Erro de referência
Erro de benchmark é uma situação em que o benchmark errado é selecionado em um modelo financeiro, fazendo com que o modelo produza resultados imprecisos.
Esse tipo de erro pode ser facilmente evitado selecionando-se o benchmark mais apropriado possível ao configurar o modelo. Embora o erro de benchmark às vezes seja confundido com o erro de rastreamento, os dois termos têm significados distintos.
Principais Takeaways
- Erro de benchmark é uma situação em que o benchmark errado é selecionado em um modelo financeiro, fazendo com que o modelo produza resultados imprecisos.
- Investidores e gerentes tentam minimizar o erro de benchmark para garantir que eles tenham uma compreensão precisa do desempenho relativo de seus investimentos.
- Um benchmark apropriado é aquele que corresponde à região, setor, volatilidade, capitalização de mercado e liquidez dos títulos em uma carteira, juntamente com outros fatores.
Entendendo o erro de referência
Uma referência, também chamada de índice ou proxy, é um padrão contra o qual o desempenho de uma segurança, estratégia de investimento ou gerente de investimento pode ser medido. Portanto, é importante selecionar uma referência que tenha um perfil de risco-retorno semelhante da segurança, estratégia ou gerente em questão. Caso contrário, a análise poderia produzir conclusões enganosas e pouco confiáveis.
Hoje, os investidores têm milhares de benchmarks para escolher. Isso inclui não apenas benchmarks tradicionais de ações e renda fixa, mas também benchmarks mais exóticos criados para fundos de hedge, derivativos, imóveis e outros tipos de investimentos.
A escolha de uma referência apropriada é importante para investidores e gerentes de investimento. Investidores e gerentes ficam de olho em suas carteiras de investimento e em seus benchmarks para ver se o seu portfólio está funcionando de acordo com suas expectativas. Se o desempenho do portfólio se desviar significativamente do benchmark escolhido, isso pode indicar que ocorreu uma mudança de estilo. Em outras palavras, isso pode indicar que o portfólio se afastou de sua tolerância a riscos e estilo de investimento desejados.
Exemplos de fatores considerados ao selecionar uma referência apropriada incluem a região, a indústria, a volatilidade, a capitalização de mercado e a liquidez dos títulos em questão.
Exemplo do mundo real de erro de referência
Alison está construindo um portfólio de ações de tecnologia americanas usando o Capital Asset Pricing Model (CAPM). Ao considerar qual referência usar, ela rejeita o uso do índice Nikkei japonês como referência porque determina que é uma comparação inadequada para as ações americanas e, portanto, introduziria um erro de referência.
Em vez do índice Nikkei, Alison decide usar o índice Nasdaq como referência, que representa empresas americanas de tecnologia de destaque semelhantes às empresas que ela pretende incluir em seu portfólio.
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