Depreciação de Moeda
A depreciação da moeda é uma queda no valor de uma moeda em um sistema de taxa de câmbio flutuante. A depreciação da moeda pode ocorrer devido a fatores como fundamentos econômicos, diferenciais da taxa de juros, instabilidade política ou aversão ao risco entre os investidores.
Países com fundamentos econômicos fracos, como déficits crônicos em conta corrente e altas taxas de inflação, geralmente têm moedas em depreciação. A depreciação da moeda, se ordenada e gradual, melhora a competitividade das exportações de um país e pode melhorar seu déficit comercial ao longo do tempo. Porém, a depreciação abrupta e considerável da moeda pode assustar os investidores estrangeiros que temem que a moeda caia ainda mais e os leva a retirar investimentos de portfólio do país, pressionando ainda mais a moeda.
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Depreciação de moeda explicada
Política monetária fácil e inflação alta são duas das principais causas de depreciação da moeda. Em um ambiente de baixa taxa de juros, centenas de bilhões de dólares perseguem o maior rendimento. Os diferenciais esperados da taxa de juros podem desencadear um período de depreciação da moeda. Embora os bancos centrais aumentem as taxas de juros para combater a inflação, inflação em excesso pode ameaçar a estabilidade e causar depreciação da moeda.
Além disso, a inflação pode levar a custos mais altos de insumos para exportação, o que torna as exportações de uma nação menos competitivas nos mercados globais, o que aumenta o déficit comercial e faz com que a moeda se deprecie.
Flexibilização quantitativa e a queda do dólar
Em resposta à crise financeira, o Federal Reserve embarcou em três rodadas de Quantitative Easing (QE), que enviaram rendimentos de títulos para níveis mínimos. Após a primeira rodada de QE em 2008, o dólar americano (USD) se depreciou bastante. O índice do dólar americano (USDX) caiu mais de 10% nas seis semanas seguintes ao início do QE1.
Em 2010, quando o Fed embarcou no QE2, o resultado foi o mesmo. Durante a depreciação do dólar entre 2010 e 2011, o dólar atingiu mínimos históricos contra o iene japonês (JPY), o dólar canadense (CAD) e o dólar australiano (AUD).
Retórica política e depreciação da moeda
Embora os fundamentos econômicos determinem, em grande parte, o valor de uma moeda, o discurso político pode fazer com que a moeda caia.
Entre 2015 e 2016, os EUA e a China estavam repetidamente em uma batalha de palavras em relação ao valor da moeda um do outro. Em agosto de 2015, o Banco Popular da China (PBOC) desvalorizou a moeda do país, o yuan, em cerca de 2% em relação ao dólar, com autoridades chinesas dizendo que a medida era necessária para impedir uma queda adicional nas exportações. Durante a campanha eleitoral de 2016, o candidato republicano, Donald Trump prometeu rotular a China de manipulador de moeda, dizendo que as autoridades chinesas estavam desvalorizando propositalmente sua moeda, levando a vantagens injustas no comércio. Em 2018, a retórica política EUA-China se voltou para o protecionismo, que resultou em uma disputa comercial em andamento entre as duas maiores economias do mundo.
Volatilidade e depreciação da moeda
Surtos repentinos de depreciação da moeda, especialmente em mercados emergentes, inevitavelmente aumentam o medo de "contágio", pelo qual muitas dessas moedas são atingidas por preocupações semelhantes dos investidores. Entre as mais notáveis estava a crise asiática de 1997, desencadeada pelo colapso do baht tailandês, que causou uma forte desvalorização na maioria das moedas do sudeste asiático.
Em outro exemplo, as moedas de países como Índia e Indonésia foram negociadas acentuadamente mais baixas no verão de 2013, à medida que aumentava a preocupação de que o Federal Reserve estivesse pronto para encerrar suas compras maciças de títulos. Moedas do mercado desenvolvido também podem experimentar períodos de extrema volatilidade Em 23 de junho de 2016, a libra esterlina (GBP) se depreciou mais de 8% em relação ao dólar americano depois que o Reino Unido votou em deixar a União Europeia, conhecido como Brexit.
Principais Takeaways
- A depreciação da moeda é uma queda no valor de uma moeda em um sistema de taxa de câmbio flutuante.
- Fundamentos econômicos, diferenciais de taxa de juros, instabilidade política ou aversão ao risco podem causar depreciação da moeda.
- A depreciação ordenada da moeda pode aumentar a atividade de exportação de um país, à medida que seus produtos e serviços se tornam mais baratos na compra.
- Os programas de flexibilização quantitativa do Federal Reserve, usados para estimular a economia após a crise financeira de 2007-2008, causaram depreciação do dólar.
- A depreciação da moeda em um país pode se espalhar para outros países.
Exemplo recente de depreciação da moeda - lira turca
A moeda da Turquia, a lira, perdeu mais de 40% de seu valor em relação ao dólar entre janeiro e agosto de 2018. Uma combinação de fatores levou à depreciação. Em primeiro lugar, os investidores ficaram com medo de que as empresas turcas não pudessem pagar empréstimos denominados em dólares e euros, enquanto a lira continuava caindo em valor. Em segundo lugar, o presidente Trump aprovou a duplicação das tarifas de aço e alumínio impostas à Turquia em um momento em que já havia temores sobre a economia do país. A lira caiu em até 20% depois que Trump divulgou a notícia por meio de um tweet.
Finalmente, o presidente da Turquia, Recep Tayyip Erdogan, não permitiu que o banco central da Turquia aumentasse as taxas de juros, enquanto, ao mesmo tempo, o país não possuía uma quantidade suficiente de dólares americanos para defender sua moeda nos mercados de câmbio. O banco central da Turquia finalmente elevou as taxas de juros em setembro de 2018 de 17, 75% para 24% para estabilizar sua moeda e conter a inflação.
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