Custo Incremental de Capital
Custo incremental de capital é um termo de orçamento de capital que se refere ao custo médio em que uma empresa incorre para emitir uma unidade adicional de dívida ou patrimônio. O custo incremental do capital varia de acordo com quantas unidades adicionais de dívida ou patrimônio uma empresa deseja emitir. A capacidade de calcular com precisão o custo de capital e os efeitos incrementais da emissão de mais patrimônio ou dívida podem ajudar as empresas a reduzir seus custos gerais de financiamento.
Compreendendo o custo incremental de capital
O custo de capital refere-se ao custo de fundos que uma empresa precisa para financiar suas operações. O custo de capital de uma empresa depende do modo de financiamento utilizado - refere-se ao custo do patrimônio líquido, se o negócio for financiado via patrimônio líquido, ou ao custo da dívida, se for financiado via emissão de dívida. As empresas costumam usar uma combinação de emissão de dívida e patrimônio para financiar suas operações. Como tal, o custo total de capital é derivado de uma média ponderada de todas as fontes de capital, amplamente conhecida como custo médio ponderado de capital (WACC).
Como o custo de capital representa uma taxa de barreira que uma empresa deve superar antes de gerar valor, é amplamente utilizado no processo de orçamento de capital para determinar se a empresa deve prosseguir com um projeto via financiamento por dívida ou patrimônio. O aspecto "incremental" do custo incremental de capital refere-se a como o balanço de uma empresa é efetuado através da emissão de patrimônio e dívida adicionais. A cada nova emissão de dívida, uma empresa pode ver seus custos de empréstimos aumentarem conforme o cupom que ela tem de pagar aos investidores para comprar sua dívida. O cupom é um reflexo da capacidade creditícia (ou risco) de uma empresa, bem como das condições de mercado. Custo incremental de capital é o custo médio ponderado de novas emissões de dívida e patrimônio durante um período de relatório financeiro.
Principais Takeaways
- O custo incremental do capital estima como a adição de mais dívida ou patrimônio líquido afetará o balanço da empresa.
- Conhecer os custos incrementais de capital permite que uma empresa avalie se um projeto é uma boa ideia, dado o efeito que terá sobre os custos gerais de empréstimos.
- Os investidores observam mudanças no custo incremental de capital, pois um aumento pode ser um sinal de que uma empresa está se alavancando demais.
Como o custo incremental do capital afeta uma ação
Quando o custo incremental de capital de uma empresa aumenta, os investidores tomam um aviso de que uma empresa possui uma estrutura de capital mais arriscada. Os investidores começam a se perguntar se a empresa pode ter emitido muitas dívidas, devido ao seu fluxo de caixa e balanço patrimonial atuais. Um ponto de virada no aumento do custo incremental de capital de uma empresa ocorre quando os investidores evitam a dívida de uma empresa devido a preocupações com o risco. As empresas podem reagir tocando nos mercados de capitais para obter financiamento de ações. Infelizmente, isso pode resultar na retirada dos investidores das ações da empresa devido a preocupações com a carga da dívida ou mesmo diluição, dependendo de como o capital adicional deve ser levantado.
Custo Incremental de Capital e Custo Composto de Capital
O custo incremental de capital está relacionado ao custo composto de capital, que é o custo de uma empresa pedir dinheiro emprestado, dados os valores proporcionais de cada tipo de dívida e patrimônio que uma empresa assumiu. O custo de capital composto também pode ser conhecido como custo médio ponderado de capital. O cálculo do WACC é freqüentemente usado para determinar o custo de capital, onde pesa o custo da dívida e do patrimônio de acordo com a estrutura de capital da empresa. Um alto custo composto de capital indica que uma empresa possui altos custos de empréstimos; um baixo custo composto de capital significa baixos custos de empréstimos.
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