Por que algumas ações preferenciais têm um rendimento maior que as ações ordinárias?

Antes de respondermos a essa pergunta, vamos fazer uma rápida revisão do que o rendimento de uma ação está realmente medindo.

O rendimento é calculado considerando o dividendo esperado anual da ação e dividindo esse número pelo preço atual de mercado da ação, o que resulta em um coeficiente que geralmente é expresso em termos percentuais. Um rendimento pode ser calculado para qualquer classe de ações que pague um dividendo. Por exemplo, suponha que as ações ordinárias da XYZ Inc. paguem um dividendo anual de US $ 0, 50 por ação, e o preço atual das ações é de US $ 15 por ação. Atualmente, o rendimento dessas ações é de 3, 33% (US $ 0, 50 / US $ 15) e representa a quantidade de dividendos que um acionista receberá por cada dólar investido. Nesse caso, um investidor receberá cerca de US $ 0, 033 (3, 33%) por cada US $ 1 usado para comprar ações ordinárias da XYZ Inc ao preço atual de mercado.

Agora que sabemos o que é um rendimento, agora podemos responder à pergunta: por que algumas ações preferenciais têm um rendimento mais alto do que as ações ordinárias?

A razão pela qual isso ocorre está no numerador da equação: dividendos. Tradicionalmente, as ações preferenciais oferecem um dividendo anual mais alto por ação do que as ações ordinárias, mas há algumas desvantagens nesse privilégio. Ao comprar ações preferenciais (o que geralmente é feito por grandes investidores e iniciados), o comprador desiste do direito de votar em assuntos que afetam os acionistas e há menos chances de apreciação do preço ao deter ações preferenciais. Em outras palavras, o incentivo à posse de ações preferenciais é o dividendo. Se esse for o único incentivo, ou o mais proeminente, o dividendo deverá compensar o investidor pela falta de valorização do preço das ações, que é um dos principais incentivos à detenção de ações ordinárias. Quanto maior o dividendo para um determinado preço por ação, maior será o rendimento da ação.

Para saber mais sobre ações preferenciais, leia A Cartilha sobre ações preferenciais .