Compartilhamento de risco cambial
O compartilhamento de risco cambial é uma forma de risco cambial em que as duas partes concordam em compartilhar o risco decorrente da flutuação da taxa de câmbio. O compartilhamento de risco cambial geralmente envolve uma cláusula de ajuste de preço, em que o preço base da transação é ajustado se a taxa de câmbio flutuar além de uma faixa ou zona neutra especificada. Assim, o compartilhamento de riscos ocorre apenas se a taxa de câmbio no momento da liquidação da transação estiver além da faixa neutra; nesse caso, as duas partes dividirão o lucro ou o prejuízo. Ao promover a cooperação entre as duas partes, o compartilhamento do risco cambial elimina a natureza do jogo de soma zero das flutuações cambiais, nas quais uma parte se beneficia à custa da outra.
REPARTIÇÃO Partilha do risco cambial
A partilha do risco cambial depende da posição relativa de negociação entre as duas partes e da sua vontade de entrar em um acordo de compartilhamento de risco. Se o comprador (ou vendedor) puder determinar os termos e perceber que há pouco risco de sua margem de lucro ser afetada pela flutuação da moeda, ele pode estar menos disposto a compartilhar o risco.
Como funciona o compartilhamento de risco cambial
Por exemplo, suponha que uma hipotética empresa americana chamada PowerMax esteja importando 10 turbinas de uma empresa européia chamada EC, ao preço de US $ 1 milhão cada para um tamanho total de pedido de US $ 10 milhões. Devido ao seu relacionamento de longa data, as duas empresas concordam com um contrato de compartilhamento de risco cambial. O pagamento pelo PowerMax é devido em três meses e a empresa concorda em pagar à CE a uma taxa spot em três meses de US $ 1 = US $ 1, 30, o que significa que cada turbina custaria US $ 1, 3 milhão, para uma obrigação de pagamento total de US $ 13 milhões. O contrato de compartilhamento de risco cambial entre a CE e a PowerMax especifica que o preço por turbina será ajustado se o euro for negociado abaixo de 1, 25 ou acima de 1, 35. Assim, uma faixa de preço de 1, 25 a 1, 35 forma a zona neutra sobre a qual o risco cambial não será compartilhado.
Em três meses, suponha que a taxa spot seja de US $ 1 = US $ 1, 38. Em vez de a PowerMax pagar à CE o equivalente a US $ 1, 38 milhão (ou 1 milhão de euros) por turbina, as duas empresas dividiram a diferença entre o preço base de US $ 1, 3 milhão e o preço atual (em dólares) de US $ 1, 38 milhão. O preço ajustado por turbina é, portanto, o equivalente em euro a US $ 1, 34 milhão, o que equivale a US $ 971.014, 50 na taxa de câmbio atual de 1, 38. Assim, o PowerMax obteve um desconto de preço de 2, 9%, que é metade da depreciação de 5, 8% do dólar em relação ao euro. O preço total pago pela PowerMax à CE é, portanto, de US $ 9, 71 milhões, o que, à taxa de câmbio de 1, 38, chega a exatamente US $ 13, 4 milhões.
Por outro lado, se a taxa à vista em três meses for de US $ 1 = US $ 1, 22, em vez de a PowerMax pagar à CE o equivalente a US $ 1, 22 milhão por turbina, as duas empresas dividirão a diferença entre o preço base de US $ 1, 3 milhão e o preço atual de US $ 1, 22 milhão. O preço ajustado por turbina é, portanto, o equivalente em euro a US $ 1, 26 milhão, que chega a US $ 1.032.786, 90 (à taxa de câmbio atual de US $ 1, 22). Assim, o PowerMax paga 3, 28% adicionais por turbina, o que representa metade da apreciação de 6, 56% do dólar.
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