeiras dívidas a serem pagas se o tomador falir.
Considerações especiais para um empréstimo bancário sênior
As empresas que contratam empréstimos bancários seniores geralmente têm classificações de crédito inferiores às de seus pares, portanto o risco de crédito para o credor é tipicamente maior do que seria com a maioria dos títulos corporativos. Além disso, as avaliações de empréstimos bancários seniores oscilam frequentemente e podem ser voláteis. Isso foi especialmente verdadeiro durante a grande crise financeira de 2008. Por causa de seu risco e volatilidade inerentes, os empréstimos bancários sênior normalmente pagam ao credor um rendimento mais alto do que os títulos corporativos com grau de investimento. No entanto, como os credores têm a garantia de receber pelo menos uma parte de seu dinheiro de volta aos outros credores da empresa em caso de insolvência, os empréstimos geram menos que títulos de alto rendimento, que não cumprem essa promessa.
Investir em fundos mútuos ou ETFs especializados em empréstimos bancários seniores pode fazer sentido para alguns investidores que buscam renda regular e que estão dispostos a assumir riscos e volatilidade adicionais. Aqui está o porquê:
- Por causa da taxa flutuante dos empréstimos, quando o Federal Reserve aumenta as taxas de juros, os empréstimos geram rendimentos mais altos.
- Além disso, os fundos de empréstimos bancários sênior normalmente têm um retorno ajustado ao risco durante um período de três a cinco anos, o que os torna atraentes para investidores bastante conservadores. Quando os fundos de empréstimos apresentam desempenho inferior, os títulos são vendidos com desconto igual, aumentando o rendimento de um investidor.
Os investidores também podem ter certeza do fato de que a taxa média de inadimplência média dos fundos de empréstimos bancários é historicamente de 3% relativamente modesta.
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